TGSU2 Transp. Gas del Sur

[Palo y a la bolsa]

Se dará? Irá a buscar la media de 20? Sostendrá la 200?

[bariloche]

Ojo, hoy, esta revirtiendo onda bajista para deberia estar al cierre 4.20

[Pocoyo]

Top Institutional Holders (al 30/09/2013)

Holder Shares % Out Value* Reported

CarVal Investors, LLC 1,533,853 0.97 3,374,476 Sep 30, 2013

Renaissance Technologies, LLC 845,006 0.53 1,859,013 Sep 30, 2013

Summit Capital Management, LLC 505,464 0.32 1,112,020 Sep 30, 2013

Parametric Portfolio Associates 254,622 0.16 560,168 Sep 30, 2013

Pennsylvania Trust Company 134,400 0.08 295,680 Sep 30, 2013

Bank of America Corporation 95,165 0.06 209,363 Sep 30, 2013

Deutsche Bank Aktiengesellschaft 95,967 0.06 211,127 Sep 30, 2013

GRT Capital Partners, LLC 54,000 0.03 118,800 Sep 30, 2013

Acadian Asset Management 32,125 0.02 70,675 Sep 30, 2013

Global X Management Company LLC 21,284 0.01 46,824 Sep 30, 2013

Value shown is computed using the security's price on the report date given.

[Pirata]

Les dejo una nota sobre el Shale gas a Sabelli de YPF...



“El shale gas hará de la Argentina un mercado petroquímico muy competitivo”

el 13 enero, 2014 11:48 en Petroquímica / sin comentarios




Según Marcos Sabelli, gerente ejecutivo del área Química de YPF

Si concreta el desarrollo masivo de sus recursos gasíferos no convencionales, YPF confía en que el país dispondrá de excedentes para añadir valor y liderar la provisión petroquímica dentro del Cono Sur. Para Marcos Sabelli, gerente del área Química de la firma, eso podría ser posible en cinco o seis años.

Sobre la base del potencial de recursos no convencionales disponible, la Argentina debe empezar ya mismo a pensar en nuevos proyectos petroquímicos que le den valor a esa materia prima. Así lo cree Marcos Sabelli, gerente ejecutivo del área Química de YPF, quien disertó en la 33° Reunión Anual de la Asociación Petroquímica y Química Latinoamericana (APLA).
“El país cuenta con una infraestructura apropiada, nuevas regulaciones de promoción a las inversiones y un interesante precio de u$s 7,5 por millón de BTU para la producción nueva (valor similar al que usó Estados Unidos para comenzar a desarrollar el shale). YPF, por su parte, tiene muchísimas concesiones de exploración, lidera la explotación no convencional en el plano local y es la tercera empresa con más áreas de shale en el continente americano”, resaltó el directivo.
Con esas ventajas comparativas, vaticinó que será posible atender la demanda del fluido y obtener excedentes para el agregado de valor dentro de cinco o seis años. “Los precios del gas en Estados Unidos irán subiendo (hasta unos u$s 5 ó 6 por millón de BTU en el mediano plazo). Y si logramos el desarrollo masivo del shale en la Argentina, pensamos situarnos en ese rango (la mitad de lo que cuesta desarrollar aguas profundas) y con gastos de transporte bajos, lo que nos convertirá en un mercado muy competitivo dentro del Cono Sur.


En ese sentido, recordó que en septiembre YPF firmó los acuerdos definitivos con Dow para llevar a cabo el primer piloto de shale gas en El Orellano. “Se trata de una inversión inicial de u$s 200 millones para perforar 16 pozos exploratorios. El desarrollo completo de la iniciativa implicará una inversión de u$s 1.500 millones”, precisó el directivo. Según sus estimaciones, gracias a esa clase de emprendimientos para 2020 el país producirá tanto gas no convencional como el fluido convencional que extrae hoy.
En cuanto al shale oil, sostuvo que la conformación del primer cluster representará un aumento productivo para la compañía de un 33%. “Con el acuerdo con Chevron ya cubrimos las expectativas que teníamos para los próximos dos o tres años. Y tenemos asegurado un tercio del desarrollo que prevemos para los próximos diez años”, detalló.

Dale play

A decir de Sabelli, por su cantidad de materia orgánica, espesor y presión, Vaca Muerta puede compararse con los mejores plays no convencionales de Estados Unidos. “Sus recursos le darían cien años de producción al país. Vale destacar que YPF tiene más de un tercio (12.000 kilómetros cuadrados –km²–) de sus 30.000 km² de superficie. Y estamos focalizados principalmente en la ventana de petróleo”, apuntó.
Para los próximos cinco años, estimó, más de un 75% de las inversiones de la petrolera controlada por el Estado nacional se dedicará a la exploración y la explotación, con un enorme protagonismo del shale. “Venimos revirtiendo la declinación e incrementando la producción con la utilización de 60 equipos de perforación operativos. Asimismo, duplicamos en seis meses la producción de petróleo y gas en Vaca Muerta, que aún representa una cifra chica, pero posee un gran futuro por delante”, afirmó.
En principio, señaló, los hidrocarburos no convencionales están siendo extraídos con pozos verticales, que vienen obteniendo iguales o mejores resultados que los horizontales. “El desarrollo masivo dependerá de la productividad y el costo de los pozos (que se está reduciendo progresivamente). Con ese fin, será clave introducir nueva tecnología (que también garantizará el cuidado del medio ambiente), junto con mejorar la calidad de los equipos de perforación, fractura y servicios. Estamos investigando mucho al respecto”, remarcó.
También será necesario, añadió, que los distintos stakeholders del negocio se alineen con este desarrollo. “Los gobiernos provinciales son un actor fundamental (Neuquén es un gran ejemplo de ello), al igual que los sindicatos y las comunidades involucradas, que deben entender que vamos a minimizar cualquier impacto ambiental”, completó.

Futuro auspicioso

De acuerdo con Sabelli, la Argentina es un país signado por una altísima dependencia del petróleo y el gas. “A fines de los 80 la desregulación petrolera generó un gran incremento productivo, lo que dio lugar a una sobreoferta y permitió exportar en los años 90. A partir de 2003, después de la dramática crisis que se vivió en 2001 y 2002, el fuerte crecimiento del producto bruto interno (PBI) motivó un incremento en la demanda de energía, mientras comenzaba a declinar la producción hidrocarburífera por la falta de nuevos descubrimientos. Y desde 2011 nos convertimos en un neto importador”, repasó.
Afortunadamente, añadió, para revertir esa tendencia el país dispone de grandes recursos no convencionales. “Me refiero no sólo a los que alberga Vaca Muerta, sino también a los de las formaciones Las Lajas y Mulichinco (también de la cuenca Neuquina), más allá de otras oportunidades existentes en el Golfo San Jorge y las cuencas restantes”, subrayó.
Para graficar esas expectativas, indicó que el mercado nacional produce actualmente 4,4 trillones de pies cúbicos (TFC, según sus siglas en inglés) de petróleo y 29 TFC de gas. “Nuestro potencial no convencional es suficiente para elevar esas cifras a 27 y 802 TFC, respectivamente”, puntualizó. ℗

[Pirata]

:[/quote]
Estimado, hay diferentes ccl según vayan cotizando las empresas con ADRs. También hay ccl en relación a los bonos.
Te dejo una planillla donde podés observar eso. En la web también podés hallar esos datos.

https://docs.google.com/spreadsheet/ccc ... MdHc#gid=2

..[/quote]

Buenisimo amigo HoeS, bastante practico, Muchas gracias

[bariloche]

Deberia estar 4,20 o me equivoco? , no pagan mas que 4, porque no hay interes por esta accion?

Exacto esa deberia estar su Cotizacion/No malvender

[novatoo]

Deberia estar 4,20 o me equivoco? , no pagan mas que 4, porque no hay interes por esta accion?

[jabalina]

Aunque tengas solo la local ,no te hagas probema porque se va a potenciar por partida doble,por la suba en ee uu y tambien por el CCL.

[HoeS]

Bariloche (o cualquiera que me pueda responder) les hago una consulta:
Donde puedo encontrar el ccl para cada empresa? de donde lo sacan?
Gracias por adelantado

Estimado, hay diferentes ccl según vayan cotizando las empresas con ADRs. También hay ccl en relación a los bonos.
Te dejo una planillla donde podés observar eso. En la web también podés hallar esos datos.

https://docs.google.com/spreadsheet/ccc ... MdHc#gid=2

..

[Pirata]

comprendido, gracias estimado

[bariloche]

Dólar Blue: $ 10.80

Dólar Turista: $ 9.03

Dólar C/Liqui (promedio de bonos soberanos): $ 9.67

Gracias bariloche, pero lo que no entiendo es por que preguntas cuanto esta el ccl de esta y pones que el de ypf es de $9.60.
Hay distintos ccl para las empresas?
perdon si mi consulta es muy basica [/quote]
Si, algun guacho la maneja, diferentes acciones diferentes CCL, Esta deberia estar minimo 4.15 Fijate Adrs 2.17 Dividido 5-
Te da 0.434 de Dolar a 9.60 CCL $ 4.166

[Pirata]

ficial: $ 6.69

Dólar Blue: $ 10.80

Dólar Turista: $ 9.03

Dólar C/Liqui (promedio de bonos soberanos): $ 9.67

Gracias bariloche, pero lo que no entiendo es por que preguntas cuanto esta el ccl de esta y pones que el de ypf es de $9.60.
Hay distintos ccl para las empresas?
perdon si mi consulta es muy basica

[bariloche]

ficial: $ 6.69

Dólar Blue: $ 10.80

Dólar Turista: $ 9.03

Dólar C/Liqui (promedio de bonos soberanos): $ 9.67

[Pirata]

Bariloche (o cualquiera que me pueda responder) les hago una consulta:
Donde puedo encontrar el ccl para cada empresa? de donde lo sacan?
Gracias por adelantado

[Pocoyo]

Tranquilos los comprados... PPP

Rating Action:
Moody's affirms its B3 and A2.ar senior unsecured bond ratings of Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS), changes outlook to stableThe document has been translated in other languages

Global Credit Research - 13 Jan 2014
Buenos Aires City, January 13, 2014 -- Moody's Investors Service ("Moody's") affirmed its B3 and A2.ar senior unsecured bond ratings of Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS) following the company's announced exchange offer in relation to its outstanding USD 374 million 7.875% Notes, due 2017. The rating outlook has been changed to stable from negative.
RECENT EVENTS
TGS announced an exchange offer in relation to the USD 374 million principal amount of its 7.875% guaranteed senior unsecured notes due 2017. "The proposed exchange offer, if successfully completed, is a modest credit positive for TGS as it will result in an extension of the company's debt maturity profile", said Daniela Cuan, Moody's lead analyst for TGS. "Although we expect that TGS will pay a higher coupon on the new notes, the increased financial flexibility as a result of the maturity extension more than offsets the increased cost of debt" Cuan added. Following the transaction, we expect the company to still maintain a relatively low leverage position, with adjusted debt/EBITDA declining to below 2.0 times after the scheduled May principal payment of USD 93.5 million. We also expect TGS to continue generating strong levels of cash flow in relation to debt.
The new notes will be issued under TGS US$400 million medium term note program and will constitute obligaciones negociables ("Negotiable Obligations") and will be issued pursuant to and in compliance with all the requirements of Argentine Negotiable Obligations Law. The Exchange Offer is conditioned on at least USD 150 million being exchanged.
Following the exchange offer, the New Notes, that will mature in 2020, will be senior unsecured obligations and will rank at all times pari passu in all respects, without any preference among themselves, with all of TGS's other present and future unsecured and unsubordinated obligations, other than obligations preferred by statute or by operation of law.
Issuer: Transportadora de Gas del Sur S.A.
..Assignments:
....Senior Unsecured Assigned B3/ A2.ar
..Affirmations:
....Senior Unsecured Affirmed B3/A2.ar
.Outlook Actions:
....Outlook, Changed To Stable From Negative
RATINGS RATIONALE
The B3 and A2.ar ratings are supported by TGS' strong credit metrics and debt protection measures for its rating category.
The outlook change to stable is prompted by TGS's sustained credit metrics and debt reduction over recent years in spite of an unpredictable regulatory environment and frozen tariffs.
TGS's credit metrics are strong, not only relative to its B3 rating but also relative to its Latam peers operating in the natural gas pipeline industry with a ratio of FFO to interest as of September 2013 of 3.7 times, RCF to debt at 19% and FFO to debt at 30%. TGS's relatively strong credit profile is primarily supported by the unregulated portion of its business, given that in the regulated business sector tariffs have been frozen for some time under an unsupportive and highly unpredictable regulatory framework. Nevertheless, TGS' natural gas transportation business benefits from stable, regulated revenues and limited competition.Despite the constraints of its frozen regulated tariffs and the unpredictable regulatory framework prevailing in Argentina, TGS has been able to significantly reduce debt due to strong cash generation from the very favorable cash margins received for Natural Gas Liquid (NGL) products produced in the unregulated segment coupled with relatively low capital expenditure requirements and several years of no material dividend payments.
The ratings are also limited by the contract quality underlying its regulated business model. In particular, we note that firm revenues are significant (more than 70% of transport revenues) but have become much smaller (20%) if measured in relation to the company's total revenues given the frozen tariffs. In addition, TGS's main regulated clients are regulated gas distribution companies whose ratings are typically in the B/Caa range and contracts are short term.
On the other hand, TGS is one of the largest natural gas processors and marketers of NGL products in Argentina The liquids production and commercialization business is not subject to regulation by ENARGAS, the federal regulator for both gas pipeline and distribution companies. Because of the inherent commodity risks associated with this unregulated business, revenues and earnings can be volatile. Nevertheless, the company has been able to not only grow but maintain a consistent track record of profitable operations from this segment over the last several years. Revenues from this segment represent approximately 68% of total revenues.
Finally, we believe that the creditworthiness of the company cannot be completely de-linked from the credit quality of the Argentine government and that the ratings need to be closely aligned to reflect the risks that TGS shares with the sovereign; therefore, TGS' B3 foreign currency rating is constrained by Argentina's B3 foreign currency bond ceiling.
LIQUIDITY PROFILE
In spite of frozen regulated tariffs for its gas transportation services, over five year of high prices for its liquids products coupled with stable production levels and no material capital expenditures have resulted in consistent sound cash generation in relation to debt and a strong liquidity position. Even though the company's dividend policy has become somewhat more aggressive in the last couple of years, TGS has been able to sustain high levels of cash on its balance sheet.
The USD 374 million outstanding notes are TGS's only debt obligation and next USD 93.5 million principal payment due in May will be funded with cash on the balance sheet and will be repaid regardless of the outcome of the exchange offer. Therefore after the May payment TGS's total debt will decline to approximately USD 280 million with a maturity profile that is expected to be extend through 2020 if the exchange is successful. Restrictive covenants on new notes include: interest coverage ratio (EBITDA /Interest) greater than 2 times and leverage ratio (debt to Ebitda) of less than 3.75 times.
RATING OUTLOOK
The stable outlook for TGS reflects our view that TGS will be able to continue generating adequate profits and cash flows in relation to debt in spite of the continuation of frozen tariffs for its transportation services and the inherent commodity risks and volatility associated with its liquids business. .
What Could Change the Rating - Up
Given the exposure of TGS to the local market and its regulations, we do not expect an upgrade of the rating over the near term. Nevertheless, an upgrade of the rating or the outlook could result from a favorable conclusion of the renegotiation with the government resulting in a tariff increase for TGS that allows it to improve returns and profitability on its transportation services and/or structural changes by the government that provide a more predictable regulatory framework that have a positive impact on TGS' ratings in combination with a sizable reduction in foreign currency debt.
TGS' B3 foreign currency rating is constrained by Argentina's B3 foreign currency bond ceiling; therefore, TGS' ratings would be upgraded if Argentina's foreign currency bond ceiling is upgraded.
What Could Change the Rating - Down
Negative pressure on the ratings could result with a deterioration of TGS' credit metrics from current levels, such that total debt to EBITDA increases to over 4 times or interest coverage (FFO plus Interest to Interest) falls below 2.5 times. A more aggressive financial policy that results in levels of FCF (FFO less dividends) to debt of less than 15% or if the company's relatively strong liquidity position materially weakens could also create negative rating pressure.
Headquartered in Buenos Aires, Argentina, TGS's is the largest transporter of natural gas within the country, delivering approximately 60% of the total gas transported in Argentina. TGS's gas transportation business is regulated by ENARGAS, and revenues from this business are expected to represent approximately 27% of total revenues in 2013. TGS is also one of the largest natural gas processors and one of the largest marketers of NGL products in Argentina. Revenues from this segment are expected to represent approximately 68% of total revenues in 2013.
The principal methodology used in this rating was Natural Gas Pipelines published in November 2012. Please see the Credit Policy page on www.moodys.com for a copy of this methodology. Please see the regulatory report on www.moodys.com.ar.