TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

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alejoalejo
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor alejoalejo » Vie Sep 20, 2013 11:29 pm

Las perspectivas de la economía
Crecimiento bajo e inflación alta

http://www.eleconomista.com.ar/?p=6294
Por redaccion – 17 septiembre, 2013
Sección: Economía, Opinión
(Columna de Fausto Spotorno, director de Research de OJF & Asociados)

Luego de un buen segundo trimestre, producto de la recuperación de la cosecha gruesa, la actividad económica volvió a mostrar signos de desaceleración. Lo cierto es que las buenas cifras observadas en el segundo trimestre son la excepción más que la regla y lo que hoy observamos en la producción de bienes y servicios es una tendencia al estancamiento, que en algunos sectores ya lleva varios años. A pesar de esto, la inflación se mantiene elevada. En el futuro, este proceso tenderá a acentuarse.

Por un lado, existen fuertes restricciones al crecimiento y, por el otro, la emisión monetaria para financiamiento fiscal, en conjunto con cierta devaluación de la moneda, probablemente acelere el proceso inflacionario. Desde la crisis del 2002, la economía pasó por una primera etapa en la que el PIB mostraba altas tasas de crecimiento y la inflación se mantuvo relativamente baja gracias al elevado nivel de capacidad ociosa de la economía. Entre el 2003 y el 2008 la economía creció a un ritmo del 8,4% y la inflación promedio estuvo en torno al 12,4%, con años en los que estuvo por debajo del 4%.

A partir del 2008, sin embargo, se observó una desaceleración de la actividad económica con una aceleración en la inflación. De acuerdo al Indice General de Actividad (IGA-OJF), que es un estimador del PIB, la economía creció a un ritmo del 2% anual entre 2008 y el 2012, pero la inflación promedio fue del 22,2%.

Nuevo equilibrio

En el 2013, la actividad económica mostró un primer trimestre de estancamiento (de acuerdo al IGA-OJF), seguido de un excelente segundo trimestre en el que la economía creció en el rango del 6% anual, gracias a la cosecha gruesa. Sin embargo, una vez superada la misma, el ritmo de actividad económica mostró una desaceleración. Según el indicador mencionado anteriormente, la economía creció sólo 2% en julio y el consumo en supermercados se mantuvo estancado. Las primeras cifras de agosto, como la producción automotriz (-12,2%), parecerían indicar que esta tendencia se mantendrá.

Por el contrario, la inflación parece estar tomando fuerza nuevamente. Durante julio, en base al índice del Congreso, los precios minoristas aumentaron 2,6% mensual, evidenciando una inflación anual del 24,8%. Para agosto la cifra habría superado el 25% anual. De esta manera, se observa que tras el agotamiento del congelamiento de precios comenzó una nueva suba de la inflación.

Hacia adelante la tendencia que se espera en la economía es preocupante. La actividad económica tiene serias limitaciones para crecer e incluso hay sectores muy importantes que muestran una tendencia al estancamiento que ya lleva años. Entre éstos están nada menos que la producción agrícola y la industria manufacturera. En efecto, se estima que la producción agrícola en el 2013 superará levemente las 97 millones de toneladas, cifra que ya se observaba en 2007: eso implica que la misma lleva ya seis años de estancamiento.

La producción industrial muestra un proceso similar. Si tomamos el IPI-OJF ajustado por los efectos estacionales, veremos que la producción industrial en julio de 2013 es 1% inferior a la alcanzada en octubre de 2007. Si se observa una serie se podrá ver que el máximo nivel de producción se alcanzó en agosto de 2011 (hace dos años). El escenario es un poco peor si se excluye de la medición la producción automotriz, ya que se observa un estancamiento que viene desde julio de 2007.

Pero lo más preocupante del caso es que justamente estos dos sectores que muestran una tendencia de estancamiento en el mediano plazo fueron los que explicaron gran parte del crecimiento en lo que va del 2013, junto con el sector financiero. Esta aparente contradicción se debe a que tanto el agro como en la industria habían mostrado una caída del nivel de actividad durante el 2012 y es el rebote experimentado en el 2013 lo que explica la expansión. La mejora en el nivel de actividad del agro, la industria y los bancos también arrastró a otros sectores como el transporte, el comercio mayorista y el comercio minorista.

Sin embargo, a medida que se agota este rebote, la economía tiende a desacelerarse y eso es lo que está observándose en este tercer trimestre.

Perspectivas

Teniendo esto en cuenta, es difícil pensar en el 2014 el crecimiento pueda ser mejor que el de este año. Los sectores que explicaron la expansión en el 2013, con excepción del sistema financiero, difícilmente puedan reproducir la performance de este año. Por otra parte, la Argentina enfrenta una restricción energética muy importante que le pone un techo a la expansión económica, dado que un mayor ritmo de expansión implicaría un elevado requerimiento de energía e insumos y, por lo tanto, de dólares que hoy escasean. Pero a pesar de esta tendencia a la desaceleración, la inflación seguirá siendo alta. Para lo que resta del año, se espera mayor inercia inflacionaria debido a que sus causas se profundizarán.

Primero, el déficit fiscal estacionalmente crece hacia fin de año, por lo que aumentará la emisión de dinero para financiarlo. Segundo, el aumento del ritmo de devaluación oficial (desde un promedio de 1,6% mensual en el primer semestre hacia 2,2% en julio) ya empieza a tener un correlato en los precios y se espera que la tendencia continúe para no seguir atrasando el tipo de cambio. Tercero, las medidas del Gobierno en estos meses buscan incentivar la demanda (cambios en ganancias, asignaciones familiares, etcétera) y el consumo sin que haya un correlato en la oferta agregada. En este contexto, es posible que en los próximos dos años la economía profundice el proceso que se venía observando. Esto es, bajo crecimiento y alta inflación.

atrevido
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor atrevido » Vie Sep 20, 2013 11:19 pm

atrevido
@fspotorno @_juanOct tengo q salir a comprar mas TVPP el lunes , pq las reser / circ no significan 1 usd a 21 como dicen "vivos "en 2014 :117:

atrevido
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor atrevido » Vie Sep 20, 2013 11:14 pm

atrevido escribió:Fausto Spotorno ‏@fspotorno 5min
@atrevido @_juanOct tampoco es una cuenta completamente inútil para Argentina. Indica a que TC las reservas cubren el circulante
_______________________________________________________________
atrevido
@fspotorno @_juanOct pero ese cociente no signif un valor determinado del dolar...muchos le atribuyen a la reserva cobertura 100% del circ

________________________________________________________________________________
Fausto Spotorno ‏@fspotorno 4s
atrevido @_juanOct exacto x eso fuera de la convertibilidad tiene un valor relativo.

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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor atrevido » Vie Sep 20, 2013 11:12 pm

Fausto Spotorno ‏@fspotorno 5min
@atrevido @_juanOct tampoco es una cuenta completamente inútil para Argentina. Indica a que TC las reservas cubren el circulante
_______________________________________________________________
atrevido
@fspotorno @_juanOct pero ese cociente no signif un valor determinado del dolar...muchos le atribuyen a la reserva cobertura 100% del circ

atrevido
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor atrevido » Vie Sep 20, 2013 11:06 pm

atrevido escribió:atrevido 54min
@fspotorno @_juanOct las reservas bajan , el circulante sube...La formula para saber cuanto vale 1 usd es :reservas en usd / circulante? :?:
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Juan ‏@_juanOct 42min
@atrevido @fspotorno no creo que sirva esa cuenta xq las grandes potencias tiene mucho mas circulante q Arg (en contexto) :117:
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atrevido
@_juanOct @fspotorno muchos economistas tiran esa formula como precisa.Es urgente descalificarla si es falsa pq reser caeran y circ subira
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atrevido
@_juanOct @fspotorno y muchos actores del mercado fundamentaran valores del dolar sobre formulas equivocadas, ojo...


Fausto Spotorno ‏@fspotorno 1min
@_juanOct @atrevido no es una cuenta con mucho fundamento en una economía con tipo de cambio flotante.
__________________________________________________________________________________________________

atrevido
@fspotorno @_juanOct perfecto, pero es esencial que hagan los economistas docencia clara y contundente con ese concepto.

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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor atrevido » Vie Sep 20, 2013 11:02 pm

atrevido 54min
@fspotorno @_juanOct las reservas bajan , el circulante sube...La formula para saber cuanto vale 1 usd es :reservas en usd / circulante? :?:
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Juan ‏@_juanOct 42min
@atrevido @fspotorno no creo que sirva esa cuenta xq las grandes potencias tiene mucho mas circulante q Arg (en contexto) :117:
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atrevido
@_juanOct @fspotorno muchos economistas tiran esa formula como precisa.Es urgente descalificarla si es falsa pq reser caeran y circ subira
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atrevido
@_juanOct @fspotorno y muchos actores del mercado fundamentaran valores del dolar sobre formulas equivocadas, ojo...

vaderetro
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor vaderetro » Vie Sep 20, 2013 10:56 pm

jesus330 escribió: :114: SEGUIRA´POR ENCIMA DE LO NECESARIO PARA PAGAR, TOTAL PAGA MASSITA!!!!!

OH YESUS,me abruma su poder de simplificación.La matemática es
una cosa,la política es otra.No creo que el que sugiere como pagador
tenga billetera para hacerlo.

atrevido
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor atrevido » Vie Sep 20, 2013 10:49 pm

http://www.indec.gov.ar/

Esta es la fuente del post anterior( print de pantalla a "cuadros"( cuentas nacionales , producto interno , cuadro 1)

atrevido
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor atrevido » Vie Sep 20, 2013 10:45 pm

Si como dice SPOTORNO "el primer trimestre fue malo, el segundo muy bueno y el 3% no tan malo como el primero pero no tan bueno como el segundo", podremos inferir con este 5.76% del segundo trimestre que el tercer trimestre tendra un acumulado del 5% :117: :mrgreen:
La confirmacion de la voluntad de pago del 20 de set.png
La confirmacion de la voluntad de pago del 20 de set.png (108.69 KiB) Visto 257 veces

jesus330
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor jesus330 » Vie Sep 20, 2013 10:37 pm

JPK escribió:Crecer de más nos reasegura el pago en 2014,

Pero nos coloca en desventaja para el cobro en 2015

El crecimiento de 2013 se mide contra el bajo desempeño de 2012 y los números dan por de más

2014 se medirá contra un año bueno y esto implica cierto riego.

Lo que digamos no cambian los números de la economía, ni las bondades del Cupón, pero a partir de cierto

Crecimiento en el presente año deberíamos dejar de aplaudir.

Corríjanme si me equivoco.

J :wink:

:114: SEGUIRA´POR ENCIMA DE LO NECESARIO PARA PAGAR, TOTAL PAGA MASSITA!!!!!

DarGomJUNIN
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor DarGomJUNIN » Vie Sep 20, 2013 9:51 pm

JPK escribió: Alfil, te agradezco tu preocupación por mi estado de animo, te garantizo que compro Cupones con la misma alegría que el resto,
Como a partir de junio soy re-contra comprador preferiría que peguen un bajón, ya que me falta adquirir un 30% para alcanzar la cifra que me fije como meta.

Te pegue un post de hoy más temprano para que veas que hago lo que digo.

Hace años que desmenuzamos la margarita en Títulos Públicos y Cupones. creo que exponer todas las facetas sirve, lo que abunda no daña.

Me da la impresión que pocos foristas tienen en claro que efecto tiene un buen año sobre el siguiente, se que hay un arrastre estadístico, pero el tema da para algo más.

Quizás suene a temprano pensar en un efecto positivo-negativo sobre el crecimiento 2014 versus 2013, pero lo vengo pensando y me gustaría la opinión de los expertos.

Abrazos J :115:

CoCuBa solicita al gobierno, este cronograma trimestral de crecimiento por el lapso restante 2013: 3ro 5,1 % y 4to 3,6 %

Esta petición de CoCuBa (aunque parezca Josefiana) significa que abrochado 2013, velamos por la cobertura de PBI 2014.

alejoalejo
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor alejoalejo » Vie Sep 20, 2013 9:33 pm

Zanella construirá nueva planta para fabricar la moto de mayor cilindrada hecha en la Argentina
20-09-2013
Se trata de la Keeway Benelli RK6 que será de 600 centímetros cúbicos. El predio fue otorgado producto de un acuerdo entre la firma y el municipio
http://www.iprofesional.com/notas/17034 ... oticias%29

La empresa Zanella construirá una nueva planta en el Parque Industrial "General Savio" de Mar del Plata, donde se fabricará la moto de mayor cilindrada hecha en argentina de esa marca, de 600 centímetros cúbicos.
Autoridades de la firma y funcionarios firmaron un convenio entre la empresa Zanella y el Municipio, en el marco de la ordenanza 16.964, mediante la que se le otorga un predio para la construcción de las nuevas instalaciones de la fábrica en la que se hará en serie la moto Keeway Benelli RK6 (600 cc).
Del acto participaron el intendente de General Pueyrredón, Gustavo Pulti, el presidente de Zanella, Walter Steiner y Cecilia Fraire, presidenta de Minarelli S.A., en el Parque Industrial ubicado a 10 kilómetros al oeste de Mar del Plata, informó DyN.

alejoalejo
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor alejoalejo » Vie Sep 20, 2013 9:18 pm

Analytico
Directores
Rodrigo Alvarez
Ricardo Delgado
http://www.analyticaconsultora.com/web/ ... pandable=0
20-09-2013
¿STOP OR GO?
Con el mercado de crédito externo virtualmente cerrado tanto para el sector público como el privado y un flujo de inversión extranjera directa casi extinto, el comercio exterior es el único que aporta dólares a la economía.
El objetivo del gobierno, tal como lo plantea en el Proyecto del Presupuesto de 2014, es lograr un superávit comercial en torno de USD 10.000 M para compensar los pagos de deuda en dólares y evitar así profundizar la caída en las reservas internacionales. En este escenario, el crecimiento económico queda supeditado a la performance de las exportaciones siendo las importaciones la variable de ajuste. Sin un shock en los precios internacionales a la vista (como el que se dio entre 2003 y 2008) o un salto en la productividad o la llegada a nuevos mercados, difícilmente la economía pueda crecer más allá del 3,4% de éste año.
Las exportaciones crecieron desde 2003 un promedio de 13,2%i.a.; sólo cayeron en 2009 producto de la crisis internacional y en 2012 como consecuencia de una mala cosecha y un magro crecimiento de Brasil. Ese incremento se dio con una marcada tendencia, las cantidades exportadas aumentaron a un menor ritmo que los precios. En los primeros siete meses del año la situación no fue diferente: los precios de las exportaciones crecieron 3% mientras las cantidades sólo 2%.
Las cantidades exportadas muestran un comportamiento heterogéneo entre los distintos sectores. Entre 2003 y 2012, el sector más dinámico fue el de manufacturas de origen industrial (MOI) +6,9%i.a., seguido por el de productos primarios +5,4%i.a. y las manufacturas de origen agropecuario (MOA) +3,2%i.a. mientras que los combustibles exhibieron una retracción de 9,8%i.a.
La misma lógica se mantuvo a julio de este año, en cantidad las exportaciones de MOI fueron las que más crecieron 5,5%i.a. Es un dato positivo dado que es el rubro con mayor contenido tecnológico. El principal aporte llega de la industria automotriz, por caso a julio de este año se exportaron 30% más de automóviles que en igual período de 2012. Lógicamente, producto de una mayor demanda desde Brasil, destino de 8 de cada 10 autos argentinos. Sin embargo, las automotrices ya descuentan un menor ritmo de expansión en lo que resta del año. A su vez, el crecimiento de la economía brasilera en 2014 rondará 2,5%i.a., una tasa similar a la de este año.
Si bien la cosecha 2012/13 fue récord las cantidades exportadas de productos primarios crecieron sólo 2,2% i.a. mientras las de MOA cayeron 1,8%i.a. En el primer caso fueron determinantes las mayores ventas de granos de maíz que subieron 63% i.a.(+ USD 1.980 M) tanto por un aumento en cantidades como en su precio. A ello se sumó que las ventas de porotos de soja también se incrementaron a un ritmo elevado (+23%i.a.), básicamente por mayores cantidades dado que su precio bajó 5%i.a.
Finalmente la cantidad de combustibles exportados en los primeros siete meses del año cayó 13,6%i.a.. El resultado es consecuencia de la contracción en la producción de petróleo y gas que comenzó en 1999 y 2007 respectivamente. La menor oferta junto a una mayor demanda son la causa del déficit energético. A julio el sector acumula un rojo de USD 4.241 M equivalente a dos tercios de todas las exportaciones del sector automotriz.
Si bien cada sector analizado tiene su propia dinámica, las actuales condiciones no permiten prever incrementos de importancia en las cantidades exportadas. El gobierno parece mucho más consciente de las restricciones que genera este freno en las ventas externas, la única fuente de ingresos de dólares que tiene la economía. Es por ello que está acelerando el ritmo de devaluación de la moneda, buscando aliviar –en el margen- la situación de los exportadores. Pero sin una baja sensible en los niveles de inflación, las mejoras se diluyen rápidamente.
Otra salida “elegante” para apuntalar el ingreso de divisas es aspirar al financiamiento externo de la obra pública. En un discurso reciente CFK comenzó a deslizar que existe deuda externa “buena”, que es la que genera el capital para inversión en infraestructura. Es por ello que se está por cerrar un acuerdo con las cinco empresas que tienen sentencias definitivas en el CIADI, originadas en la crisis de 2001. Si no logra nuevas fuentes que aporten divisas en ésta transición hasta 2015 el gobierno se verá en un dilema de hierro: sacrificar actividad económica o seguir perdiendo reservas internacionales.

JPK
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor JPK » Vie Sep 20, 2013 8:55 pm

JPK escribió: Hoy cansado de esperar que el TVPE regrese por lo menos a 90 le hice una entrada en 97.050, en realidad la orden la tenia puesta desde temprano, estaba con dudas ya que lo veía más a la baja; me dieron y luego 30 minutos después tocaba otra ves los 100.

J :D

alfil escribió:JPK.. disfruta d ela vida , siempre existe un pero..la base será alta pero en estos tiempos el TVPA ya recuperarían cerca del 70% de la inversión medida en dólares en poco más de un año y es un hecho FESTEJA !!, el año entrante veremos ...

Alfil, te agradezco tu preocupación por mi estado de animo, te garantizo que compro Cupones con la misma alegría que el resto,
Como a partir de junio soy re-contra comprador preferiría que peguen un bajón, ya que me falta adquirir un 30% para alcanzar la cifra que me fije como meta.

Te pegue un post de hoy más temprano para que veas que hago lo que digo.

Hace años que desmenuzamos la margarita en Títulos Públicos y Cupones. creo que exponer todas las facetas sirve, lo que abunda no daña.

Me da la impresión que pocos foristas tienen en claro que efecto tiene un buen año sobre el siguiente, se que hay un arrastre estadístico, pero el tema da para algo más.

Quizás suene a temprano pensar en un efecto positivo-negativo sobre el crecimiento 2014 versus 2013, pero lo vengo pensando y me gustaría la opinión de los expertos.

Abrazos J :115:

gustino61
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

Mensajepor gustino61 » Vie Sep 20, 2013 8:17 pm

Por eso planteaba esta semana la posibilidad de que muchos pueden comenzar el arbitraje de pe a pp,habrìa que moniterear al euro tambien.pero para mì ya es momento


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