TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[Phantom]

BofAML views on the Argentina Economy

We think there were some positive factors recently:

First, the midterm elections. Polls indicate that the government coalition is likely to lose in all the main electoral districts, including the province of Buenos Aires. But, given base effects, it will most likely not lose many seats in Congress. So the outcome is likely to be one in which Cristina Kirchner neither gathers enough support to pass a Constitutional reform, nor one in which she completely loses power. We think this is probably the less adverse scenario for the next two years.

Second is that activity has picked up in the second quarter, as expected due to the better harvest and more government spending, among other factors. But, does this mean the economy is headed toward a growth rate much higher than 3%? We do not think so. We still believe growth as measured by the private sector will stay below 3% this year.

In terms of government statistics and the payment of the Warrant, the story is different. INDEC numbers, with growth rates about 7% yoy in April and May, make the Warrant payment more likely. The government would have to make revisions to past data and show a marked slowdown in 2H to put growth below 3.22% and avoid paying the Warrant next year. But it can be done. The government has time up to 1 November 2014 to make changes. It is important to note that National Accounts use 1993 as base year, so they are outdated, and hence changes to the base year are not unlikely. Paying the Warrant in 2014 would put Argentina in a difficult position with its reserves.

And this brings us to the point that, despite these positives, the trend continues to be very bad for Argentina. We expect activity to contract in 2014. If the government pays the Warrant next year, even under optimistic assumptions, net international reserves would drop to about 24bn at the end of 2014. Add to that the fact that soybean and corn prices, after being very well behaved in recent weeks, are dropping fast in recent days. So the conclusion that we took in our 12 April piece (Argentina: A presidential election too far) that capacity to pay will be imperiled by the end of this administration under many scenarios still holds.

Fuente: No puedo.

[Febo]

Mentiroso.

La soja se vende desde que se siembra a fines del año pasado y hasta que se termina de liquidar, que es junio/julio, con mayor énfasis durante el período estival. El precio promedio de mayo, ya que tanto te gusta ese mes, en Chicago fue de U$S 540 la tonelada, un 5% más caro que el grafiquito de los últimos 7 días que mostraste. Durante toda la campaña se mantuvo en ese precio y muy superior a la campaña 2011/2012 donde el promedio fue de U$S 460.

¿En serio pretendés asustar con los últimos 7 días que encima no afectan en nada a la ecuación del 2013 ni del 2014 (ya que siempre hace el mismo ciclo)?

[j0zj0zj0z]

viendo las altas tasas de crecimiento interanual que marcó el EMAE en los últimos dos meses (7% y 7,8%) dispararon las expectativas de pago de los cupones PBI en Diciembre de 2014...
Las posibilidades de pago son muy elevadas pues para que no haya pago en 2014 las tasas de crecimiento del tercer y cuarto trimestre deberían ser muy bajas, aunque no es necesario que se muestre un retroceso (recesión) en el PBI para no llegar a cumplir con el 3,22% de crecimiento que dispara el pago.
El dato del EMAE del mes de junio será relevante. Si el INDEC diera un dato de crecimiento interanual similar al del mes de mayo para evitar el pago se necesitaría “planchar” el crecimiento hasta fin de año, sin necesidad de mostrar signos negativos. Se debería ingresar en tasas de crecimiento muy bajas (cercanas al 1%).
Si el dato del mes de junio (interanual) fuera menor al 6% -por ejemplo marcara un, nada despreciable, crecimiento del 5,5% interanual- sería posible no alcanzar el 3,2% para todo el año con una corrección importante en el último trimestre, sin necesidad de un fuerte ajuste en el tercer trimestre, que podría marcar un crecimiento cercano al 3%.

Habría que contraponer los números que exponés a la necesidad política del Gobierno y ver cómo lo hacen encajar.

[DarGomJUNIN]

..................................................................
En cuanto a la consulta de cuando se liquida la cosecha de soja, es a partir de mayo, y alli los precios son aun bastante mas bajos que los del grafico que corresponden a los precios actuales.

Josef, la cabeza no es para que el cuerpo termine en punta, es para pensar argumentos sólidos (o devuelve el cheque).

CoCuBa (este inútil agente secreto, lo mandamos a espiar y toca timbre para avisar que va a informar sus movimientos)

[Josef]

Aca tienen un precioso grafico para preguntarse de donde va a salir la guita para pagar cupones.

http://es.investing.com/commodities/us- ... nced-chart

Va a aparecer Kris en el programa de Lanata diciendo y matandose de risa :

Se lo creyeron. la ra la la la la ra

Que te pasa josef, tas nervioso? apurate a vender AUSOL que te las pagan un 4% abajo todavia

Date una vuelta por West Point.

En cuanto a la consulta de cuando se liquida la cosecha de soja, es a partir de mayo, y alli los precios son aun bastante mas bajos que los del grafico que corresponden a los precios actuales.

[blanco]

lotes de octubre carisimos tecnicamente
va a tener que salir rapido y fuerte sino tienen q acomodar fuerte para abajo esos lotes

Los lotes representan lo que puede llegar a valer en 3 meses no lo que vale hoy porque a alguien se le ocurre vender. El valor del cupón finalmente no lo van a poner los vendedores.

[latigocoggi]

quote="mmarcodelpont"]viendo las altas tasas de crecimiento interanual que marcó el EMAE en los últimos dos meses (7% y 7,8%) dispararon las expectativas de pago de los cupones PBI en Diciembre de 2014...
Las posibilidades de pago son muy elevadas pues para que no haya pago en 2014 las tasas de crecimiento del tercer y cuarto trimestre deberían ser muy bajas, aunque no es necesario que se muestre un retroceso (recesión) en el PBI para no llegar a cumplir con el 3,22% de crecimiento que dispara el pago.
El dato del EMAE del mes de junio será relevante. Si el INDEC diera un dato de crecimiento interanual similar al del mes de mayo para evitar el pago se necesitaría “planchar” el crecimiento hasta fin de año, sin necesidad de mostrar signos negativos. Se debería ingresar en tasas de crecimiento muy bajas (cercanas al 1%).
Si el dato del mes de junio (interanual) fuera menor al 6% -por ejemplo marcara un, nada despreciable, crecimiento del 5,5% interanual- sería posible no alcanzar el 3,2% para todo el año con una corrección importante en el último trimestre, sin necesidad de un fuerte ajuste en el tercer trimestre, que podría marcar un crecimiento cercano al 3%.[/quote]


estimado o estimada: el tercer trimestre es el pre electoral, con la obra publica a full, el procrear ampliandose, la industria
definitivamente en aumento, etc. el único dato no tan bueno por ahora, es que Brasil no recupera lo que pensaban.
El emae de junio, que te preocupa o considaras relevanta, ya lo adelanté hace uno días, junto al de julio y agosto “el de junio, lo dan el jueves 15 de agosto en la matanza, acto del fpv, cristina dice " 8 %, la tienen adentro....." el de julio, jueves 19 de septiembre en tigre, cristina insiste " 6.5 %, la siguen teniendo andrent...

[Taninga28]

Vos tenés alguna duda que el pepe está pisado ?

El tema no es si esta pisado o no.El tema es que,es un cupon que lo pueden pisar.Ya quedo mostrado.
Con este criterio,lo pueden pisar siempre...mes a mes,para que no supere x precio,o no se ejerza X base...empezando a transformarse en un Galicia 2 ?!?!!

La verdad pense que a este activo no lo podian manejar..Pero me sorprendi.

[Febo]

Aca tienen un precioso grafico para preguntarse de donde va a salir la guita para pagar cupones.

http://es.investing.com/commodities/us- ... nced-chart

Va a aparecer Kris en el programa de Lanata diciendo y matandose de risa :

Se lo creyeron. la ra la la la la ra

Son los últimos 7 días....

¿No tenés la evolución del primer semestre que es cuando se liquida la cosecha?

[DarGomJUNIN]

lotes de octubre carisimos tecnicamente
va a tener que salir rapido y fuerte sino tienen q acomodar fuerte para abajo esos lotes

Esta catástrofe del alto precio de lotes, se debe a la ineficiencia de Josef en su tarea rentada de asustar tenedores.

CoCuBa

[Chez]

Aca tienen un precioso grafico para preguntarse de donde va a salir la guita para pagar cupones.

http://es.investing.com/commodities/us- ... nced-chart

Va a aparecer Kris en el programa de Lanata diciendo y matandose de risa :

Se lo creyeron. la ra la la la la ra

Que te pasa josef, tas nervioso? apurate a vender AUSOL que te las pagan un 4% abajo todavia

[Josef]

sino tienen riesgo avisale a josef, que el balance de AUSOL tenia que aumentar con respecto a la anterior por la epoca del año y bajo un 80% y despues los cupones que a 5,5 estaban caros aumentaron mas de un 70%. te hace predicciones imposibles josef si te fijas bien, solamente que le salen alrevez

Chez, pega eso que decis que dije asi me quemo bien.

Si no lo encontras, embromate.

[Josef]

Aca tienen un precioso grafico para preguntarse de donde va a salir la guita para pagar cupones.

http://es.investing.com/commodities/us- ... nced-chart

Va a aparecer Kris en el programa de Lanata diciendo y matandose de risa :

Se lo creyeron. la ra la la la la ra

[Chez]

sino tienen riesgo avisale a josef, que el balance de AUSOL tenia que aumentar con respecto a la anterior por la epoca del año y bajo un 80% y despues los cupones que a 5,5 estaban caros aumentaron mas de un 70%. te hace predicciones imposibles josef si te fijas bien, solamente que le salen alrevez

[mmarcodelpont]

viendo las altas tasas de crecimiento interanual que marcó el EMAE en los últimos dos meses (7% y 7,8%) dispararon las expectativas de pago de los cupones PBI en Diciembre de 2014...
Las posibilidades de pago son muy elevadas pues para que no haya pago en 2014 las tasas de crecimiento del tercer y cuarto trimestre deberían ser muy bajas, aunque no es necesario que se muestre un retroceso (recesión) en el PBI para no llegar a cumplir con el 3,22% de crecimiento que dispara el pago.
El dato del EMAE del mes de junio será relevante. Si el INDEC diera un dato de crecimiento interanual similar al del mes de mayo para evitar el pago se necesitaría “planchar” el crecimiento hasta fin de año, sin necesidad de mostrar signos negativos. Se debería ingresar en tasas de crecimiento muy bajas (cercanas al 1%).
Si el dato del mes de junio (interanual) fuera menor al 6% -por ejemplo marcara un, nada despreciable, crecimiento del 5,5% interanual- sería posible no alcanzar el 3,2% para todo el año con una corrección importante en el último trimestre, sin necesidad de un fuerte ajuste en el tercer trimestre, que podría marcar un crecimiento cercano al 3%.