capi escribió:http://www.cronista.com/economiapolitic ... -0108.html
La inusual y persistente lluvia registrada en Agosto, afectó el despacho de materiales para construcción de viviendas.
TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI
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DarGomJUNIN
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI
La inusual y persistente lluvia registrada en Agosto, afectó el despacho de materiales para construcción de viviendas.
Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI
Bein estima mínimo 5% ( en una parte del artículo dice "5% o más")
El Indec, desde que lo intervino Moreno en 2007, sobreestima en promedio 1,5 puntos si lo comparamos con Bein
La TCiclo es factible que termine proyectando entre 6 y 8% para el 2013.
Podemos inducir entonces que el año que viene creceremos entre 6,5/7% ???....
http://www.perfil.com/ediciones/2012/9/ ... _0020.html
EL ECONOMISTA DE LA SEMANA
Coyuntura no es tendencia
Por Marina Dal Poggeto / Bein & Asociados
28/09/12 - 10:58
Las proyecciones de cosecha récord y precios altos de los commodities agrícolas –por la sequía que se registró en los Estados Unidos y los recientes anuncios de liquidez ilimitada de la FED y los bancos centrales de la zona euro–, junto a las mejores perspectivas de Brasil, empezaron a filtrarse en los pronósticos de crecimiento de la Argentina para el próximo año. Es que, además de los impactos directos e indirectos derivados, el aumento proyectado en la cuenta de dólares da aire para financiar en 2013 un aumento en el consumo y la inversión resultante de las estrategias defensivas de familias y empresas buscando ubicar una montaña de pesos. Esto otorga margen en el corto plazo a la política económica, que no va a necesitar forzar los controles para “sostener la demanda de pesos” ni devaluar bruscamente el peso para restablecer los equilibrios macroeconómicos bajando importaciones, aunque evidentemente deberá financiar la transición con alguna pérdida en las reservas hasta que aparezcan los dólares de la próxima cosecha.
Nuestras proyecciones para 2013 apuntan a una economía creciendo 5% con un dólar moviéndose 18% ($ 5,85 en diciembre) y una inflación en torno al 24%, partiendo del supuesto fuerte de que el Gobierno logra manejar las paritarias en los niveles de aumentos de 2012.
Sin embargo, esta estrategia corta va a requerir en algún momento poner el ojo sobre los problemas de competitividad que empiezan a afrontar no pocos sectores de la economía, sobre todo aquellos que en los últimos años ganaron participación en mercados externos y tienen un alto valor agregado local en un contexto de costos crecientes en dólares.
Frente a esta coyuntura, mientras Brasil intenta avanzar bajando impuestos al consumo y a la energía buscando apuntalar el crecimiento dañado por las elevadísimas tasas de interés activas y el atraso cambiario, Argentina transita el camino opuesto, aumentando tarifas para intentar desarmar la desmesura de subsidios a la energía y el transporte, y elevando la presión fiscal resultante de un esquema tributario no preparado para una economía con inflación y provincias que, ahogadas fiscalmente –sin financiamiento del BCRA, sin crédito externo y con una Nación que les corta transferencias discrecionales–, intentan transitar el bache fiscal elevando impuestos y tasas.
Una forma de evaluar el atraso cambiario es partir del año 2010, cuando con un superávit de cuenta corriente de US$ 3 mil millones y salarios en dólares constantes 20% por debajo de los de 2001, el tipo de cambio estaba razonablemente bien y el problema era la película con una tasa de inflación que triplicaba la tasa de devaluación y que, lejos de intentar moderarse, siguió impulsándose con aumentos salariales que acumularon en 2010 y 2011 el 50% en dólares, mientras el tipo de cambio y las tarifas de servicios públicos se utilizaban como ancla.
Tomando la inflación local, la de Estados Unidos acumulada desde entonces y ajustando por diferencial de productividad, surge que para mantener el tipo de cambio real de 2010, hoy el dólar debería valer $ 5,40, más en línea con el dólar turístico que el Gobierno intenta implementar elevando el costo fiscal a los gastos con tarjetas de crédito en moneda extranjera y lejos del valor implícito en la brecha cambiaria resultante de la mala praxis de la política en referencia a cómo se administra la escasez después de un período de enorme abundancia.
Más allá de los tiempos de la política, que difícilmente apunten a corregir esta distorsión en 2013, año electoral y cuando coyunturalmente van a sobrar dólares, la pregunta del millón es cómo corregir el atraso cambiario cuando esto requiere mover las dos anclas –el dólar y las tarifas de servicios públicos– que apuntalaron la inflación en los últimos años mientras los salarios, el gasto público y los agregados monetarios crecían por encima del 30%.
Hacerlo de golpe moviendo el dólar a $ 5,40, sin un programa económico detrás, tiene efectos de cortísimo plazo, dado que con la inercia que arrastra la economía inmediatamente escalaríamos a una inflación más alta, nuevas rondas salariales y finalmente un estancamiento de la economía.
Creemos que este camino sólo se puede intentar con un esquema de política económica a tres años, de reducción de la nominalidad, en conjunto con una devaluación algo más elevada del peso –aprovechando la prohibición del cambio de portafolios–.
No es sencillo para la política cuando esto requiere fundamentalmente consistencia fiscal, una menor dependencia del financiamiento del BCRA, una tasa de interés más alta que estimule el ahorro en la moneda local y un acuerdo marco para la política de ingresos.
La Argentina se movió de 7,5% en el dólar y 28% en los salarios en 2011 a 16% y 24% en 2012. El 2013 pinta para 18% y 24%, sostenible por una disponibilidad de divisas US$ 14 mil millones superior (US$ 10/11 mil millones por la cosecha y US$ 3.500 millones por el no pago del cupón del PBI) con un crecimiento del 5% o más, bien por arriba de la nueva tendencia.
Mirando hacia delante, todavía no se ven en la galera conejos que apuntalen el crecimiento en 2014. No va a haber arrastre positivo dado que el mayor nivel de actividad va a estar concentrado en el segundo trimestre de 2013 (cuando impacta de lleno la cosecha), la cosecha no va a volver a subir 25%, y el monto de vencimientos de la deuda va a ser más alto (dado que con este escenario para 2013 se paga cupón en 2014). En este escenario, y sin apertura al crédito, la disponibilidad de dólares en 2014 va a ser sensiblemente menor, indicando a priori, a diferencia de 2013, un crecimiento por debajo de la tendencia.
¿Se aprovechará el aire que da 2013, o continuará la obsesión por evitar que se escapen los dólares aun a costa de generar mayores distorsiones a la economía? La negación de la inflación, y ahora del incipiente atraso cambiario, atado con restricciones al ahorro en dólares del sector privado, deberá en algún momento ser encarada con un programa global de mediano plazo.
El Indec, desde que lo intervino Moreno en 2007, sobreestima en promedio 1,5 puntos si lo comparamos con Bein
La TCiclo es factible que termine proyectando entre 6 y 8% para el 2013.
Podemos inducir entonces que el año que viene creceremos entre 6,5/7% ???....
http://www.perfil.com/ediciones/2012/9/ ... _0020.html
EL ECONOMISTA DE LA SEMANA
Coyuntura no es tendencia
Por Marina Dal Poggeto / Bein & Asociados
28/09/12 - 10:58
Las proyecciones de cosecha récord y precios altos de los commodities agrícolas –por la sequía que se registró en los Estados Unidos y los recientes anuncios de liquidez ilimitada de la FED y los bancos centrales de la zona euro–, junto a las mejores perspectivas de Brasil, empezaron a filtrarse en los pronósticos de crecimiento de la Argentina para el próximo año. Es que, además de los impactos directos e indirectos derivados, el aumento proyectado en la cuenta de dólares da aire para financiar en 2013 un aumento en el consumo y la inversión resultante de las estrategias defensivas de familias y empresas buscando ubicar una montaña de pesos. Esto otorga margen en el corto plazo a la política económica, que no va a necesitar forzar los controles para “sostener la demanda de pesos” ni devaluar bruscamente el peso para restablecer los equilibrios macroeconómicos bajando importaciones, aunque evidentemente deberá financiar la transición con alguna pérdida en las reservas hasta que aparezcan los dólares de la próxima cosecha.
Nuestras proyecciones para 2013 apuntan a una economía creciendo 5% con un dólar moviéndose 18% ($ 5,85 en diciembre) y una inflación en torno al 24%, partiendo del supuesto fuerte de que el Gobierno logra manejar las paritarias en los niveles de aumentos de 2012.
Sin embargo, esta estrategia corta va a requerir en algún momento poner el ojo sobre los problemas de competitividad que empiezan a afrontar no pocos sectores de la economía, sobre todo aquellos que en los últimos años ganaron participación en mercados externos y tienen un alto valor agregado local en un contexto de costos crecientes en dólares.
Frente a esta coyuntura, mientras Brasil intenta avanzar bajando impuestos al consumo y a la energía buscando apuntalar el crecimiento dañado por las elevadísimas tasas de interés activas y el atraso cambiario, Argentina transita el camino opuesto, aumentando tarifas para intentar desarmar la desmesura de subsidios a la energía y el transporte, y elevando la presión fiscal resultante de un esquema tributario no preparado para una economía con inflación y provincias que, ahogadas fiscalmente –sin financiamiento del BCRA, sin crédito externo y con una Nación que les corta transferencias discrecionales–, intentan transitar el bache fiscal elevando impuestos y tasas.
Una forma de evaluar el atraso cambiario es partir del año 2010, cuando con un superávit de cuenta corriente de US$ 3 mil millones y salarios en dólares constantes 20% por debajo de los de 2001, el tipo de cambio estaba razonablemente bien y el problema era la película con una tasa de inflación que triplicaba la tasa de devaluación y que, lejos de intentar moderarse, siguió impulsándose con aumentos salariales que acumularon en 2010 y 2011 el 50% en dólares, mientras el tipo de cambio y las tarifas de servicios públicos se utilizaban como ancla.
Tomando la inflación local, la de Estados Unidos acumulada desde entonces y ajustando por diferencial de productividad, surge que para mantener el tipo de cambio real de 2010, hoy el dólar debería valer $ 5,40, más en línea con el dólar turístico que el Gobierno intenta implementar elevando el costo fiscal a los gastos con tarjetas de crédito en moneda extranjera y lejos del valor implícito en la brecha cambiaria resultante de la mala praxis de la política en referencia a cómo se administra la escasez después de un período de enorme abundancia.
Más allá de los tiempos de la política, que difícilmente apunten a corregir esta distorsión en 2013, año electoral y cuando coyunturalmente van a sobrar dólares, la pregunta del millón es cómo corregir el atraso cambiario cuando esto requiere mover las dos anclas –el dólar y las tarifas de servicios públicos– que apuntalaron la inflación en los últimos años mientras los salarios, el gasto público y los agregados monetarios crecían por encima del 30%.
Hacerlo de golpe moviendo el dólar a $ 5,40, sin un programa económico detrás, tiene efectos de cortísimo plazo, dado que con la inercia que arrastra la economía inmediatamente escalaríamos a una inflación más alta, nuevas rondas salariales y finalmente un estancamiento de la economía.
Creemos que este camino sólo se puede intentar con un esquema de política económica a tres años, de reducción de la nominalidad, en conjunto con una devaluación algo más elevada del peso –aprovechando la prohibición del cambio de portafolios–.
No es sencillo para la política cuando esto requiere fundamentalmente consistencia fiscal, una menor dependencia del financiamiento del BCRA, una tasa de interés más alta que estimule el ahorro en la moneda local y un acuerdo marco para la política de ingresos.
La Argentina se movió de 7,5% en el dólar y 28% en los salarios en 2011 a 16% y 24% en 2012. El 2013 pinta para 18% y 24%, sostenible por una disponibilidad de divisas US$ 14 mil millones superior (US$ 10/11 mil millones por la cosecha y US$ 3.500 millones por el no pago del cupón del PBI) con un crecimiento del 5% o más, bien por arriba de la nueva tendencia.
Mirando hacia delante, todavía no se ven en la galera conejos que apuntalen el crecimiento en 2014. No va a haber arrastre positivo dado que el mayor nivel de actividad va a estar concentrado en el segundo trimestre de 2013 (cuando impacta de lleno la cosecha), la cosecha no va a volver a subir 25%, y el monto de vencimientos de la deuda va a ser más alto (dado que con este escenario para 2013 se paga cupón en 2014). En este escenario, y sin apertura al crédito, la disponibilidad de dólares en 2014 va a ser sensiblemente menor, indicando a priori, a diferencia de 2013, un crecimiento por debajo de la tendencia.
¿Se aprovechará el aire que da 2013, o continuará la obsesión por evitar que se escapen los dólares aun a costa de generar mayores distorsiones a la economía? La negación de la inflación, y ahora del incipiente atraso cambiario, atado con restricciones al ahorro en dólares del sector privado, deberá en algún momento ser encarada con un programa global de mediano plazo.
Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI
Espero, eso si que los tenedores de calles hayan podido cerrar sus posiciones hopy, la vela negra envolvente de este martes es
muy pero muy fea.
Por otro lado Ema, aca el tema pasa por avivar a la muchedumbre que esta embaucada en un instrumento (el de pesos) que no va pagarse never more.
Conviene precisar que lo que vengo diciendo hace mas de un año es que en 2012 no se crece y que el dolar subiria a 7 para fin de año. En cuanto a la evolucion del pepe, deflacionada por el dolar no es 30%, sino aproximadamente 0%.
A esto he agregado la afirmacion de que el cupon no sera pagado nunca mas por este gobierno, porque necesita la plata para otras cosas, como esta explicitado en el presupuesto 2013.
No se procedera a pagar un cupon si el PBI superara un 3,2% en los años por venir, sino si llega superar el 6%, lo cual es equivalente a afirmar la existencia de la cuadratura del circulo.
Recapitulando :
El gobierno continua tratando de postergar el derrumbe definitivo de la economia, manteniendola en terapia intensiva.
No hay inversion productiva, que es la base del crecimiento.
Tenemos asegurada una larga decadencia.
La inflacion come el facial teorico del cupon.
El cupon no se volvera a pagar.
El viernes el mercado emboco a mucha gente que estaba obsesiva con el dato del EMAE que en su numero desestacionalizado subio 0,15% frente al acumulado anunciado el mes pasado.
Tecnicamente , el martes pasado se evidencio una vela negra envolvente que anuncia un cambio de tendencia, y luego del rebote del jueves que culmino el viernes (hay una lapida en 15,2), el mercado se dirije a 13,50.
muy pero muy fea.
Por otro lado Ema, aca el tema pasa por avivar a la muchedumbre que esta embaucada en un instrumento (el de pesos) que no va pagarse never more.
emaPerez escribió: Esta bien Josef. Vos queres enseñarles.
Pero es dificil que la gente escuche cuando vos estimabas que este instrumento era una inversion perdedora y lleva subido un 30 % en el año.
La gente va basando su confianza en los aciertos. Y si vos asegurabas que el que invertia aca destruia su capital y sin embargo se gano 30 %. Como que vas erodando tu credibilidad.
Pero bueno, veremos que pasa de aca en adelante.
Conviene precisar que lo que vengo diciendo hace mas de un año es que en 2012 no se crece y que el dolar subiria a 7 para fin de año. En cuanto a la evolucion del pepe, deflacionada por el dolar no es 30%, sino aproximadamente 0%.
A esto he agregado la afirmacion de que el cupon no sera pagado nunca mas por este gobierno, porque necesita la plata para otras cosas, como esta explicitado en el presupuesto 2013.
No se procedera a pagar un cupon si el PBI superara un 3,2% en los años por venir, sino si llega superar el 6%, lo cual es equivalente a afirmar la existencia de la cuadratura del circulo.
Recapitulando :
El gobierno continua tratando de postergar el derrumbe definitivo de la economia, manteniendola en terapia intensiva.
No hay inversion productiva, que es la base del crecimiento.
Tenemos asegurada una larga decadencia.
La inflacion come el facial teorico del cupon.
El cupon no se volvera a pagar.
El viernes el mercado emboco a mucha gente que estaba obsesiva con el dato del EMAE que en su numero desestacionalizado subio 0,15% frente al acumulado anunciado el mes pasado.
Tecnicamente , el martes pasado se evidencio una vela negra envolvente que anuncia un cambio de tendencia, y luego del rebote del jueves que culmino el viernes (hay una lapida en 15,2), el mercado se dirije a 13,50.
Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI
Hay màs boquita para este boletìn. Un gobierno inteligente, respetuoso de las leyes, y prestigiando al paìs hoy podrìa tomar deuda como Brasil al 2,86 o/o, y financiar viviendas a 20 años al 5/6 o/o anual, y paliar el brutal deficit de viviendas que se estiman en 3 millones de unidades, y no ir generando villas miseria por todos lados. Abrieron las puertas de la inmigraciòn sin ningùn control, ni planes de infraestructura, viviendas, escuelas. Resultado villas miserias por todos lados. Una de las soluciones que encontroòel gobierno es usar la plata de los jubilados del Anses, y financiar viviendas desde el 2 o/o de interes, liquidando asì los recursos de los viejos. Mientras tanto, revolean recursos al voleo en foot ball para algunos, televisando el mismo partido en 5/6 canales de TV, todo un disparate, lo hacen para tener a la gilada entretenida.
5/6 Canales a la vez, es todo una barbarida, total la plata no es del gobierno, es de los salames que pagan los impuestos.
5/6 Canales a la vez, es todo una barbarida, total la plata no es del gobierno, es de los salames que pagan los impuestos.
Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI
quique43 escribió:Te la sigo Boquita, la deuda del Ciadi, la de los holdouts, la del Club de Parìs, la de los bonos defolteados con el ajuste del Cer?. Hay mucho màs que esto, parece que vos tambièn crees en el relato, pero la realidad lamentablemente muestra otra cosa.
no encuentro relacion entre tus ultimos 2 posts y la realidad incuestionable que el pais esta menos endeudado o desendeudado.
Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI
notable respuesta, en realidad no creo en los que creen el relato, son los menos, la mayoria son los q les conviene.
Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI
Te la sigo Boquita, la deuda del Ciadi, la de los holdouts, la del Club de Parìs, la de los bonos defolteados con el ajuste del Cer?. Hay mucho màs que esto, parece que vos tambièn crees en el relato, pero la realidad lamentablemente muestra otra cosa.
Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI
boquita escribió:mentira..hay desendeudamiento y cumplimientos en los pagos de deuda en las que los gobiernos de derecha Y PUSILAMINES nos metieron y llevaron al pais al caos...al colapso TOTAL..SIGUIENDO JUSTAMENTE LAS RECETAS DE ESOS ORGANISMOS DEL ORTO...
pero con este gobierno , justamente y por una cuestion POLITICA, no van a dar ese 2% anual ni nada parecido,
pq en tal caso estarian aceptando y reconociendo que aca se hacen las cosas bien y y se paga y se cumple , aplicando politicas economicas totalmente opuestas y que sufren ahora en EUROPA!
ja BM
FMI
ETC ETC
Perdoname que me meta Boquita, pero vos vivìs en la Argentina o en otro paìs, hay desendeudamiento?, de que estàs hablando?, y las importaciones de 10/12.000 millones de energìa que antes no estaban?, producto de la pèsimas medidas de un gobierno incapaz como el que tenemos. Y la deuda con los jubilados?, de los 500.000 juicios que no le dan ni cinco de bola, y todos los papeles pintados que le estàn tirando al Central, y las tarifas congeladas de los servicios pùblicos que estàn hechos pelota, con una desinversiòn brutal y haciendo que los ciudadanos viajen como bestìas, y las empresas de energìa/
fundidas,Edenor, Edesur, etc., etc., y los 10 millones de cabezasde ganado que se perdieron por las polìticas insentasas de un gobierno corrupto. Hay mucho màs, a la KK, los salvo la soja y los muy buenos precios de las materias primas, y el revoleo de plata que han hecho, proucto de esos ingresos, no de polìticas de desarrollo, y menos expulsando capitales como lo vienen haciendo.
Noticia de hoy: Cada vez menos multinacionales argentinas. El paìs que llegò a ser pionero en Amerìca Latina a principios del siglo pasado, tiene ahora, sòlo cuatro empresas. En 1998 estaba mejor posicionado que Brasil que hoy es lìder indiscutido, con 25 compañias. Esto es lo que han logrado, que se vayan a otro lado.
Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI
mentira..hay desendeudamiento y cumplimientos en los pagos de deuda en las que los gobiernos de derecha Y PUSILAMINES nos metieron y llevaron al pais al caos...al colapso TOTAL..SIGUIENDO JUSTAMENTE LAS RECETAS DE ESOS ORGANISMOS DEL ORTO...
pero con este gobierno , justamente y por una cuestion POLITICA, no van a dar ese 2% anual ni nada parecido,
pq en tal caso estarian aceptando y reconociendo que aca se hacen las cosas bien y y se paga y se cumple , aplicando politicas economicas totalmente opuestas y que sufren ahora en EUROPA!
ja BM
FMI
ETC ETC
pero con este gobierno , justamente y por una cuestion POLITICA, no van a dar ese 2% anual ni nada parecido,
pq en tal caso estarian aceptando y reconociendo que aca se hacen las cosas bien y y se paga y se cumple , aplicando politicas economicas totalmente opuestas y que sufren ahora en EUROPA!
ja BM
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DarGomJUNIN
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- Registrado: Mar Jul 29, 2008 6:52 pm
Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI
atrevido escribió:Martin , lee esto.
Parece que agosto viene bien.. Te lo remarco porque decias que agosto 2011 habia sido muy bueno y pensabas que agosto no iba a ser tan bueno como julio por esa causa.
Recalculando??
http://srvdocs1.bancociudad.com.ar/Cont ... al-208.pdf
"La actividad económica habría continuado con su lenta
recuperación en agosto. El IGA-OJF avanzó 0,9%con respecto al
mes anterior (sin estacionalidad), recortando a 0,5% su baja
interanual (a/a), tras contraerse 2,2% a/a en el segundo trimestre.
Se trata, así, del segundo mes consecutivo en alza, acumulando
un incremento de 1,9% respecto del piso de junio de este año.
O.J.Ferreres con su IGA (supuesto anticipo EMAE) está tirando la toalla: Junio dijo -3,9 y dio 0; Julio dijo -1,1 y dio +2,7
Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI
Domingo, 8 de julio de 2012
DEBATE › FORTALEZA DE LA ECONOMIA
Desendeudamiento
Por Ramiro Castiñeira *
En diciembre del 1983 Argentina arranca un nuevo ciclo democrático arrastrando la pesada carga de la deuda pública. En un mundo donde no se cortaba el crédito internacional a gobiernos de facto, Latinoamérica tomaba generosos préstamos a nombre del Estado. Argentina lideró ese frenético endeudamiento hasta llegar a estatizar la deuda externa privada en 1982. Cuando Raúl Alfonsín asume la presidencia en diciembre de 1983, la deuda pública era del 46,6 por ciento del PBI, contra el 13,8 que había alcanzado previamente al golpe de Estado de 1976.
Sobreendeudados, la suba de tasas de interés en Estados Unidos y menores precios de los commodities derivó en el default de México en 1982 y luego de los demás países de Latinoamérica. Si bien en la década de los 80 se negoció parte de la deuda externa, recién con el plan Brady, a principios de los ’90 retornó el crédito externo a la región. El plan Brady consistió en convertir los préstamos en default en nuevos bonos, que luego los bancos norteamericanos lograron vender al mercado y limpiar sus balances del riesgo latinoamericano. Dado que la operación se realizaba con gobiernos democráticos, se terminó por legitimar así la deuda externa contraída por dictaduras.
A la par, con las privatizaciones que en Argentina culminaron con la venta de YPF por cerca de 15 mil millones de dólares en diversas etapas, en los ’90 arrancó un nuevo ciclo de endeudamiento del Estado nacional. Entre 1993 y 2001, la deuda pública aumenta en 128 por ciento, al pasar de 63 a 144 mil millones de dólares, previamente al anuncio del default. El “corralón” y la necesidad de compensar a bancos por pesificación asimétrica lleva la deuda a un record de 191 mil millones de dólares para 2004.
En 2005 arranca un ciclo de desendeudamiento que todavía perdura. La exitosa renegociación de 2005 y 2010, sumada a la estatización de las AFJP y el pago de deuda, primero con superávit y luego con reservas, llevó la deuda pública en manos de acreedores privados y organismos internacionales a 82.694 millones de dólares a fin de 2011, equivalente al 19,3 por ciento del PBI.
De ese monto, según datos oficiales, 24.904 millones de dólares se adeudan a organismos internacionales, incluyendo el Club de París, a un costo que no supera el 3 por ciento anual. El resto alcanza los 57.790 millones de dólares, equivalente a 13,5 por ciento del PBI a fin del año pasado. De la deuda pública con privados, 9,6 por ciento del PBI está nominado en moneda extranjera (41.088 millones de dólares) y sólo 3,9 por ciento del PBI en moneda local (equivalente a 16.702 millones de dólares).
El Gobierno hoy dispone de reservas en el BCRA por encima de lo que adeuda a privados en moneda extranjera. Más aún, dado que difícilmente este año gatille un nuevo pago del Cupón PBI, el año entrante con 3600 millones de dólares el Gobierno logrará cubrir todo el servicio de la deuda en moneda extranjera, y en 2014 sólo necesitará 1600 millones de dólares si nuevamente no gatilla el cupón.
Si Europa finalmente “patea el tablero”, el impacto de la crisis internacional sobre las economías emergentes se magnificará en aquellos países que tengan un elevado nivel de endeudamiento en moneda extranjera, dado el posible estrangulamiento del crédito externo, junto con el derrumbe de las exportaciones. Argentina no evitaría la crisis, pero sí el colapso.
En suma, Argentina ya no dispone de las fortalezas de unos años atrás, pero tampoco tiene la debilidad estructural de décadas previas. La deuda externa fue una mochila que nació con la democracia y empeoró con la convertibilidad. Recién estos años pasó a ser un bolso de mano. El desendeudamiento ya es una realidad y transformó lo que antes era una debilidad, en una fortaleza
* Economista jefe de Econométrica.
DEBATE › FORTALEZA DE LA ECONOMIA
Desendeudamiento
Por Ramiro Castiñeira *
En diciembre del 1983 Argentina arranca un nuevo ciclo democrático arrastrando la pesada carga de la deuda pública. En un mundo donde no se cortaba el crédito internacional a gobiernos de facto, Latinoamérica tomaba generosos préstamos a nombre del Estado. Argentina lideró ese frenético endeudamiento hasta llegar a estatizar la deuda externa privada en 1982. Cuando Raúl Alfonsín asume la presidencia en diciembre de 1983, la deuda pública era del 46,6 por ciento del PBI, contra el 13,8 que había alcanzado previamente al golpe de Estado de 1976.
Sobreendeudados, la suba de tasas de interés en Estados Unidos y menores precios de los commodities derivó en el default de México en 1982 y luego de los demás países de Latinoamérica. Si bien en la década de los 80 se negoció parte de la deuda externa, recién con el plan Brady, a principios de los ’90 retornó el crédito externo a la región. El plan Brady consistió en convertir los préstamos en default en nuevos bonos, que luego los bancos norteamericanos lograron vender al mercado y limpiar sus balances del riesgo latinoamericano. Dado que la operación se realizaba con gobiernos democráticos, se terminó por legitimar así la deuda externa contraída por dictaduras.
A la par, con las privatizaciones que en Argentina culminaron con la venta de YPF por cerca de 15 mil millones de dólares en diversas etapas, en los ’90 arrancó un nuevo ciclo de endeudamiento del Estado nacional. Entre 1993 y 2001, la deuda pública aumenta en 128 por ciento, al pasar de 63 a 144 mil millones de dólares, previamente al anuncio del default. El “corralón” y la necesidad de compensar a bancos por pesificación asimétrica lleva la deuda a un record de 191 mil millones de dólares para 2004.
En 2005 arranca un ciclo de desendeudamiento que todavía perdura. La exitosa renegociación de 2005 y 2010, sumada a la estatización de las AFJP y el pago de deuda, primero con superávit y luego con reservas, llevó la deuda pública en manos de acreedores privados y organismos internacionales a 82.694 millones de dólares a fin de 2011, equivalente al 19,3 por ciento del PBI.
De ese monto, según datos oficiales, 24.904 millones de dólares se adeudan a organismos internacionales, incluyendo el Club de París, a un costo que no supera el 3 por ciento anual. El resto alcanza los 57.790 millones de dólares, equivalente a 13,5 por ciento del PBI a fin del año pasado. De la deuda pública con privados, 9,6 por ciento del PBI está nominado en moneda extranjera (41.088 millones de dólares) y sólo 3,9 por ciento del PBI en moneda local (equivalente a 16.702 millones de dólares).
El Gobierno hoy dispone de reservas en el BCRA por encima de lo que adeuda a privados en moneda extranjera. Más aún, dado que difícilmente este año gatille un nuevo pago del Cupón PBI, el año entrante con 3600 millones de dólares el Gobierno logrará cubrir todo el servicio de la deuda en moneda extranjera, y en 2014 sólo necesitará 1600 millones de dólares si nuevamente no gatilla el cupón.
Si Europa finalmente “patea el tablero”, el impacto de la crisis internacional sobre las economías emergentes se magnificará en aquellos países que tengan un elevado nivel de endeudamiento en moneda extranjera, dado el posible estrangulamiento del crédito externo, junto con el derrumbe de las exportaciones. Argentina no evitaría la crisis, pero sí el colapso.
En suma, Argentina ya no dispone de las fortalezas de unos años atrás, pero tampoco tiene la debilidad estructural de décadas previas. La deuda externa fue una mochila que nació con la democracia y empeoró con la convertibilidad. Recién estos años pasó a ser un bolso de mano. El desendeudamiento ya es una realidad y transformó lo que antes era una debilidad, en una fortaleza
* Economista jefe de Econométrica.
Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI
criacuervos escribió:Pavadas.. Paparruchadas.. si fuera cierto que hay desendeudamiento y que la deuda tiene buen perfil lloveria la guita al 2 % anual como en cualquier pais normal... te cobran el 15 % porque saben que te estas fundiendo pagando intereses con sangre , a costa inflacion y fuga, mientras crece la deuda , los embargos y los montos de las sentencias...
Cuando mas intreses y mas sangre te sale , mas te los sube , mas se fuga la guita... hasta que explote..
No, te cobran caro porque no te perdonan que hayas salido de la crisis sin los libretos de salida ortodoxos.
Esa salida no es perdonada.
Como es eso que le hagas una quita del 66% al "Dios Mercado", Argentina??
Al "Dios Mercado" esas cosas no se hacen!!
pd. vayanse al carajo.Le hicimos la quita pero se la vamos a devolver a traves del pago de los cupones , que robustece la ideologia de:" si crezco, pago"
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criacuervos
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Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI
Pavadas.. Paparruchadas.. si fuera cierto que hay desendeudamiento y que la deuda tiene buen perfil lloveria la guita al 2 % anual como en cualquier pais normal... te cobran el 15 % porque saben que te estas fundiendo pagando intereses con sangre , a costa inflacion y fuga, mientras crece la deuda , los embargos y los montos de las sentencias...
Cuando mas intreses y mas sangre te sale , mas te los sube , mas se fuga la guita... hasta que explote..
Cuando mas intreses y mas sangre te sale , mas te los sube , mas se fuga la guita... hasta que explote..
Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI
criacuervos escribió:Ya te lo dije.. y te lo dijo ayer de vuelta otro forista.. si fuera cierto que es el 1 % del PBI , cosa que es mentira porque esta truchado tanto el PBI como la deuda, igual seria impagable tener que pagar el 1 % del PBI para alguien que no tiene credito, no tiene reservas y que tiene deficit.. te lo dijeron... insistis.. sos cabezon.. fijate cual es el pais del mundo que paga intereses mas altos que ahi tenes la respuesta ..
Error .Lee aqui
http://www.econometrica.com.ar/producto ... 012_09.pdf
pagina 4
"Para tomar dimensión del desendeudamiento, en 2001 el Gobierno pagó 10.000 millones de dólares sólo en
concepto de intereses.
En 2013, entre intereses y capital el Gobierno pagará menos de la mitad y con una economía 88% más grande.
En porcentaje del PBI pasa de 3,8% en 2001 a 1,1% en 2013.
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