martin , deje la pizza para contestarte con un ejemplo.
Una historia que , ojo, puede ser real!!
Martin percibe en algun momento del 2012 que no vamos a crecer al 3.26% y vende toda su posicion.
Martin vende , obvio, con una buena ganancia en ese momento porque Martin supo aprovechar la ilusion del pago y como es Martin , un gran inversor,
supo transformar esa ilusion en su ganancia material.
Hasta ahi va todo en linea .
El dia que martin vende, hay un comprador que lleva y lleva.
Compra con caucion inclusive.
Martin le da y le da toda su posicion.
El que le compra la posicion a martin es un tal Alejandro;
Alejandro ve, como Martin, que no hay pago 2013 porque 2012 no habilita el pago 2013 ,
pero ve señales de una incipiente recuperacion.
Pasa el tiempo, los meses y la economia viene mejorando, de a poco.
Alejandro ve que el mercado comienza a ver lo que el vio:
es muy posible un pago 2014 por crec 2013.
El precio del tvpp va aumentando en 2012 por expectativas de crec 2013...
Puede haber un pago al Club de Paris con reservas ahi...
Tvpp llega a dic 2012 valiendo 17 y cancela caucion con el pago.
Conclusion
Para que tvpp valga 12,13,14 oprecorte no solo no tiene que haber pago 2013 ,
sino que se tiene que percibir que no habra pago tampoco en 2014..
Mientras haya decision politica de crecimiento, como la que hay, es logico esperar que los resultados que no se dieron hoy se daran mañana.
Ahi esta la VISION y la ganancia REAL de esta inversion.
