Pablodam escribió:Patricio, Poo y Sergei, mil disculpas por la demora, hoy tuve un día a mil pero debo la explicación de lo q ocurrió en el TVIX :
para entender lo q ocurrió debemos entender algunos de los ETN y ETFs :
un ETF o un ETN es un fondo cotizado q refleja valor de un subyacente especificado :
tomemos el caso de algo conocido como el TNA o el TZA o el FAS o FAZ, reflejan un índice + una palanca sobre eso en estos casos, esos subyacentes tienen un valor implícito o IV en inglés o NAV por valor neto de activos.
Sucede muchas veces que el IV se aleja del precio de mercado con premio o castigo.
El premio o plus en el market price (precio de mercado) sobre el IV (intrinsec value) ocurre frecuentemente cuando un ETN o ETF (los cuales tienen demanda en general muy buena) la demanda supera el stock de ETN o ETF emitidos y el castigo o quita en el market price contra IV cuando la demanda es escasa contra emisión u oferta, o sea, que en estos productos tenemos una doble valuación, la de mercado (por oferta y demanda interesada en el producto) y la de IV (que es el real valor del subyacente que replica ese instrumento a precio presente).
Ahora vamos al caso TVIX:
Emisor Credit Suisse el día 21 de febrero suspende la emisión de más TVIX aduciendo q se le descontrolaba el riesgo del instrumento, generando un premio que convalidó la cotización de precio mercado (mucha demanda del producto contra escasez de oferta de emisión) contra la IV (valor real), si observan podrán ver en un chart q el VIX para esa fecha caía por el aumento del market y el TVIX mantuvo valores por la divergencia citada,
ahora bien, el Credit Suisse anuncia hoy (ya había rumores) que volverá a emitir TVIX aunq limitado y el mercado brutalmente sincera la brecha q aún es amplia a hoy, es muy probable q si todo se confirma este producto baje aún más pero eso se verá.
CUANDO COMPREN ALGO DE ESTOS PRODUCTOS PREVIAMENTE VERIFIQUEN SU PRECIO INTRINSECO,
para hacerlo por ejemplo en yahoo finance entran con el ticker ^TVIX-IV y luego ^TVIX y comparan,
incluso se pueden arbitrar instrumentos apostando a una corrección del desvío sobre mismo subyacente como pasa actualmente con UNG y GAZ, pero ojo q tiro una idea pero no lo tomen como recomendación, analicen bien todo,
abrazo
Pablo la verdad q te felicito por la explicación. Estoy ajeno a ese papel pero no por eso no voy a dejar de reconocer el tremendo aporte q das.
Un abrazo fuerte y espero siempre te tengamos por acá .