de_a_poquito escribió:Repito post de hace unos días, actualizado a precios de hoy:
TVPP: Precio hoy $16.50
Facial remanente hoy = $39,80
Pago dic 2011 = $5.97
Pago dic 2012 = ¿$8.70?
Para dic 2012, si entraste hoy a $16.50, recuperaste (aprox.) $14.67
Es decir, te queda un cupón con un facial de $25.13...a un costo de $1.83
Este simple análisis en prosa, sin planillas ni nada, es para quien se pregunta si vale la pena entrarle hoy....
Para mi la respuesta es: Si vas a largo, a cobrar los pagos hasta agotar facial, da lo mismo que le entres a $15, $16, $17 ó $18 (obvio...vas a tener más nominales cuanto más barato compres).
Y ni hablar si además te apalancás.
De_a_poquito, estoy de acuerdo en que rastrear o hablar de alguien a quién pudo haberle ido mal es de mal gusto. (Siempre le pido a mis amigos que no lo hagan más conmigo).
Sobre la cuenta. La TIR actual de PR13 es 12,29% + CER. Digo que CER = 10%. Entonces, la TIR sube a 23,5%.
Uso esa tasa anual para descontar los pagos futuros según tu ejemplo:
En 214 días, TVPP pagará $ 5,97. Descontado es = $ 5,97 / (1 + 23,5%)^(214/365) = $ 5,27
En 580 días, TVPP pagaría $ 8,70. Descontado es = $ 8,7 / (1 + 23,5%)^(580/365) = $ 6,22
Decís que el precio actual es $ 16,50 y que el facial remanente será $ 25,13.
Entonces, ese facial de $ 25,13 a 2013 y más allá me cuesta hoy $ 16,50 - $ 5,27 - $ 6,22 = $ 5,01
Un tasa menor para el pago de 2011 sería más correcto, porque es un pago seguro. Para el pago de 2012, no creo que la probabilidad de no pago sea actualmente cero, pero casi. (Si fuera cero, los EMAEs o EMIs de estos meses no tendrían importancia).
Pero fijate que el facial no lo estoy descontando. Si dijera que se pagará todo el facial en 2013, los $ 25,13 serían a valor actual con esa tasa anual, $ 14,55.
Y haciendo precio/facial los 5,01/14,55 dan 34,4%. Esto es un 17% menos que el actual ratio precio/facial, pero también es muy diferente la situación (no se cobrarán esos $ 25,13 completamente en 2013 sin ir más lejos).
enserio bienvenida ya caiste bien de entrada veo en la barra.
