TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[ganamos]

Muchas gracias Gold y Pablo, muy útiles las recomendaciones y consejos.

Voy a analizarlas en detalle y a tomar muy en cuenta sus recomendaciones. No para lo inmediato, pero para unos años me gustaría tener esa posibilidad.

Abrazo!

[pablo9494]

Alguien que este subscripto a Ambito podria pegar la nota completa ? (la de los cupones de tapa)

Ya la subo

Es por altos rendimientos. En dólares se paga el 9%; en pesos, el 17% anual. Resucita el cupón del PBI

Bueno: vuelven compras del exterior sobre la Argentina

Por: Pablo Wende

Después de algunas semanas de toma de ganancias, los inversores extranjeros volvieron a posar su mirada en los bonos. En las dos últimas jornadas se produjo una recuperación generalizada, tanto en los títulos nominados en pesos como los de dólares. También los cupones PBI, que habían resistido bien las pérdidas, retomaron más impulso luego de que el INDEC divulgara que el crecimiento económico en 2010 fue del 9,1%.

La visión del mercado es que no se justifica el aumento de la caída de precios y las mayores tasas de los títulos. «No tiene razón que los bonos argentinos hayan sido los que más cayeron de la región y que nuevamente estén rindiendo más del doble que otros mercados emergentes, incluyendo a la mayor parte de deuda latinoamericana», explicaba el analista de una sociedad de Bolsa local.

Hoy es feriado en Wall Street (se festeja el Día del Presidente), por lo que seguramente la operatoria en el mercado de renta fija caerá a volúmenes mínimos, al igual que la operatoria cambiaria. Habrá que esperar, por lo tanto, hasta mañana para el verdadero arranque de la semana bursátil.

Los bonos en dólares de mediano plazo son hoy por hoy los más recomendados. El Boden 2015, por ejemplo, rinde un 9% anual, mientras que el Bonar 2017 lo hace al 9,83% anual. En el mismo rango de duración, el Global 2017, que cotiza según la ley de Nueva York, rinde un 8,45%. Todos pagan intereses en forma semestral y devuelven el capital al final. Títulos similares de América Latina rinden entre un 4% y un 4,5% anual en dólares. En el caso de los títulos en pesos, los mayores rendimientos ahora pasan por los bonos que ajustan por CER, que fueron los que más sufrieron las tomas de ganancias, como sucedió el caso del Discount. Este papel había caído más del 10% desde el pico alcanzado en enero, desde $ 191 a menos de $ 170, para re-

cuperarse parcialmente has-

ta $ 175,5.

Los papeles en moneda local que ajustan por índice de inflación están rindiendo entre un 7% y un 8% más CER, lo que arroja un nivel cercano al 17% anual. Más firmes estuvieron los títulos ajustables por Badlar, que resistieron mucho mejor las ventas. El rendimiento de estos títulos se ubica en el 15% anual. Se trata de una apuesta que ya no es tan atractiva, considerando que el dólar comenzó a moverse y que los bonos en dólares rinden cerca del 9%.

Quienes apuestan a bonos que ajustan por Badlar apuestan que las tasas seguirán aumentando en los próximos meses. El mercado por ahora parece que les da la razón. La tasa de plazo fijo mayorista se mantiene firme en un 11%, pese a que ya pasaron los meses críticos en términos de liquidez (diciembre y enero). Se estima que la Badlar terminará 2011 más cerca del 13%, sobre todo porque se espera una mayor suba del dólar en relación con lo sucedido el año pasado.

Paso firme

Los cupones PBI, la gran estrella de 2010, también arrancaron con paso firme el año. La confirmación de crecimiento del 9,1% del año pasado y la perspectiva de una expansión no inferior al 5,5% para este año augura que este instrumento se mantendrá firme. De todas formas, las perspectivas de aumento ya no son las mismas que el año pasado.

El pago de este año del cupón llegaría, según estima Tavelli y Cía, a un valor cercano a los u$s 2.300 millones. Y si se confirman las proyecciones, el año próximo llegaría a los u$s 2.840 millones (ver gráfico). Para tener en cuenta: desde que comenzaron los pagos del cupón en 2006 hasta el previsto este año, el gobierno ya acumula erogaciones por nada menos que u$s 6.200 millones.

Las buenas perspectivas dependerán, por otra parte, de que continúe el buen clima internacional, pero también de lo que pase con la cotización local del dólar. En la medida que el Banco Central mantenga el tipo de cambio estable, los bonos tendrán más recorrido alcista. Pero si aumenta el ritmo de devaluación, los primeros en sufrirlo serán los títulos nominados en moneda local.

[Goldfinger]

No conozco esa especialidad en detalle, si fuese MBA (las mejores son IE, IESE y ESADE) o arquitectura te podria decir mas.
Como idea general, en mi experiencia es muy (muy) importante estudiar bien algunas cosas a la hora de elegir un posgrado:
(a veces estas cosas parecen obvias pero luego se descubre que no lo son)
- que especialidad dentro del tema general se quiere estudiar, si aplica (o sea, hay programas que tienen el mismo nombre en distintas unis pero pueden tener orientaciones bastante distintas)
- que se quiere obtener con el estudio? cual es el objetivo? donde se quiere trabajar luego? en general tratar de hacer el posgrado en el mismo pais donde se quiere trabajar (regla general, no es excluyente)
- posibilidad de financiacion. Dependiendo de la especialidad, en general es mucho mas facil en USA que en Europa (aclaro que a mi me gusta mucho mas Europa)
- Si se pretende buen nivel academico, pienso que es mejor elegir las mejores universidades ya que los requisitos de ingreso son mucho mas exigentes. Esto facilita mucho algo que esta buenisimo en los posgrados, que son los companieros. Te estimulan, te divertis, aprendes muchisimo de las mas variadas experiencias y backgrounds, y formas grandes amistades y por que no una red de contactos muy valiosa.
- pd: hay que ver los rankings, si, pero tambien hay que estudiar cada una de las unis en detalle.
Espero te sirva.
Saludos.

Hola Gold, alguno especializado en Finanzas Corporativas o Mercado de Capitales.

El cupón en la tapa de Ámbito!

[pablo9494]

Gracias Pablo, estoy interesado en investigar alguna opción en el extranjero en español, obvio que lo ideal sería en inglés, pero es muy básico my english!

Me olvide en España del IE, Instituto de Empresa, esa es especialista en Finanzas y Finanzas Avanzadas...sale como varios millones de tvpp!

[ganamos]

Gracias Pablo, estoy interesado en investigar alguna opción en el extranjero en español, obvio que lo ideal sería en inglés, pero es muy básico my english!

[silverado]

Buen dia, si dice que puede cerrar el año 2011 con crecimiento de 6,5%....oremos..

[pablo9494]

Hola Gold, alguno especializado en Finanzas Corporativas o Mercado de Capitales.

El cupón en la tapa de Ámbito!

En España la mejor es IESE, de la Universidad de Navarra, es muy costosa...

[ganamos]

Hola Gold, alguno especializado en Finanzas Corporativas o Mercado de Capitales.

El cupón en la tapa de Ámbito!

[Goldfinger]

que carrera y/o posgrado?

Volviendo a un OT, apolo consultó masters y posgrados en finanzas, muchos comentaron sus experiencias, muy útil, alguna experiencia o recomendación de universidades en el exterior? Por ejemplo, en España?

[Goldfinger]

yo en los ultimos dos anios estuve metiendo y metiendo...(ya que tengo ingresos en el exterior), desde varios paises, no hubo mucho problema pero si muuuuucha demora y papelerio. Las ultimas veces que saque (2008) tambien, mucha demora, etc etc; se de un amigo cliente HSBC premier en Brasil que laburo aca unos anios y no le dejaban llevarse la plata, tuvo que venirse a Buenos Aires y hacer varios viajes para llevarse de a <10K
Con Uruguay en gral no hay drama. Ojo, hablo todo de dinero 100% declarado ante los respectivos fiscos. Saludos.
pd. despues decime como te va, ya que todavia no se como voy a hacer para sacarla

alguien ha revoleado algunos verdes pa fuera en los ùltimos meses...me dicen que en usa estàn bastante forros, no sè urug..., gracias por la info.

[Goldfinger]

shakazulu
Excelente tu post, muy claro, muchas gracias en verdad. Ademas muy util todo lo que agregas.
Con la info que fueron pasando en el foro me queda el panorama clarisimo, y ya se como tengo que hacer para seguir.

Abrazo!

[ganamos]

Volviendo a un OT, apolo consultó masters y posgrados en finanzas, muchos comentaron sus experiencias, muy útil, alguna experiencia o recomendación de universidades en el exterior? Por ejemplo, en España?