TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[salvatuti]

Hay 3 mamarrachos...
a) la politica energetica del gobierno que da lugar a la dilapidacion de recursos energeticos por parte de los hogares.
b) la oposicion que no tiene un proyecto de revision tarifaria concreto y viable.
c) los llamados defensores del pueblo que... bue...para qué explicar...

abrazo
salva +2

[Aleajacta]

Juan,
PPV es el promedio ponderado de vida sin tener en cuenta que un pago sea dentro de un año o de diez. Es una medida de tiempo (usualmente en años) en que cobraré la mitad del total a cobrar.
Duración es el promedio ponderado de pagos suponiendo que no es lo mismo un pago dentro de un año que otro pago dentro de diez años. Es otra medida de tiempo (también usualmente en años) en que cobraré la mitad del total DESCONTADOS todos los pagos a una misma tasa (que es la TIR).

(Todas las medidas para comparar son inexactas, pero PPV es menos exacto si las tasas son altas, se espera inflación, el riesgo de default crece con el tiempo, los bonos difieren en estructura: amortización, renta, pagos...)

Duración Modificada es un truco para estimar dos cosas a la vez con un solo indicador: la duración y un proxy de ganancia (pérdida) por precio si la TIR sube (baja) un poco. Es la misma fórmula de duración y está modificada por contar la TIR (otra vez) y la cantidad de pagos en un año.

Saludos
PD: Como decís, conviene homogeneizar plazos para comparar tasas. Esa es la convención. Pero como invita a pensar la frase del profe Heymann ("La inflación siempre es el 5%; lo que cambia es cada cuánto") uno podría unificar tasas y comparar plazos.

[Jotabe]

...¿Por qué tomar la DM como vida de los TP?
Creo que la data se distorsiona y se complica la comparación internacional, donde se opera bullet.
...
Creo que la PPV es la única manera de homogeneizar para comparar; ejemplos:
Para GJ17 (más de 5 años) la TIR es 9.64%, mientras que la UST 1.64%
Para DICY (casi 14 años) la TIR es 10.72%, mientras que la UST 3.32%
Para PARY (casi 20 años) la TIR es 9.76% > UST 3.82% ...

Porque los bonos de referencia de USA sí son bullet. Lo que decís es válido para GJ17, pero no para DICY y PARY.
(Y creo que es más correcto usar duración que duración modificada: cuanto más difieren las TIRs mayor la diferencia entre d y dm).

Hola Ale. Para comparar tasas hay que homogeneizar plazos. Obvio que los UST son bullet pero DICY y PARY, no.
Si estás de acuerdo en eso, que otro criterio que no sea el PPV imaginás?
De paso...qué es duración? El tiempo al último vencimiento no es medida cuando se amortiza parcialmente.
Saludos.

[Jotabe]

...si haces referencia al caso Badaro sabes que salen por el 82 % movil, mas intereses y costas..

How much? 25%? 30%
Tanto o más que no se cumpla el Derecho (la sentencia de la CSJ) y la Justicia (que los jubilados deban llegar a esto), eso ponen de la nuca.

[criacuervos]

Tengo entendido que le corresponde el 10% de la nueva...no es tan insignificante..
Si lo llamas a la Rata, decile que se mueva por el Lehman que me quedaron unas timbas muertas ahí, je.
perdon el offtopic.

No.. el 10 % le corresponde a los bonistas .. mas una opcion del 15 %.. a los accionitas solo un 1 % ... no confundir el bono con la accion... despues abrimos un topic porque va a ser una de las IPO mas grandes de la historia .

[Aleajacta]

...¿Por qué tomar la DM como vida de los TP?
Creo que la data se distorsiona y se complica la comparación internacional, donde se opera bullet.

Creo que la PPV es la única manera de homogeneizar para comparar; ejemplos:
Para GJ17 (más de 5 años) la TIR es 9.64%, mientras que la UST 1.64%
Para DICY (casi 14 años) la TIR es 10.72%, mientras que la UST 3.32%
Para PARY (casi 20 años) la TIR es 9.76% > UST 3.82% ...

Porque los bonos de referencia de USA sí son bullet. Lo que decís es válido para GJ17, pero no para DICY y PARY.
(Y creo que es más correcto usar duración que duración modificada: cuanto más difieren las TIRs mayor la diferencia entre d y dm).

[Gramar]

Tengo entendido que le corresponde el 10% de la nueva...no es tan insignificante..
Si lo llamas a la Rata, decile que se mueva por el Lehman que me quedaron unas timbas muertas ahí, je.
perdon el offtopic.

[criacuervos]

Que bolu .. era para titulos publicos.. la pego alla..

Rusito... ya esta casi lista ... sale en cualquier momento.. pero ojo que la accion MTLQ participa un una minuscula parte, insignificante.. no se si le influye porque la accion que se emite es otra empresa nueva

[Jotabe]

Hablando de demagogia, por qué no bajan los subsidios a la electricidad y al gas para Capital y GBA, y aumentan las jubilaciones ...

El adjunto a cargo de la Defensoría del Pueblo de la Nación, Anselmo Sella, aclaró ayer que los usuarios de gas que se vean afectados por los aumentos en el servicio de compañías como Metrogas o Gas Natural BAN podrán pagar parcialmente las facturas, es decir, sin los incrementos de agosto.
Según el funcionario, continuaría vigente «lo resuelto el 10 de setiembre de 2009 por la Sala V de la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Contencioso Administrativo Federal, donde se resolvió instruir al Enargas para que «se permita a los usuarios afectados por el cargo tarifario que puedan abonar las facturas excluyendo el mismo».
Esto implicaría que «pueden solicitar ante las distribuidoras abonar su factura de gas excluyendo el cargo denominado costo de gas importado».
http://www.ambito.com/diario/noticia.asp?id=534950

[criacuervos]

Ramiro.. antes de ningun analisis de tasas... no deberias chequear que Argentina esteen condicones legales de emitir deuda ?... ya que Jotabe lo menciono ayer despues te cuento que opina La Rata al respecto... aunque ultimamente no me da bola con Argentina porque esta enchufado con la IPO de GM..

[capi]

se llevaron todos los lotes de la 9Ago q estaban a 0.80 el vendedor en 1 mango ahora, q lo pario, a una semana del vencimiento.

[Jotabe]

Acabo de terminar una nueva nota acerca de la tasa a la que Argentina podría colocar nueva deuda. Espero que les guste...
http://www.abeceb.com/noticia.php?idNoticia=137456

Buen trabajo Ramiro.
Ahora...porqué tomás la DM como vida de los TP?
Creo que la data se distorsiona y se complica la comparación internacional, donde se opera bullet.

Creo que la PPV es la única manera de homogeneizar para comparar; ejemplos:
Para GJ17 (más de 5 años) la TIR es 9.64%, mientras que la UST 1.64%
Para DICY (casi 14 años) la TIR es 10.72%, mientras que la UST 3.32%
Para PARY (casi 20 años) la TIR es 9.76% > UST 3.82%

Con estos datos, estamos en 800, 740 ó 594 pb de sobretasa sobre UST según sean 5, 14 o 20 años.
Resumiendo: a más plazo, menos tasa y no poca.

Fuentes
http://www.iamc.sba.com.ar/Imgs/Dyn/Arc ... 7-54-0.pdf
http://www.ustreas.gov/offices/domestic ... ield.shtml

Conclusión: habría que emitir bullets a 85 años