TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[Tyler Durden]

Es obvio que aca tradean mas los gringos q nosotros. Vamos a ver el volumen final del dia.

[bullbear]

Hoy explota

[hernanml]

Que volumen !!!!!

1 TVPP

[capi]

Los Mercados del mundo están ... Rebote o comienzo de suba??

Estamos en un escenario muy difente, Am Latina se transformo en refugio para las inversiones, mientras que de Europa va a empezar a salir dinero, con lo cual va a ser lo normal que Europa y EEUU sigan bajando, mientras que aca despacito iremos para el otro lado, cuando en Europa se pase de la baja al panico, nosotros tambien caeremos, pero mientras el euro no derrape, y el Dow no muestre bajas abruptas seguiremos para arriba, por lo tanto si queres estar comprado lo unico que tenes que observar es que afuera no se desarme todo. Conclusion, son mas las chances de ganar que de perder.

[u21980]

te banco en el optimismo tordo!
espero que se solucione , pronto porque mi corazon no da mas... (Tengo el corazón con agujeritos y no me lo puedo curar. Se me está muriendo de a poquito)

[murddock]

Los Mercados del mundo están ... Rebote o comienzo de suba??

No te parece que estas exagerando??

Europa no pudo mantener las ganancias iniciales.

LONDON—European stocks eased Monday, unable to hold on to initial gains as fears about global growth prospects continued to dent sentiment.

"Investors are now increasingly anxious that the recent recovery in asset prices is no more than an illusion boosted by governmental fiscal stimulus," said Michael Hewson at CMC Markets, adding that fears the U.S. economy could be heading for a double-dip recession continue to weigh on markets.

The pan-European Stoxx 600 Index was down 0.1% at 237.27. London's FTSE 100 Index lost 0.3% to 4823.03, while Frankfurt's DAX Index declined 0.3% to 5814.70 and the CAC-40 Index in Paris fell 0.5% to 3332.78.

Fuente: wall street journal.

[Aleajacta]

Maxx, buenísimo.
Ahí bajé tu archivo (el otro de títulos también, no lo recordaba. De todos modos no tiene la data como el tuyo).
El VBA será muy sencillo pero no para quien no los sabe usar, como yo. Así que te agradezco doblemente porque ahí tengo una base para hacer cuentas y obtener resultados.

****
Con respecto al PR13 no me parece porque PR13 tendrá pagos mensuales y eso afecta (mucho) la comparación de TIRs.

Imaginá un bono que tenga un precio de $7 (aprox. como TVPP), que tenga pagos homogénos (pero mensuales) cuya suma sea $ 40 (como el facial de TVPP) y que pague desde el mes que viene hasta diciembre de 2016 (como los fanáticos del TVPP). Si usas TIR.no.per, la TIR dará 140%.

Ahora hago lo mismo con TVPP: precio en $ 7, y seis pagos (dec 2011 a dec 2016) homogéneos diabólicos de $ 6,66 para llegar a $ 40 y el. Su TIR es 70%.

En iguales condiciones, excepto en la frecuencia de pagos, el peor bono imaginable es dos veces mejor que el mejor de los TVPP (todavía acá nadie fue tan optimista para proponer 6 veces $ 6,66).

Ahora hago que ese bono no pague mensualidades dos años al azar, que venza entonces en 2018 para que lo demás sea igual. Miro cuánto da la TIR.
Después, hago lo mismo con TVPP: omito pagos esos dos mismos años, los agrego al final (vencimiento a 2018), miro su TIR...
Resulta que la TIR del peor bono es ahora más del doble que la del mejor TVPP.

La comparación con la TIR del DICP tiene menos error porque DICP paga dos veces al año.

Saludos

PD:otro tema, otro post, es que uno de los cálculos básicos incluye la tasa de recupero del título si hay default.
http://www.ravaonline.com/foro3/viewtop ... o#p1286581
Como los cupones no tienen valor técnico su valor de recupero es cero. Y ese riesgo debe incluirlo la tasa de descuento.

[maxx]

Maxx, felicitaciones. Posts como este tuyo justifican el foro.
Me gustaría saber cómo calculaste la serie de TIR díaria o semanal (¿manualmente, VBA?).

Sin la serie de números, solo con el gráfico, lo que veo es que la TIR requerida oscilaba entre 20% y 40% antes de la crisis. Para decidir si la actual es excesivamente alta, prescindiendo de las diferentes expectativas de crecimiento y devaluación en 2007 y ahora, habría que comparar esta TIR con la de algún bono (para ayudar a decidir si su precio actual es bajo o alto).

Si pudiste programar las TIRs a partir de la serie de precios tal vez puedas hacer lo mismo con otro bono que sea referencia (como DICP para TVPP). Más fácil sería hacerlo con la TIR de AJ12, pero sería inexacto porque AJ12 entró en descuento por duración menor a 2 años.

Otra correlación interesante sería TIR de TVPP y TIR de TVPY. Y hasta 1/TIR de TVPP y Merval.

El mejor aporte, en mi opinión, en mucho tiempo, aun cuando el cálculo no es posible verificarlo. Felicitaciones de nuevo.

Saludos
Alejandro

Alea, muchas gracias. La tir la calcule diaria usando la función tir.no.per de excel. Usé una macro VBA en excel resimple para que calcule la tir para cada día. Te mando el archivo como adjunto.

Por feeling diría que la comparación de TIR tendría que hacerse con el PR13. El PR13 termina de pagar en el 2024 (parecido al tvpp) y además el inversor que compraba PR13 no lo tenía para vivir de la renta (ya que no paga) .

Envío un pdf con las tir del PR13 y el nf18 que alguien posteó en el foro de títulos hace un tiempo (lamento no tener el nombre de quién la publicó).

[puma.ar]

hola a todos: quisiera saber si de alguna manera se puede calcular a julio 2011 el valor de los tvpx o si alguno puede estimar un valor con fundamentos.

Su pregunta genera contestaciones ocurrentes. Los cupones son dificiles de prever en su trayectoria, pero existen algunos puntos de la misma, en la fechas de pago de renta, que si son estimables. Ante todo, es una cuestión de credibilidad, pues el laborioso e inteligente Apolo ha desarrollado varias planillas de calculo previendo distintas visiones, pesimistas, moderadas, optimistas, etc...para todos los gustos. En síntesis, por ser estos cupones especies muy volátiles, contestar con valores absolutos en fecha intermedia es dificil. No por que los medios de pronóstico no sean eficaces, sino que el mercado los menea a gusto y piacere, la única tranquilidad, para quienes invierten en ésto, es tener paciencia y esperar para venderlos en el momento que valgan o cobrar sabrosas rentas en su momento.

[criacuervos]

Te lo digo yo el valor para Julio de 2011... 1 porcion y media... total, tengo tanta chance de acertar como cualquiera.

Si baja de una porcion me pego un tiro en las bolas... con la calentura que tengo desde ayer ando buscando un motivo...