PiraniaPersonal escribió: ↑
el que se va sin que lo echen, vuelve sin que lo llamen
Es cierto :
Por tercera vez , creo me veo obligado a decir algo, tal vez no debiera hacerlo.
Ha llegado la síntesis del general del Aluar .
1) De acuerdo a la breve descripción , la ganancia operativa anual fue 84 mil millones más ( en moneda homogenea ) que en el ejercicio anterior, alrededor de un 80% sobre los 110 mil millones del año pasado.
En moneda histórica , la ganancia operativa del año pasado fue 31 mil millones, versus 190 mil millones en este ejercicio , que actualizados por inflación a hoy son unos 210 mil millones ( entre 6 y 7 veces más que el ejercicio pasado )
La ganancia operativa real recurrente es lo que interesa para valuar las empresas.
2) la reserva para futuros dividendos es 248.000 millones de pesos y los resultados a asignar en la Asamblea son 138.000 millones, lo que da un total de 386.000 millones.
Actualizados por inflación a hoy el total ( reservas más resultados a asignar ) , son 420 mil millones.
El capital es 2.800 millones.
Es evidente que la estructura recurrente de deuda neta será menor debido a 3), ya veremos hasta que punto.
La empresa tiene un enorme grado de libertad para establecerla, pero también tiene una política de distribución de largo plazo,
y me consta que la dirección de la empresa lo tiene presente.
3) Está explicado en la síntesis , pero los resultados por exposición a la inflación son muy bajos este año debido que ha acumulado más de un año de generación de fondos reduciendo significativamente los pasivos netos monetarios que proveían un gran “resultado por exposición a la inflación “, o sea tiene un activo corriente mucho mayor ( efectivo, activos impositivos de iva y anticipos a las “ mayores ganancias “ del ejercicio )
Este año , casi todas las empresas no han distribuido , o han distribuido mucho menos, debido que a tener activos monetarios no queman y conviene reducir deuda neta o debido a que los resultados operativos son malos.
Adiós.
