Mensajepor Gaston89 » Mié Ene 11, 2012 11:14 am
Los vencimientos de esta semana sumaban ARS 0.5 bn y el BCRA recibió propuestas
por ARS 4.0 bn, el nivel más alto de los últimos 9 meses. De esta manera logró
esterilizar base monetaria por ARS 2.5 bn, pudiendo así en las últimas 4 semanas
consecutivas retirar ARS 5.0 bn del mercado. Es un claro cambio de tendencia con
respecto a lo visto en el segundo semestre del 2011 cuando el BCRA esterilizaba base
vía mercado de cambios e inyectaba pesos vía el mercado de Lebacs y Nobacs.
La autoridad monetaria decidió adjudicar ARS 3.0 bn del total demandado, dejando sin
adjudicar el 27% de la demanda de la Lebac de 119 días, con lo que logró reducir su
tasa 17 bps.
Como esperábamos la demanda se concentró casi en su totalidad en Lebacs, las cuales
concentraron el 97,5% del total demandado. Desde hacía 16 meses que no se veía un
nivel demandado tan bajo en lo que respecta a tasa variable. Claramente la visión de
una baja en la badlar para los próximos meses se instauró en el mercado y es por eso
que la demanda a tasa fija fue tan grande. No solo fue minima la demanda por Nobacs,
sino que además el BCRA rechazó por segunda semana consecutiva el total de las
posturas en dichas especies.
En cuanto a las tasas, hubo bajas de 17 bps y 10 bps en los plazos de 119 días y 147
días respectivamente, entre las cuales concentraron el 97% del total de la demanda.
Hacía 3 meses que no se veía cambio alguno en la tasa de alguna de las especies a tasa
fija. El resto de los plazos de Lebacs concentraron únicamente el 0,5% del volumen
demandado y no reflejaron cambios en las tasas de corte.
Adicionalmente, cabe destacar que el plazo de 112 días en el mercado secundario
terminó operándose en el día de ayer en 13% de tasa, por lo que el mercado esperaba
una reducción de la tasa de corte de la especie de 119 días mucho mayor a la
observada.