Foro de Rava Bursátil

NML escribió: ↑ Hoy pensaba en este comentario que hice en Enero y el análisis que hacía de la empresa en ese entonces.


Y si bien esperaba una mayor devaluación del tipo de cambio y una menor inflación, consideraba que le faltaban al menos 2 trimestrales para que logre presentar alguna ganancia(Las cuales finalmente se dejaron ver)y que las mismas iban a depender mas que nada del éxito que tuviera la inserción de la marca en los mercados externos y el volumen exportado.. Ya que la estrategia en el mercado local era y sigue siendo de posicionamiento y captura de participación de mercado, a través de programas como precios cuidados o precios inferiores a los de mercado. (Registrando – en promedio durante el ejercicio – un precio al público equivalente al 90% del precio promedio relevado por el INDEC.)
Y la realidad es que en esa estrategia mal no le fue, porque si bien dejaron 2000M sobre la mesa, ya alcanzaron 30000 puntos de venta en la región.
En cuanto a la pata exportadora, veo que las exportaciones pasaron de ser el 11% del total de ventas en el ejercicio pasado a un 15% este ejercicio, a través de un aumento del volumen exportado también del 15%. Y como bien dice sebara:

Dicho todo esto, me parece que vale la pena empezar a mirar esta empresa ya que con semejante perdida frente a la inflación, el precio de entrada está por de más de tentador. Y si bien es cierto que le falta volumen y mejorar la situación de su deuda, con cualquier mejora en el tipo de cambio para exportar o re-composición del precio de venta en el mercado interno tiene muchísimo para ganar, siendo el mayor riesgo a considerar el costo de oportunidad.

Por ahora arme una posición chica abajo de $16 para asegurarme de mantenerla en el radar. Esperemos que la puedan dar vuelta, nose cuanto ayudará el contexto.

sebara escribió: ↑ Fijate que en todo este ejercicio, la cotización no subió, por lo que el inversor perdió un 70%. Y además, el volumen transaccionado disminuyó más de un 70% en un año, por lo que no hay mucho interés en futuros inversores.
Noel había dicho que iba haber un dividendo simbólico en cada ejercicio. El entusiasmo se perdió por la realidad.
Por último, por crecios cuidados la sociedas perdió un costo de oportunidad (o una disminución) de "ingresos por venta" de $ 2000 millones.

NML escribió: ↑ No me convence..En 13 tal vez, y dentro de 5/6 meses.

sebara escribió: A partir de abril del 2021 la sociedad tuvo la autorización de comercializar desde Uruguay y hacia al exterior mediante BRASPAL S.A, donde comenzó a transaccionar desde Julio 2021 y acumuló una ganancia de $ 264,7 millones. Y en el 4T 2021/22 dio $ 85,8 millones.

Nebur2018 escribió: ↑ Precisamente por eso...seria buen refugio antiinflacion desde ahora y yendo a mediano plazo?
Se agradece opinion

guarani escribió: ↑ Gracias Sebara como siempre, de tu análisis surge el presente de Mori en su cotización. Veremos si a futuro cambia el panorama, teniendo en cuenta que peor no puede estar.-

guarani escribió: ↑ Gracias Sebara como siempre, de tu análisis surge el presente de Mori en su cotización. Veremos si a futuro cambia el panorama, teniendo en cuenta que peor no puede estar.-

sebara escribió: ↑ El cierre del ejercicio 2021/22 (Nº 99) dio un saldo negativo de $ -370,8 millones, el acumulado del ejercicio pasado cerró con un superávit de $ 285,1 millones. Esto se debe a que los márgenes brutos y operativos se redujeron -40% y -62,6% respectivamente.

Aspectos destacados: Los márgenes se redujeron por fuerte incremento de los costos (materias primas, insumos, etc), la devaluación del peso y la regulación de los precios de ciertos productos de la canasta alimentaria. FixScr baja las calificaciones a corto plazo (de A1 a A2) de la empresa, con perspectiva negativa, por el deterioro de las ratios crediticias, producto de trasladar a precios sus mayores costos en un entorno con regulaciones gubernamentales.

Las ventas acumuladas son de $ 12104,2 millones, un -11,2% menos que el 2020/21. Los costos de ventas suman $ 10264 millones bajando -2,8% en el interanual. El margen de EBITDA sobre ventas es de 4,4%, en el 2020/21 fue 10,5%. Las existencias son de $ 2863 millones y bajan -8%. En 2020/21 fue un aumento de 46,8%. Las materias primas que forman parte del 75,3% de los inventarios, bajando -9,3% anual.

A partir de abril del 2021 la sociedad tuvo la autorización de comercializar desde Uruguay y hacia al exterior mediante BRASPAL S.A, donde comenzó a transaccionar desde Julio 2021 y acumuló una ganancia de $ 264,7 millones. Y en el 4T 2021/22 dio $ 85,8 millones.

La molienda de trigo en el ejercicio alcanzó las 157031 toneladas, bajando -12,2% y el procesamiento de materias primas bajaron un -11%. La venta de harinas y subproductos (77,7% del total) bajan -5,3%, se exporta el 9,3%, con una suba de 50,4%, el mejor de los últimos 5 años, por ampliación en canales de distribución. Los despachos de productos empaquetados bajaron -9,4%, se exporta el 38% y bajaron -5,9%.

Los gastos por naturaleza arrojaron $ 2285,8 millones, un -5,7% menor que el 2020/21, donde: Fletes y acarreos (22,7%) bajan -22,1%. Sueldos, jornales y cargas sociales (22,6% de gastos) suben 10,1%; Comisiones (11,1%) suben 15,3%. Gastos de almacenaje (2%) bajan -65,2%.

Los saldos no operativos dieron negativos por $ -921 millones, el 2020/21 fueron por $ -834,2 millones, principalmente por mayores pagos en intereses financieros, parcialmente compensado por diferencia de cambio. Las deudas, y préstamos que devengan intereses, suman $ 3692,5 millones, una suba del 28,4% anual, principalmente por una línea de crédito con Braspal de U$S 3 millones con una tasa del 1,65% y ONs. La posición en moneda extranjera es un déficit de $ -316,5 millones, reduciendo el déficit por -36,7%. El flujo en efectivo es de $ 365,8 millones, -22% inferior al 3T 2020/21 y disminuyendo $ -102,5 millones del inicio, por adquisición de PP&E

En junio se pagó íntegramente el Capital de la ON clase 1 por un monto de $ 400 millones. Los “Fondo Anticiclico alimentario” para subsidiar los alimentos empaquetados donde han cumplido con las compensaciones estipuladas hasta junio. En junio la sociedad es beneficiaria de el “Fondo Estabilizador del Trigo Argentino” (harinas). Se han adquirido fondos de entidades financieras que permitirán proyectos para poder ser implementados hacia el 2S 2022, con el objetivo de diversificar proyectos. El 22% de la deuda es destinado para financiar inversiones operativas.

La liquidez baja de 1,75 a 1,26. La solvencia baja de 0,62 a 0,51.
El VL es de 12,27. La Cotización es de 16. La capitalización es de 4510,4 millones.
La pérdida por acción acumulada es de -1,32.

AlanT escribió: ↑ Se fifaron a varios abajo de los $16; era sabido que el anual iba a ser muy malo, el comienzo del ejercicio fue terrible. Papel de $30 como para empezar a hablar. La harina triple cero, paquete de un kilo estaba a $30-$45 y ya está a 80-90$.

AlanT escribió: ↑ Se fifaron a varios abajo de los $16; era sabido que el anual iba a ser muy malo, el comienzo del ejercicio fue terrible. Papel de $30 como para empezar a hablar. La harina triple cero, paquete de un kilo estaba a $30-$45 y ya está a 80-90$.