LJCasanovas escribió: Espero no abusar pero como he visto varias veces en el foro comentarios sobre el desarbitraje del PARP si bien tiene una muy buena DM, su TIR parece baja con respecto a las otras opciones y cuando lo graficamos en la curva de rendimientos se ve abajo de la misma, no arriba como esperariamos esten los desarbitrados. ¿Que otras variables hay que tener en cuenta en este bono?
Hola, L J Casanovas, ya habrá oportunidad de que nos orientes sobre inveriones inmobiliarias.
Profesores son quienes escriben siempre con claridad que hace que sus posts sirvan aunque haya cambiado la coyuntura. Busca por nick los posts viejos de Voldemort, Peor_Es_Nada, Elindustrial, Sebagr y Tux, que ya no escriben prácticamente y no se te ocurriría ir a leerlos. Hay más, pero ellos escribieron casi exclusivamente sobre cuestiones técnicas de bonos.
Repecto al PARP en particular, y a todos los bonos en general, la teoría predominante es que todos los bonos están en equilibirio con los precios actuales respecto a la información disponible (Hipótesis de los Mercados Eficientes). En consecuencia, no habría desarbitrajes sino nueva información cada día, que los movimientos de los precios reflejarían.
De este modo, PARP no está desarbitrado (ni ningún otro bono). Excepto si empezamos con supuestos. En el caso de PARP (y de todos los bonos largos en pesos) los supuestos serían:
1. Que todos los bonos van a subir de precio en el mediano plazo por mayor demanda.
2. Que el precio del dólar en pesos prácticamente se mantendrá.
3. Que el CER reflejará más fielmente la inflación real.
En cambio, si los precios de los bonos “lateralizan” ad in eternum, los “mejores” bonos son los que están más arriba de la línea que imaginariamente une los puntos DM;TIR de los diferentes bonos.
Para el PARP, con la suba de estas últimas ruedas, hay que mirar nuevamente antes de afirmar que, en el cortísimo plazo, es preferible a algún otro. (Como FORM3, DICA o PARY).
Saludos.
