Foro de Rava Bursátil

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mosca77 escribió: No me queda muy claro que ésa haya sido la causa.... o quizás sólo el detonante...

pero si parecería lógico que si un gobierno saca un bono con un determinado pago anual en dólares, todos los demás bonos que pagan menos, o pagan similar pero en monedas menos confiables, caerían en picada

ya que inicialmente los inversores saldrían de los demás bonos que pagan menos para comprar el de mayor rentabilidad.

Está dificil la cosa para el Gobierno!!!!!

Mosca , no esos esas las razones , el mercado razona de este modo, si este gobierno tiene que salir a buscar deuda y paga 15%, esto quiere decir que esta en graves problemas y que va a caer en default porque 15% es una tasa impagable.

El mercado dice; 15%? 'Es default y ahi venden ((queman ) los bonos a cualquier precio.

Slds

Si, exactamente, estimado Jotabe! Fui demasiado sintetico, en realidad, me referia a los paises receptores de capitales. Los mas desarrollados son los market makers.

Gracias por la aclaracion,

Saludos.

Jotabe escribió:Hola Nitramus.
De tu comentario deduzco que los países prometedores (en la práctica algunos de los que están en vías de desarrollo, no las economías maduras) están muy expuestos al humor de los mercados.
Y como cada tanto hay gente de malhumor que no distingue los buenos o malos fundamentals, poniendo todo en la misma bolsa, parece que el camino más arduo pero más seguro es no endeudarse mas allá de las posibilidades de pago menos un plus, por las dudas.
Modesta opinión. Saludos.

Hola Nitramus.
De tu comentario deduzco que los países prometedores (en la práctica algunos de los que están en vías de desarrollo, no las economías maduras) están muy expuestos al humor de los mercados.
Y como cada tanto hay gente de malhumor que no distingue los buenos o malos fundamentals, poniendo todo en la misma bolsa, parece que el camino más arduo pero más seguro es no endeudarse mas allá de las posibilidades de pago menos un plus, por las dudas.
Modesta opinión. Saludos.

Ya que estamos hablando de la sustentabilidad de las cuentas fiscales de varios paises. Pienso que en realidad, ningun estado es viable si vamos a exigirle contablemente que se adecue su nivel de endeudamiento a su PBI, excepto los BRICs que han recibido un nivel astronomico de inversiones directas extranjeras (IDE) en los ultimos 20 años, y que permitieron aumentar exponencialmente sus PBI minimizando el ratio de las deudas.

El capitalismo financiero moderno en sí, es un gran esquema Ponzi, y de acuerdo al nivel de liquidez excedente que exista globalmente, se va ajustando el apetito al riesgo. Cuando se agota un destino de inversiones especulativas, comienza la otra fase que es la shortear contra los activos de ese país que tanto réditos ha aportado, a través de una gran operacion mediatica en su contra. De repente, ese estado tan prometedor es ahora insostenible como deudor.

Saludos

Gracias por las respuestas al tema swap.
En el interín, busqué algo de data:

http://lta.reuters.com/article/idLTASIE ... dChannel=0
lunes 30 de marzo de 2009
PEKIN (Reuters) - China y Argentina firmaron un "swap" (acuerdo de intercambio recíproco) cambiario por 70.000 millones de yuanes (10.200 millones de dólares), dijeron el lunes fuentes de los dos Gobiernos...
...Desde la agencia estatal de noticias china Xinhua destacaron que el acuerdo permitirá que Argentina pueda pagar sus importaciones sin acudir al dólar, pero fuentes del Banco Central sudamericano dijeron que el pacto es financiero y permitirá fortalecer las reservas en caso de ser necesario.
El acuerdo servirá para estabilizar el sistema monetario regional, proteger contra riesgos financieros y limitar la extensión de la crisis en este momento clave en el que crece día a día", dijo la agencia, parafraseando los argumentos de China para el acuerdo.
Sin embargo, fuentes del Banco Central argentino destacaron que el acuerdo permitirá reforzar la posición financiera del país en caso que fuera necesario, desvinculando la operación del intercambio comercial.
"Nuestro país podrá acceder, en caso de considerarse necesario, a un máximo de 70.000 millones de yuanes, entregando en contrapartida la suma equivalente en pesos (hasta unos 37.000 millones de pesos aproximadamente). Al vencimiento, la operación debe ser revertida", dijo una fuente de la entidad.

Si la "fuente del Banco Central" está en lo cierto, se trata de algo más que comercio.
A eso apuntaba la pregunta. Saludos.

RECORDATORIO

Quiero recordar a todos los lectores y foristas inversores de titulos publicos que la causa principal del derrumbe de los precios de los bonos y cupones fue la emision de deuda ofrecida en 2008 del BODEN 2015 RO15por la que se reconocia una tasa del 15%.
Ahi , con esa emision , se produjeron al mismo tiempo ordenes de venta de tirulos publicos que trajeron como consecuencia la caida de las cotizaciones , aprovechada por muchos de nosotros.

Este RECORDATORIO es para darnos cuenta que la causa fue una emision a una tasa del 15% .

La tranquilidad para nosotros es que el gobierno no va a emitir deuda nueva al 14%

Como estas, Aleajacta!! Como se nota que son temas que nos interesan, nos sumamos rapidamente a la convocatoria!

Saludos

Aleajacta escribió: Para comercio internacional están vigentes. Ejemplo: importo mercadería de Brasil. Puedo pagar en pesos los reales sin necesidad de que el dinero pase de pesos a dólares en Banco de Argentina y de dólares a reales en Banco de Brasil. El ahorro son los spreads.

Fecha de publicación: Aug 05, 2009 00:00 EST
Standard & Poor's
http://www2.standardandpoors.com/portal ... 24976.html
Las cuentas fiscales de Jamaica, que ya estaban presionadas antes de la crisis financiera internacional que inició el pasado septiembre, se han deteriorado aún más este año.
Proyectamos que el requerimiento de deuda del gobierno para el ejercicio 2009 (que concluye en marzo de 2010) será de 20% del PIB. Su perfil de deuda es débil.
La deuda interna de tasa variable constituye 58% del total de la deuda interna.
Una cuarta parte del total de la deuda interna vence en un periodo de un año. La mitad de la deuda bruta del gobierno (externa más interna) está denominada en moneda extranjera o indexada al tipo de cambio.
De esta manera, se estima que el interés del gobierno general es de 60% del ingreso del gobierno para 2009, mayor al 48% de 2008.
Prevemos que la deuda externa del gobierno general se elevará a 120% del PIB al cierre del ejercicio fiscal de 2009. Las vulnerabilidades del perfil de deuda del gobierno pueden generar incentivos para negociar con sus acreedores, particularmente sus acreedores residentes, para extender sus vencimientos a precios menores que los del mercado. En la más reciente emisión de deuda del gobierno, colocó un cupón de 21% con vencimiento de dos años.

Perspectiva
Si bien el compromiso del gobierno con el FMI muestra un esfuerzo positivo para estabilizar las presiones externas y en el futuro hacer frente a los añejos problemas estructurales, la perspectiva negativa de las calificaciones soberanas de Jamaica señala el riesgo de que un canje de deuda, si lo lleva a cabo el gobierno, podría ser un caso de incumplimiento selectivo bajo nuestros criterios de canje de deuda en condiciones desfavorables (distressed debt exchange).

Jamaica no problem ya fué.
Ahora es Jamaica very much problems...

Hola Jotabe:

Los swaps cambiarios celebrados por China con varios paises emergentes más alla del caracter "contingente" han sido los primeros ENSAYOS para desplazar eventualmente al dolar como moneda de intercambio internacional y de reserva del Banco Central Chino. El fin ultimo es vincular al Yuan a una canasta de monedas, sobretodo las de emergentes, para ir posicionandose frente al dolar.

Obviamente en el corto plazo, el predominio del dolar es indiscutible, pero ya se han alzado voces de discordia en aquellos paises muy supervitarios en terminos de intercambio comercial y que han acumulado una importantisima reserva en dolares. Saben muy bien que el deficit de USA es insostenible en el tiempo, y los "verdes" (greenbacks) pueden marchitarse en el futuro.

Será un proceso muy paulatino y complejo, ya que cualquier modificación brusca tendrá consecuencias muy negativas para la propia China

Saludos

Jotabe escribió:Hola muchachos.
Vino a mi memoria el tema de los swaps acordados con Brasil y China, hace casi un año.
Alguien supo del tema?

Jotabe escribió:Hola muchachos.
Vino a mi memoria el tema de los swaps acordados con Brasil y China, hace casi un año.
Alguien supo del tema?

Para comercio internacional están vigentes. Ejemplo: importo mercadería de Brasil. Puedo pagar en pesos los reales sin necesidad de que el dinero pase de pesos a dólares en Banco de Argentina y de dólares a reales en Banco de Brasil. El ahorro son los spreads.

Jotabe escribió:Hola muchachos.
Vino a mi memoria el tema de los swaps acordados con Brasil y China, hace casi un año.
Alguien supo del tema?

profiterol escribió: Por lo que sé son acuerdos contingentes para que los bancos centrales dispongan de liquidez en la moneda del otro país. Solo cuando es necesario. Implican cobertura. En caso de utilizarse, la liquidez debe destinarse a los usos que se hayan acordado, pero nadie paga un costo mientras la liquidez no es utilizada. No veo que hayan sido utilizados hasta la fecha.-

Una exacta y sintética descripción del tema. Cabe agregar que el uso pactado es para compensación de saldos comerciales.



Darío

Jotabe escribió:Hola muchachos.
Vino a mi memoria el tema de los swaps acordados con Brasil y China, hace casi un año.
Alguien supo del tema?

Por lo que sé son acuerdos contingentes para que los bancos centrales dispongan de liquidez en la moneda del otro país. solo cuando es necesario. Implican cobertura. En caso de utilizarse, la liquidez debe destinarse a los usos que se hayan acordado, pero nadie paga un costo mientras la liquidez no es utilizada. No veo que hayan sido utilizados hasta la fecha.-

ELRUSITO escribió:NF, RS14 y RO15 tuvieron ordenes pactadas de 2M y 3,4M de nominales, las que recomendaron el domingo en la nacion....raro no? o casualidad??

:113:

No es una casualidad, ni tampoco demasiada influencia de la recomendación de cualquier medio periodístico o financiero.



Dentro de los bonos a mediano plazo con buen volumen para operar, NF18 RS14 y RO15 tienen los mejores rendimientos hoy.



Darío

En el 91/95 había menos crímenes porque no se había sentido el efecto, todavía, del menemismo (fueron sus mejores años) que se empezó a sentir mucho más fuerte en la última década.
Para mí no le dá el piné para ser presidente de un país tan complicado como este y lo demostró cuando no aceptó ser candidato en el 2002.
Tiene que aparecer alguna opción en la oposición que todavía no veo. Los K cumplieron su ciclo y no sería bueno que ganen en el 2011 pero, todavía, no tengo claro cual puede ser esa alternativa....

saludos