profiterol escribió:Alea Jacta Est: me tuve que suscribir al Economist, para analizar el artículo, nunca viene mal. Respecto al cuadro que está en la nota posteo un comentario de lector: I find this article so wrong to the point of being comic. It does not consider the single most important issue: trust. For example, what fool besides Hugo Chavez (if he has any money) would send money to Argentina? Yet, Argentina is "safer" than Mexico, Brazil, or South Korea? How can you expect me to believe that?
Necsitamos "trust", en el sentido de confianza. Es lo que nos pide el mundo.-
Saludos
Los comentarios de lectores de The Economist no son necesariamente sagaces. Ese lector protesta que no haya un número que indique la futura confiabilidad de un país (y que coincida con su sentimiento).
Pero es una obviedad que ese número no existe. Y es otra obviedad que, justamente por eso, se elaboran rankings que pueden servir junto a otros, como el del riesgo-país de JP Morgan o los precios de los desregulados Credit Default Swaps.
El artículo de The Economist es de febrero de 2009. El sencillo razonamiento del lector- que el pasado, en especial el más reciente, pronostica el futuro, como una suerte de eterno retorno siempre inminente- ya fue contestado:
Argentina fue, en algún sentido, considerada relativamente más segura desde ese febrero hasta ahora que México, Brasil y Corea del Sur: los precios de sus títulos y de sus acciones subieron más que los de aquellos países.
Por si acaso, resumo el sencillo cuadro del HSBC, modificado por The Economist, para comparar riesgos de bonos soberanos de países emergentes. Son tres ratios por país:
1. Balanza de Pagos / PBI
2. Deuda Pública a 1 Año / Reservas
3. Préstamos Bancarios / Depósitos Bancarios
Luego, rankea los países para cada ratio y saca un promedio de ranking.
No sabemos dónde buscar la información de bonos de diferentes países y cansa comparar sino sirve para comprar.
Pero sí podemos comparar esos tres ratios a distintas fechas de las Argentinas críticas y eufóricas para ayudarnos a decidir si compramos, vendemos o mantenemos nuestros bonos.
Saludos
