Foro de Rava Bursátil

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quote]Hoy tenemos unos 20 mil millones de capital de deuda que no entró al canje y diez mil más por intereses. Para medir la acptación del canje, creo yo, se toman los 20 mil millones de dolares. Si hay una aceptación del 70% solo 6 mil millones de dolares quedarían afuera del canje

Martin, lo que habria que ver en ese caso es si quedando tan pocos hold outs sin arreglar, Argentina podria emitir deuda bajo legislacion USA, por ejemplo, sin que los fondos buitres salgan a embargar la emision. Yo supongo que al quedar tan pocos afuera, se quedarian sin argumentos juridicos, y los jueces yankies no darian lugar a sus embargos, ya que los tildarian de intransigentes porque oportunidades no les faltaron para arreglar

RO 15 u$s 74 / 74.50 un poco para

Aplicaron 3.5M DICP.

Central gira $ 1.500 millones a Boudou para evitar déficit sobre un total de 22.000 millones..

ASí SE MANTENDRá SUPERáVIT EN FEBRERO. ES EL PRIMER ADELANTO DE UTILIDADES DEL AÑO

El Central aprobó ayer el giro de $ 1.500 millones a favor de la Tesorería, en lo que representa la primera transacción del año a cuenta de utilidades. Así se lo confirmaron a este diario altas fuentes del Palacio de Hacienda, que destacaron que esa cifra representaría apenas «un 7% del total de las ganancias» que presentaría el balance del BCRA correspondiente a 2009.

El ministro de Economía, Amado Boudou, tenía apuro para recibir estos fondos del Central para evitar que las cuentas fiscales muestren un resultado en rojo en febrero. Con los $ 1.500 millones mantendrá el superávit, aunque sería menor que el conseguido el mismo mes del año anterior ($ 1.600 millones). A toda costa, el funcionario quiere evitar ser él quien ponga la cara para anunciar que las cuentas dejaron de ser superavitarias.

En realidad, en los últimos años es habitual que el BCRA gire parte o la totalidad de sus ganancias al Tesoro, algo que viene sucediendo desde 2003. Pero en este caso, hay un componente especial, ya que el nivel de esas utilidades es extraordinario.

La cifra se conocerá a fin de marzo, cuando un auditor externo firme el balance definitivo del BCRA. Pero las últimas estimaciones arrojaron una ganancia de $ 22.000 millones, una cifra que podría variar levemente hacia arriba o abajo cuando se terminen de efectuar los cálculos finos.

La discusión por estas horas pasa por cuáles serán los efectos de girar desde el Central semejante cantidad de fondos a la Tesorería, algo que se descuenta ocurrirá a lo largo de 2010.

Sucede que las ganancias obtenidas por el BCRA derivan en su mayor parte de la suba de los títulos públicos durante 2009. Se trata, por lo tanto, de un resultado devengado, pero no percibido. En otras palabras, para que Economía pueda apropiarse de las utilidades, el Central se verá obligado lisa y llanamente a emitir pesos, lo que podría tener consecuencias inflacionarias.

El Presupuesto que aprobó el Congreso para 2010 ya incluía la utilización de $ 3.000 millones de las utilidades del BCRA. Sin embargo, la decisión política es disponer de la totalidad de esos fondos. Sobre todo cuando se complicó significativamente la creación del Fondo del Bicentenario.

Sin la certeza de poder contar con reservas por u$s 5.659 millones para el pago de deuda, el Gobierno terminará recurriendo a las reservas del Central para procurar que las cuentas no le cierren en rojo.

Pero también habrá más ayuda del BCRA. Sucede que queda un significativo espacio para darle adelantos transitorios al Gobierno, algo que está previsto en la carta orgánica de la institución. El stock actual supera los $ 31.000 millones, pero crecería como mínimo $ 5.000 millones más durante este año.

Tambien compra RS14 en $108 Martin...

Menem no fue al senado porque estaba enojado porque no lo incluian en las comisiones ($$$)

martin escribió:A mi hoy me vendió Marina.....

Mejor denominar a la vendedora como Marisa, porque hay un Agente de Bolsa de apellido Marina y se presta a confusión.

Darío

Yo lo que creo Darío es que sino se avanza con el canje, tomando los precios actuales, el dicp y el nf18 van a caer de manera similar. La baja del dicp fue tremenda para que caiga más que el nf18. Pero si se avanza con el canje el dicp va a subir más que el nf18.

A mi hoy me vendió Marina.....

martin escribió:El rs14 ultimamente está haciendo un volumen interesante. Hoy hizo más de dos millones de pesos. Para mí es un volumen que alcanza y sobra para salir y entrar.

AMBITO
Culmina una semana de tensión en las mesas con mercados que no tienen una dirección definida. Ayer, el comienzo de las operaciones fue similar a una película de terror con Grecia bajo la mira de las calificadoras, el pobre balance presentado por Tenaris (Goldman Sachs sacó a la empresa de una lista de compras «convincentes») y el euro en caída libre. Pero todo cambió a las 14, con un giro en esa tendencia. Los bonos argentinos finalizaron en alza, salvo el Boden 2014 en pesos, que tuvo importantes órdenes de venta de un banco alemán.

MT escribió:Hay algo del canje que no termino de entender... hoy tenemos 25.000 M de deuda que no ingresó al canje, estamos planteando un canje de deuda que supuestamente nos permitiría conseguir financiamiento mas barato, volver a los mercados internacionales, etc. etc... ahora bien, todas las proyecciones que escuché hablan de un ingreso al nuevo canje del 50% aproximadamente, por lo que todavía quedarían 12.500 millones de dólares afuera del sistema. Porque creen Uds. que la situación va a cambiar demasiado si en lugar de garcar a gente por 25k la cagamos por 12.5? Griesa nos va a ver distintos si la deuda con los holdouts baja a la mitad? esos tipos a los que les debemos 12,5kM no intentarán cobrarnos como sea? no intentarán trabar embargos? nos perdonarán lo que les debemos?...

Hoy tenemos unos 20 mil millones de capital de deuda que no entró al canje y diez mil más por intereses. Para medir la acptación del canje, creo yo, se toman los 20 mil millones de dolares. Si hay una aceptación del 70% solo 6 mil millones de dolares quedarían afuera del canje.

MT escribió:Hay algo del canje que no termino de entender... hoy tenemos 25.000 M de deuda que no ingresó al canje, estamos planteando un canje de deuda que supuestamente nos permitiría conseguir financiamiento mas barato, volver a los mercados internacionales, etc. etc... ahora bien, todas las proyecciones que escuché hablan de un ingreso al nuevo canje del 50% aproximadamente, por lo que todavía quedarían 12.500 millones de dólares afuera del sistema. Porque creen Uds. que la situación va a cambiar demasiado si en lugar de garcar a gente por 25k la cagamos por 12.5? Griesa nos va a ver distintos si la deuda con los holdouts baja a la mitad? esos tipos a los que les debemos 12,5kM no intentarán cobrarnos como sea? no intentarán trabar embargos? nos perdonarán lo que les debemos?...

En realidad, 50 % era un piso bastante asegurado por Bancos y se estimaba que podía alcanzar entre 70 y 80 % del total.

Si quedaban 5.000 a 7.000 millones pendientes, era un monto proporcional muy chico, en relación al total performing.

Darío

Hay algo del canje que no termino de entender... hoy tenemos 25.000 M de deuda que no ingresó al canje, estamos planteando un canje de deuda que supuestamente nos permitiría conseguir financiamiento mas barato, volver a los mercados internacionales, etc. etc... ahora bien, todas las proyecciones que escuché hablan de un ingreso al nuevo canje del 50% aproximadamente, por lo que todavía quedarían 12.500 millones de dólares afuera del sistema. Porque creen Uds. que la situación va a cambiar demasiado si en lugar de garcar a gente por 25k la cagamos por 12.5? Griesa nos va a ver distintos si la deuda con los holdouts baja a la mitad? esos tipos a los que les debemos 12,5kM no intentarán cobrarnos como sea? no intentarán trabar embargos? nos perdonarán lo que les debemos?...

DarGomJUNIN escribió:Rumbo casi imparable para los próximos 30 días corridos: NF18 = 180 y DICP = 130 (para dar valores redondos).

Darío

martin escribió:Darío el 18 de noviembre, hace apenas un poco de más de tres meses, ponías estos targets para estos dos bonos. Ya que el dicp pagó renta habría que restarle lo que pagó que creo que te lleva el precio a 125/126 pesos. Tanto cambió la realidad para que el dicp ahora te parezca caro cuando en ese momento te parecía igual de barato que el nf18 con la diferencia que el dicp bajó bastante más que el dicp?........En ese momento el precio del dicp era de 112 y pico y el precio del nf18 era de 161 pesos. Si tomamos esos precios el dicp se derrumbó casi un 30% y el nf18 menos de un 13%..

Siguiendo tu mismo target de ese entonces, en el que yo estaba de acuerdo, si ponemos un target del nf18 a 180 pesos a los precios de hoy equivale a una suba de 27,2% y si ponemos el target del dicp en 125 pesos a los precios actuales equivale a una suba de un 44,84% .

Supongamos que de salir todo bien el canje esa suba la logren en 4 o 5 meses. Habría que sumarle la renta que paga el dicp y las que paga el nf18. Igualmente la diferencia a favor del dicp es clarísima.

En definitiva Darío yo soy de los que piensan que si suben los bonos en pesos el dicp lo hará en igual magnitud que el nf18, como mínimo, o en mayor magnitud.

Martín, tu sabes que el mercado es dinámico. En consecuencia, una cosa era cuando parecía que el canje salía con seguridad en mitad de Diciembre y otra la situación actual, que tiene una distinta percepción para el mercado, aunque el canje salga.

Además, debes fijarte que por ser números redondos, eran una aproximación de la realidad y no un cálculo exacto de valor.

Incluso, luego compré algo de DICP para entretenerme y los terminé vendiendo "cero a cero" cuando la jueza Sarmiento mandó en penitencia al Fondo Bicentenario. Hay que analizar continuamente cada nueva realidad y sus consecuencias.

Darío