Es difícil transmitir bien lo que uno piensa, pero hay que intentar ir perfeccionando el mensaje, para que un escrito que es claro para quien lo emite, también lo sea para cualquier receptor, sin generar dudas o ambivalencias o falsas interpretaciones disímiles o que induzcan a algún error. Lo importante es mejorar de un modo continuo el mensaje.
Tabla proyectiva integral (para bonos en pesos, con mayor volumen habitual) conforme al último cierre bursátil.
Basada en una Escala de Valoración, según las distintas magnitudes temporales del promedio ponderado de vida.
La segmentación actual del mercado, responde al siguiente patrón secuencial, dentro de títulos públicos en pesos.
Aclaración: estos valores base consignados para RTA, contienen un CER incrementado, según anotación más abajo.
RTA 22,8%: PRE9 = 0,8% excedido – AJ12 = 0,3% excedido
RTA 24,0%: RS14 = 10,4% atrasado – PR12 = 1,7% atrasado
RTA 25,1%: AE14 = 2,3% excedido – NF18 = 8,4% atrasado
RTA 26,2%: PR13 = 6,2% excedido
RTA 27,3%: DICP = 2,6% atrasado – PARP = 1,5% excedido
DICP y PARP: valuados con una fórmula alternativa (más blanda) para ponderar la Tasa Excedente que se capitaliza.
Este desarrollo (más favorable para esos 2 Bonos) aunque parece reflejar bien el mercado actual, no me satisface.
Estos cálculos contienen una RTA oscilante entre 22,8% (cortos) y 27,3% (largos) acorde con cada respectivo P.P.V.
Ese conjunto de valores citados para RTA, está basado en una media móvil orientativa del mercado argentino actual.
Una determinada sobreoferta o un exceso de demanda puntual, pueden explicar estos desequilibrios en los precios.
Elementos de cálculo: 1º) CER promedio mensual
0,85 % (en función de su proyección futura) 2º) Reinversión de Intereses y Amortizaciones 3º) Suba de precio en escala logarítmica neperiana MENSUAL hasta maduración final.
0,85 % mensual de inflación (IPC), transcurridos 12 meses significará
10,7 % anual de capitalización acumulada.
Atención: CER calculado en forma independiente de los Intereses (que son tenidos en cuenta en otro paso aparte).
Más información detallada sobre el presente algoritmo: ver mis artículos del tema, publicados en la Home de RAVA.
Pueden hallarlos, pulsando aquí esta dirección de Internet:
http://www.ravaonline.com/v2/articulo.php?autor=69
Cotización teórica de Bonos, para obtener RTA (RENTA TOTAL ANUAL) plazo 1 año, acorde con su valor ponderado.
Un enfoque pragmático de la tendencia genérica actual del mercado bursátil en función del tiempo real de recupero.
Estos valores serán como un GPS en un vehículo. Los que conducen son ustedes y eligen cual camino parece mejor.
Para evitar citas posteriores fuera de su contexto actual, no menciono los precios. Pueden obtenerse implícitamente.
Advertencia o “disclaimer”: Todo reclamo o similar, referido a estos cálculos, deberá ser dirigido al Señor Pitágoras.
Comprar un bono basándose sólo en su paridad, es lo mismo que comprar una acción guiándose por su valor libro.
Toda hoja de cálculo o software, es solamente una simple herramienta. Lo valioso, es saber interpretar los precios.
Un título público puede estar retrasado en su cotización teórica, porque existe un vendedor temporal persistente.
Nuestro mercado de bonos en el corto plazo, constituye en su conjunto, una proyección de fugaces subjetividades.
Estos valores diferenciales, señalan una probable evolución de cada bono en el lapso de 1 año, considerando HOY su rendimiento integral (sumatoria de cobros efectuados, netos de reposición de residuales, y aumento de cotización).
Hacer cálculos de inversión más allá de 1 año en un mercado tan volátil, es más adivinación que ciencia numérica.
Darío
en 195