TGNO4 Transp. Gas del Norte

[victorbuso]

Proba fed!!!

[fredflaming]

Son de terror che, puse flecha verde y se fue abajo, si pongo alreves?

[Tecnicalpro]

AR$ 51,10
-3,49% (AR$ -1,85)
Puntas de Compra
150 x AR$ 51,000
200 x AR$ 50,550
491 x AR$ 50,300
1000 x AR$ 50,200
500 x AR$ 50,150
Puntas de Venta
AR$ 52,500 x 3333
AR$ 53,800 x 1182
AR$ 53,900 x 925
AR$ 53,950 x 1509
AR$ 54,000 x 3760

[fredflaming]

[Peitrick]

Muy flojo el volumen. Me gustaría un cierre arriba de 55, ni hablar arriba de 57.

[Tecnicalpro]

AR$ 54,00
+1,98% (AR$ +1,05)
Puntas de Compra
210 x AR$ 52,950
250 x AR$ 50,100
1000 x AR$ 50,000
100 x AR$ 49,000
1540 x AR$ 40,000
Puntas de Venta
AR$ 54,000 x 3380
AR$ 54,500 x 1273
AR$ 54,550 x 500
AR$ 54,800 x 1500
AR$ 55,000 x 1058

[ElCorredorX]

Arranco por el dicho que dice que a seguro se lo llevaron preso. Y más en este contexto. Al contexto país le sumamos la explosión de un negocio del que se conoce aún poco, pues lo más importante, la velocidad de expansión, aún es una mezcla de buenos deseos y de realidad concreta, pero cambiante. Lo que si tengo claro es que como se ve en el foro de Merval, el impacto es muy subestimado puertas adentro de la Gral. Paz N del T: No nos prestan hasta que Macri termine su mandato. Nos prestan hasta que desarrollemos VM y podamos generar 15/20 MiIl millones de u$s extras.

En cuanto a asegurar porque tienen diferente p/e, o podrían valuarse más una que la otra, sería algo temerario. De mi parte solo me sirve conceptualizar que mientras una tiene un negocio de mediano plazo(TGN) de transporte, con una integración dentro de un holding que la potencia, la otra (TGS) tiene un negocio combinado que parece aprovechar más el core de Vaca muerta, la producción. Debilidades y fortalezas de ambas. Techint también tiene planta de separación (recientemente inaugurada), pero el negocio parece caer en Tecpetrol.

Por lo anterior, y en un cuadro de vacas flacas como el actual, me posiciono en ver cual podría tener un impacto más rápido. De mi básico análisis surge que:

- Las tarifas parecen haber llegado a un punto donde parece dificil tener grandes saltos, y con otra devaluación fuerte, no resulta viable el trasladar precio dolarizado a transportistas (con dolar acompañando inflación si en 2019)
- Los volúmenes van a impactar en la medida que sean de exportación. Todo lo que es sustitución parece de suma cero, y de hecho, más allá de caño firme, la demanda interna es a la baja.
- Si damos por cierto que el volumen exportado es el que mueve la aguja, debemos ver donde se "moverá" ese volumen. Todo parece indicar que la salida de "Verano" actual pegaría mejor en TGN, pero la exportación fuerte saldrá por Bahia (TGS). Acá será clave como se maneja ese negocio, porque si el barco de licuefacción es la solución intermedia (todo indica que es así), el midstream se lo llevará TGS (siempre pensando en excedente, no regasificado en San Nicolás). Calcular el impacto de mistream es relativamente sencillo. Un caño de 35MM m3/día, con tarifas conocidas. Además,la inversión - 250M u$s- se pagará a 10 años (lo habitual), por lo que es fácil ver el impacto en el transporte.
- La pregunta es, quien exportará? YPF a través de Mega, o TGS en un Joint venture con Excelerate? Ambas?. El MoU estará reportandose a fin de año y será clave. Si deciden volcar los 2000 M u$s de la planta de licuado, TGS exportando no tiene techo.

La línea a San Nicolas parece será un Joint Venture, por lo que podemos estimar ganancia compartida?

- El impacto de líquidos (TGS) es directo e inmediato. La devaluación sumó casi un 30% en Propano exportado y seguramente en precio de etano a PBB solo en este trimestral Se suma que los precios internacionales vienen bien (ya copie link a Mount Belvieu). El mercado interno más deprimido implica más exportación. En el mediano (22019) las líneas Tramo norte y Sur (en marcha) suman unidades de 5mm M3/día modulares (hoy mueve 80MM) . No parece mucho agregado, pero si pensamos en la capacidad del caño y a 5 años creo que se puede duplicar tranquilamente. Los números se los dejo, pero cuanto se exporta está detallado en el Balance.

Por lo anterior, me gusta más TGS. Pero si tuviera la verdad absoluta, no estaría escribiendo acá
Mike

Excelente análisis Mike!

[reincidente]

Una humilde pregunta. Que tecpetrol y techin sean unas de las controlantes de tgn no influye para bien?

sin lugar a dudas! Don paolo va a querer que su shale gas lo transporte tgn, y que la expansion de la red se haga con los caños de tenaris, y que la ingenieria la haga techint...etc etc...

[ropoman10]

Buen día tgneros! Hoy va a ser un gran día!

[Tecnicalpro]

Una humilde pregunta. Que tecpetrol y techin sean unas de las controlantes de tgn no influye para bien?

Buenos días , por supuesto que la potencia tener a Techint y a Tecpetrol detrás.
Además de las exportaciones por venir, los nuevos gasoductos por construir, está lo que marcaba el usuario Rojo , energías renovables distribución y comercialización de energía eléctrica, etc

[falerito01]

Una humilde pregunta. Que tecpetrol y techin sean unas de las controlantes de tgn no influye para bien?

Absolutamente. El tema es que unidad de negocio se lleva cierta ganancia.
Aclaro que no busco polemizar. Si estamos en un negocio estrella en el que se puede duplicar el volumen transportado en los próximos 10 años, basta con marcar que % de cada una se quiere en cartera.
Como se indica, no es fácil proyectar. En mi breve comentario por ejemplo, no hice referencia alguna a la sustitución de gasoil o fuel y su distribución geográfica. Solo para citar otra arista.
Saludos a todos
M

[gustavito]

Una humilde pregunta. Que tecpetrol y techin sean unas de las controlantes de tgn no influye para bien?

[Tecnicalpro]

Hola vecino, para no pifiarle me parece que la mejor opcion seria estar fifty /fifty. Es lo que hice y de paso estoy en los dos foros.

Hola Víctor , todo bien respeto tu opinión, ahora dos foros jajajaja , es lo +

[victor]

Intentar predecir cual de las dos empresas va a tener mejores negocios en los próximos años y eso se refleje en la cotización es muy difícil de predecir.

Eso depende del mercado y de los operadores , como siempre para invertir ,si algo es demasiado bueno voy en sentido contrario, TGN a full es mí opción .

Hola vecino, para no pifiarle me parece que la mejor opcion seria estar fifty /fifty. Es lo que hice y de paso estoy en los dos foros.

[BASTIANO]

Buenos dias norteños, todo arafue viene bien asi que esperemos tener un dia verde de una vez por todas