TXAR Ternium Argentina (ex ERAR)

[chewbaca]

Brujo de los Mercados


El reporte de resultados de $TXAR da cuenta de que las cosas no están sencillas en el sector. En seis meses de 2025 trae un EBITDA que es la mitad del de seis meses de 2024. Y aunque el segundo trimestre muestra una ligera mejora operativa, esta es insignificante para una empresa del tamaño de TXAR. Por lo pronto, lo que se ve es que los costos (en dólares) suben más que los precios, y con uso de la capacidad instalada que es todavía baja, eso repercute en márgenes. 

Quizás lo que encontramos más interesante es el giro en el resultado de asociadas: por Ternium México y, sobre todo, porque la parte gruesa de la provisión por el juicio con CSN por la compra de Usiminas parece estar hecha. No son datos menores: solo el valor libros del porcentaje de TXAR en TX México vale casi tanto como todo lo que el mercado dice que vale TXAR. Nos parece absurdo, pero al parecer no habrá respuesta hasta que el ciclo de recuperación se consolide. No olvidemos que el sector es cíclico, y en el mundo parece haber sobreoferta china, todavía. 

Termina el trimestre con casi USD 950M de caja. No parece haber participado de la licitación de Bopreal para pagar dividendos, pero el tiempo de llegar a 2026 se acorta, y es posible que si lo anunciado en materia cambiaria se cumple, estemos a menos de un año de un dividendo grande, que convierta una expectativa de negocios en caja contante para el accionista.

Creemos que a partir de ahora vendrán dos trimestres en los que la comparación será muy favorable.

Los despachos del 2T25 son 19% mayores a los de un año atrás, y 18% mayores a los de 1T25. Los clientes de TXAR (autos, construcción, línea blanca, entre otros) parecen andar con una demanda creciente que debe estar consumiendo inventarios, pero pronto los llevará a recomponer stocks.

Hoy ocurrirá la conferencia de resultados de la controlante, en la cual siempre hay datos interesantes para el negocio argentino. Veremos si queda algo por reportar.

[Hayfuturo]

todavia seguis acumulando?.. inutil....

1.6 B en reserva dividendos

2.3 B de market cap

let that sink in

Reservas para dividendos $1.600 palitos, es decir el 70% de lo que VALE POR MERCADO.
Estamos pagando virtualmente $2.300 millones la Empresa TENIENDO $1.600 millones en CAJA. Teniendo en cuenta que su deuda es CERO. (0)

dicen lo del market, quizás en esta oportunidad resulte "contrarian thinking" digo porque el pesimismo ya se encuentra descontado en el precio!! ¿o no? recontra descontado!!

[SoloSeQueNoSe]

Coincido 50 % con el pintor limpia fondos, en 1.2 usd no estaba regalada, estaba en precio, y en 0.52 esta regalada. Hacía 1.2 u$d vamosssss!!!

Ahora, el tema es que para un limpia fondo nunca nada está regalado. Siempre.buscan el fondo del fondo, quieren rizar el rizo recurrentemente, son un agujero negro, están son sentados en la singularidad . Consistentemente inconsistentes. Y por donde andan estos sujetos renegando, es oportunidad de compra seguro .

[alzamer]

Coincido 100 % en que esta baratisima, regalada.
El tema de la ganancia operativa es circunstancial, acorde a que estamos en medio de un plan de estabilización.

No es acorde un pito.

Voy a colaborar con ustedes copiando lo que escribi en Aluar :

Txar vende acero , no exporta, su 28% en mexico vende acero, y tiene reventada la exportación a USA por el 50% de arancel, USA que es su mercado natural.

En el caso de Txar compite con acero Chino , que por suerte está un poco más caro ahora, pero es barato igual.
Txar produce y vence a media máquina por ser generoso.

Acindar, del rubro , produce 51000 toneladas, producía 121000, los penetran los chinos, suspende operarios todo el tiempo.

Eso es el dólar barato forzado por milei y sus cofrades .

[davinci]

1.6 B en reserva dividendos

2.3 B de market cap

let that sink in

todavia seguis acumulando?.. inutil....

[davinci]

es gracioso, porque hace 2 años y medio estaba barata a 1.2USD.. era un regalo... se viene a pique a 0.52 USD .. y dicen exactamente lo mismo.. los mismos!.. digo.. no se dan cuenta que no pueden ganar un peso asi? se les escurre la vida por la ignorancia de como funciona el mrkt!!.. por otro lado.. muy barata muy barata.. nadie sale a pagar mas!! salvo Cheba, mamif, y otros inutiles ... digo.. quien es el que puede estar equivocado hace 2 años y medio? ..los que perdiendo casi todo el capital.. o incluso el que la dejo en caucion!!.... ni hablar de costo de oportunidad.. volado el mrkt americano.. a ver..nada se aprende de los errores qeu cometen??
y ni hablar cuando arranque, que obviamente en algun momento se va a vuelta..

van a estar felices de estar recuperando algo de todo lo que perdieron ..

que pais generoso por Dios!!...

[chewbaca]

1.6 B en reserva dividendos

2.3 B de market cap

let that sink in

[SoloSeQueNoSe]

Coincido 100 % en que esta baratisima, regalada.
El tema de la ganancia operativa es circunstancial, acorde a que estamos en medio de un plan de estabilización.

[alzamer]

Reiterando y agregando :

alzamer escribió: ↑
correcto.
Con respecto a los dividendos de TX , corresponde señalar que son dividendos pasados.
2,7 usd los del año 2024.

Ya no los paga asi, porque esta invirtiendo y perdiendo caja.

De todos modos, esto es TXAR.

Reitero:
Vean el resultado operativo y las perspectivas.
En mexico les va algo mejor.
La ultima vez que txar cobro un dividendo de TX mexico fue en 2018.
Quiere decir que TX mexico no reparte, y Usiminas, tampoco.
Los dividendos repartidos de tx provienen de gastarse la caja y haber recibido algunos dividendos de txar por 2022.

Tx llego a valer hace algunos años 54 dolares (año 21), ahora vale 32, a pesar de haber pagado y pagado.

Es que las perspectivas son otras.

Esto es Txar, no TX .

Pero para que sepan :

El flujo de caja operativo del segundo trimestre ascendió a $1.000 millones, impulsado por una disminución significativa del capital de trabajo, en consonancia con la disminución del volumen de ventas. Las inversiones en activo fijo ascendieron a $810 millones en el período, principalmente relacionadas con la expansión en curso del centro industrial de la compañía en Pesquería, México. Además, la compañía pagó un dividendo de $353 millones, correspondiente al saldo del dividendo total declarado para el año 2024. La posición neta de caja de Ternium al cierre de junio de 2025 fue de $1.000 millones, una disminución de $268 millones desde finales de marzo de 2025.


Quiere decir : estamos vendiendo menos ( situacion más dificil en mexico domestico, y desastre por el 50% de aranceles en USA)

Es imposible entonces mantener el dividendo pasado, que además es fruto de dividendos recibidos hace años desde TX Mexico.

Más adelante se verá, pero olvídense de estos dividendos en TX.

En argentina , el único aliciente es que no tiene deuda , y la empresa no vale nada….pero no tiene ganancia operativa.

Lo que no se ve es Tx argentina.

LO QUE SE AGREGA ES ESTO :

A los feos resultados semestrales presentados por Txar corresponde restarles unos 60 mil millones de pesos provenientes de ternium Mexico.

Esto se debe a que Ternium Mexico registró crédito no recurrente por impuesto a las ganancias de 198 mil millones , frente a una ganancia antes de impuestos por 40 mil millones.
O sea debió registrar un impuesto corriente de 13 mil millones y registró crédito por 198 millones.

Como Txar tiene el 28 y pico %, corresponde restarle a los resultados unos 60 mil millones.

Además Txar tuvo ingresos financieros por 56 mil millones que tampoco son operativos.

De todos modos, es verdad que el valor bursátil de Txar es bajísimo.

De ninguna manera es tan bajo como el de Aluar, cabe aclarar.

[wite38]

Es falso lo que dice Alzamer, la posición neta de caja baja por el pago del dividendo en efectivo de junio.
Paso el link para que vean toda la información y las perspectivas.

https://s2.q4cdn.com/156255844/files/do ... 2T2025.pdf

[alzamer]

correcto.
Con respecto a los dividendos de TX , corresponde señalar que son dividendos pasados.
2,7 usd los del año 2024.

Ya no los paga asi, porque esta invirtiendo y perdiendo caja.

De todos modos, esto es TXAR.

Reitero:
Vean el resultado operativo y las perspectivas.
En mexico les va algo mejor.
La ultima vez que txar cobro un dividendo de TX mexico fue en 2018.
Quiere decir que TX mexico no reparte, y Usiminas, tampoco.
Los dividendos repartidos de tx provienen de gastarse la caja y haber recibido algunos dividendos de txar por 2022.

Tx llego a valer hace algunos años 54 dolares (año 21), ahora vale 32, a pesar de haber pagado y pagado.

Es que las perspectivas son otras.

Esto es Txar, no TX .

Pero para que sepan :

El flujo de caja operativo del segundo trimestre ascendió a $1.000 millones, impulsado por una disminución significativa del capital de trabajo, en consonancia con la disminución del volumen de ventas. Las inversiones en activo fijo ascendieron a $810 millones en el período, principalmente relacionadas con la expansión en curso del centro industrial de la compañía en Pesquería, México. Además, la compañía pagó un dividendo de $353 millones, correspondiente al saldo del dividendo total declarado para el año 2024. La posición neta de caja de Ternium al cierre de junio de 2025 fue de $1.000 millones, una disminución de $268 millones desde finales de marzo de 2025.


Quiere decir : estamos vendiendo menos ( situacion más dificil en mexico domestico, y desastre por el 50% de aranceles en USA)

Es imposible entonces mantener el dividendo pasado, que además es fruto de dividendos recibidos hace años desde TX Mexico.

Más adelante se verá, pero olvídense de estos dividendos en TX.

En argentina , el único aliciente es que no tiene deuda , y la empresa no vale nada….pero no tiene ganancia operativa.

Lo que no se ve es Tx argentina.

[chewbaca]

Con respecto a los dividendos de TX , corresponde señalar que son dividendos pasados.
2,7 usd los del año 2024.

Ya no los paga asi, porque esta invirtiendo y perdiendo caja.

[chewbaca]

Y TX esta en 0,5 de VL. Cuando llegue al VL tenemos un 300 % acá

Creo que es solo el comienzo de un proceso de revalorización de ambas

Eventualmente, el mercado reconocerá el profundo valor intrínseco del tx

Espere unos meses más hasta que termine el gran capex en Pesqueria.

Se acercan 2 mil millones en flujo de efectivo libre anual y apenas estamos en una capitalización de mercado de más de 6 mil millones...

[alzamer]

Tx es Europa princ.. Y está última esta siendo sodomizada en grupo.

correcto.
Con respecto a los dividendos de TX , corresponde señalar que son dividendos pasados.
2,7 usd los del año 2024.

Ya no los paga asi, porque esta invirtiendo y perdiendo caja.

De todos modos, esto es TXAR.

Reitero:
Vean el resultado operativo y las perspectivas.
En mexico les va algo mejor.
La ultima vez que txar cobro un dividendo de TX mexico fue en 2018.
Quiere decir que TX mexico no reparte, y Usiminas, tampoco.
Los dividendos repartidos de tx provienen de gastarse la caja y haber recibido algunos dividendos de txar por 2022.

Tx llego a valer hace algunos años 54 dolares (año 21), ahora vale 32, a pesar de haber pagado y pagado.

Es que las perspectivas son otras.

[Matu84]

Tx es Europa princ.. Y está última esta siendo sodomizada en grupo.

Es Mexico, y con los aranceles y todo se mantiene bien, esta al 0,5 del VL. Ademas reparte entre 3 y 4 usd por papel al año, que es un flujo equivalente a estos precios de 200 millones USD anuales para TXar. El 10 años te paga una Txar solo en dividendos