ElCoco escribió:Acordate de restar la deuda de cada empresa, pero si, esta ese desarbitraje. Se hace mas alevoso si partís desde IRCP a IRSA.
Aprox. el MK.Cap de IRCP - deuda es u$s 1.538
Irsa tiene una participación del 86,48%... u$s 1.330
Aprox. el MK.Cap de IRSA - deuda es u$s 1.286
Tenes gratis el 29,91% de BHIP, los Hoteles, el Lipstick, Condor, Dic, IDBD...
Si lo haces con Cresud estamos en la misma
Cresud tiene una participación del 55,14% de IRCP... u$s 848
Aprox. el MK.Cap de CRES - deuda es u$s 676
Porqué le restás la deuda? el market cap es Q de acciones x $ precio de mercado de la acción. El precio ya tiene embebido el riesgo de default de la deuda.
Yo lo estoy viendo directamente desde el punto de vista del accionista, no del "enterprise value". Es decir, si CRES quisiera vender su paquete de IRSA, recibiría a) el valor de mercado (piso) y b) quizás hasta recibe un poco más por el "premio por control". Y a ese valor no se le restaría la deuda.
De hecho, es lo que pasó con CLAL y también lo que (espero) pase con BHIP.
