Si bien los calls o puts ITM dependen mucho de la cotizacion del papel (dado que tienen delta = 1) las opciones ATM o OTM dependen fuertemente de la VI , que a su vez depende las expectativas de los operadores. Otro factor es el theta, o como se lo llama en este foro, el efecto "limetti"
El objetivo de este post no es explicar toda la cuestion, solo nombrar los conceptos principales de la misma.