lehmanbrothers escribió:El ajuste por inflación es una mentira, que tiene que ver el consumo de una familia tipo con la valuación de activos de una empresa, que por lo general se miden en dólares. Ni siquiea sirve para pagar menos impuestos por incremento de las amortizaciones porque AFIP no lo aprueba.
Podrá aumentar un poco el patrimonio pero empieza a ser bastante mentiroso cuando se plancha al dolar con una inflación del 3% mensual.
El ajuste por inflación es bastante útil, aunque hay que saber leerlo porque la pérdida de valor del peso frente al dólar suele ser asincrónica con respecto a la perdida de valor del peso respecto a las cosas (inflacion), y eso, distorsiona los trimestrales especialmente.
Cuando es estabiliza el peso , la asincronia se diluye, y el balance es aún más realista.
Los balances anteriores al ajuste por inflación , eran tremendamente más distorsivos. Basta ver el patrimonio, que era un chiste, y que se actualizara bastante más, con el tiempo.
El flujo de fondos permanece inmutable en cambio, dado que no se permite hacer ajuste por inflación en el balance impositivo.
En el caso de Aluar como en el de Ternium , da una mejor idea de la empresa, fijarse en los 6 meses en conjunto,caso de Aluar , o mejor aún 12 meses , caso de Ternium.
En la nota llegada a la bolsa está el resultado homogéneo de los 6 meses últimos (fueron muy buenos para las condiciones generales que se detallan en la nota) , de los tres meses últimos, y de los mismos tres meses del año anterior.
Cuando llegue el completo, veremos la comparación en moneda homogénea 6 meses contra 6 meses.
Es de destacar la habilidad, demostrada repetidamente, para negociar las primas de venta, anticipándose con acierto a las fluctuaciones del precio del Aluminio, lo que ha resultado en 430 millones de ganancia adicional neta. El año anterior , ocurrió lo mismo.
El gobierno de cretinos que padecemos, ya ha visto lo que ocurrió con las exportaciones industriales en enero , a pesar del 100% de devaluación versus 50% de inflación.
Se destruyeron , debido a las retenciones y la quita de reembolsos.
Como lo que se necesita , son dólares comerciales, lo mismo qué pasó con la sobrevaluacion del peso (provocada por las lebac), ocurrirá a relativamente corto plazo con este esquema .
Sin retenciones, con reembolsos adecuados como los que había, y dólar normal, Aluar se verá aún más barata de lo barata que está hoy.
