Títulos Públicos

[Inversor Pincharrata]

La emisión de mañana es muy chica, asì que la manejan de taquito. Los banco bajaron PFD a 1,6%
Tengo bonos largos. Así que con parte de la liquidez,(tengo mucha) voy a entrar un poco.
Lo bueno sería si baja un poco el riesgo país A. Que metan todos los vencimientos de capital hasta el 2030 y larguen uno global. 10 años mínimo.
Hay que ver que pasa en el mundo.

[dewis2024]

Al ser una venta escalonada, estimo que la tasa puede ser un poco más alta para ir bajandola.
Sí es al revés, queda mal parado.

Decís pq licita dentro de 15 ds y así sucesivamente, hasta juntar 2.000 palos (que podrán ser ampliados luego, seguramente, de tener éxito en las licitaciones) ??

Si esto mismo lo ofrecía 2,3 semanas antes, 6% era alto. Hoy no estamos igual que hace 2,3 semanas atrás.

Pero tampoco es un abismo. En acciones fue más fuerte la corrección

[guilleg]

Al ser una venta escalonada, estimo que la tasa puede ser un poco más alta para ir bajandola.
Sí es al revés, queda mal parado.

Es un largo camino hasta las elecciones

[Inversor Pincharrata]

Al ser una venta escalonada, estimo que la tasa puede ser un poco más alta para ir bajandola.
Sí es al revés, queda mal parado.

[dewis2024]

Esa es la medida justa de comparación, el bopreal 27 serie D (sin opciones de salida anticipada), un bullet a octubre 2027, como el q piensan licitar.

Las diferencias? Bcra vs Tesoro
Tasa 5% vs 6%
Cupón semestral vs mensual
Monto emitido

Corrijo, el bopreal 27 no es bullet, es amortizable en 2 cuotas. Pero es casi un bullet

[dewis2024]

Los bopreales rinden hoy 5,7% pero no sé.

Esa es la medida justa de comparación, el bopreal 27 serie D (sin opciones de salida anticipada), un bullet a octubre 2027, como el q piensan licitar.

Las diferencias? Bcra vs Tesoro
Tasa 5% vs 6%
Cupón semestral vs mensual
Monto emitido

[dewis2024]

No pensás que puede ser 7% ?

Y, si me preguntabas lo mismo hace 2 semanas, con el al29 (un bono de mayor duration) rindiendo en torno a 7%, te decía taxativamente NO.

Con las bajas de los últimos días, todo es posible.

Pero este es un bono muy corto, con pago de cupones mensuales, que vence en este gobierno y encima, con una emisión muy limitada.

Compiten más contra ons cortas que otra cosa.

Hipotecario licitó hace unos días al 5% a 1 año. Las que son al 7% son las extra largas

Si el Tesoro rinde un 7% a 1 año y medio (la duration es menos pq paga intereses mensuales) y siendo una emisión hiper chiquita, sería un fracaso.

6% a la par está bien y hoy te digo que es caro...

Siempre comparando con ons y provinciales

[guilleg]

Los bopreales rinden hoy 5,7% pero no sé.

[guilleg]

No. No creo q sea muy atractivo entrar. No va a rendir mucho. Al emitir poquito monto y un plazo tan corto y encima con cupones mensuales, la tir va a ser bajita.

No pensás que puede ser 7% ?

[dewis2024]

Vas a licitar Dewis ?
Voy a esperar, en el tramo competitivo solamente con 50000 dolares, quiero ver a cuanto corta, y vence casi al final del gobierno de Milei.

No. No creo q sea muy atractivo entrar. No va a rendir mucho. Al emitir poquito monto y un plazo tan corto y encima con cupones mensuales, la tir va a ser bajita.

[guilleg]

Si no fuera porque su vencimiento es mayor al año, por monto de emisión, estructura de pago, formato, etc diría que es una letra...

Las famosas letes en dólares

Vas a licitar Dewis ?
Voy a esperar, en el tramo competitivo solamente con 50000 dolares, quiero ver a cuanto corta, y vence casi al final del gobierno de Milei.

[alzamer]

Por ahora tenemos un pequeño movimiento alcista en el dólar, ninguna novedad en las tasas todavía …veremos.

La licitacion es mañana..

Y lo que no está saliendo es la paridad de los bonos cortos , justo lo que quieren colocar..

[alzamer]

Por ahora tenemos un pequeño movimiento alcista en el dólar, ninguna novedad en las tasas todavía …veremos.

La licitacion es mañana..

[dewis2024]

Ambito:
En resumen, el Gobierno pretende captar u$s500 millones mensuales hasta completar el monto máximo de este programa de emisión, fijado en los u$s2.000 millones. "Los recursos obtenidos se destinarán al pago de capital de los títulos con vencimiento en julio de 2026", aseguró Finanzas.

El título en cuestión vencerá el 29 de octubre de 2027 y tendrá una tasa nominal anual del 6%, mientras que el precio inicial se licitará. Asimismo, los intereses se pagarán de manera mensual y el capital se abonará íntegramente al momento del vencimiento.
Desde el mercado valoraron la decisión oficial de comenzar a anticipar el financiamiento de los compromisos en moneda extranjera. “Desde mi punto de vista, es muy buena noticia que el Tesoro intente lograr un rolleo de manera más ordenada y anticipada para los vencimientos de capital en moneda extranjera. El vencimiento de capital para julio entre Bonares y Globales es de u$s2.700 millones”, explicó a Ámbito Dante Ruggieri, socio de AT Inversiones.


Según el analista, el nuevo instrumento presenta una particularidad relevante: el pago de los cupones será mensual, algo poco habitual en emisiones soberanas locales. “Pienso que el bono podría salir a cotizar en una tasa entre 6,5% y 7%. De esta forma, estimo que el Tesoro no debería tener demasiados inconvenientes para poder lograr en los próximos meses llegar al monto máximo de emisión para dicho instrumento”, sostuvo.

Ruggieri agregó que la estrategia también tiene impacto macro: “Esto quitaría presión a la hoja de balance del BCRA. De esta manera, el Tesoro se haría de dólares a través de financiamiento y no vería la necesidad de comprarle divisas de las reservas al Banco Central”.

Bono en dólares corto, con cupón mensual y atractivo para personas físicas
Matías De Luca, jefe de Research y Estrategia de Parakeet Capital, puso el foco en las características técnicas del nuevo instrumento y en el atractivo que podría tener para inversores minoristas. “Algo relevante es que se trata de un bono de aproximadamente un año y medio que paga intereses todos los meses. Es decir, el inversor cuponea mes a mes, y hoy en día no hay instrumentos soberanos que ofrezcan esa dinámica de flujo en dólares”, explicó.

Según De Luca, el esquema puede volverse todavía más atractivo en el actual contexto cambiario. “Con el canje CCL/MEP, hoy una persona física puede traer sus dólares del exterior a la Argentina, capturar ese diferencial -si ronda el 3%- y además llevarse la tasa del bono”, señaló.

El especialista estima que el instrumento podría colocarse sobre la par y rendir algo menos del 6%, aunque planteó un escenario conservador: “Hagamos el ejercicio donde sale a la par al 6%. Si el inversor vende el canje y suscribe este bono, la tasa final le queda en torno al 8% anual a un año y medio. Es una tasa bastante atractiva”. Para De Luca, el resultado debería ser positivo: “Creo que debería ser una licitación que salga bien, donde el Gobierno pueda hacerse paulatinamente de dólares a una tasa razonable y, al mismo tiempo, que sea atractiva para el tenedor”.

Si no fuera porque su vencimiento es mayor al año, por monto de emisión, estructura de pago, formato, etc diría que es una letra...

Las famosas letes en dólares

[alzamer]

Eso es muy peligroso con este dólar, y la inmensa deuda pública y privada en dolares ( 100 mil millones solamente a los organismos internacionales)

Con un dólar más alto …puede andar.

Insisto, con otro dólar puede andar.

Las tasas negativas , en particular en pesos , sirven, y sirven para quedarse sin moneda.

Ese es un buen objetivo de corto y mediano plazo para quedarse la deuda se licué y se ponga en marcha la macro.

Después, hay tiempo de cambiar….

Hay como 300 billones que requieren ser licuados en buena parte.