CEPU Central Puerto

[Mr_Baca]

?? ni vos lo crees

No me creas a mi ni a nadie, créele a la cotización que genera nuevos indigentes y pobres a pasos agigantados

[fabio]

Compré y vendí ...y compré... voy como un 20% abajo ..

Si es un asco esa...vuelve a 10 otra vez

[Yops]

Todavía tenes las cresud que llevaste en 57?

Compré y vendí ...y compré... voy como un 20% abajo ..

[fabio]

acá los profesionales vamos a largo plazo

Todavía tenes las cresud que llevaste en 57?

[ClauditoR]

Bajamos precio objetivo de 5 usd a 2.7/8 usd

?? ni vos lo crees

[POLI]

acá los profesionales vamos a largo plazo

[Yops]

este papel se puede poner atractivo en 5 dolares...si no aparece un cisne negro..que si aparece....que creo que ni va a cotizar

Esa declaración es muy "rookie"

[fabio]

acá los profesionales vamos a largo plazo

ese sí que es el comentario mas amateurs.......van a largo, porque no saben cuando o en que vida se juntan con la que pusieron....

[Yops]

acá los profesionales vamos a largo plazo

[Mr_Baca]

* no por ADR, sino para toda la empresa

[Mr_Baca]

Bajamos precio objetivo de 5 usd a 2.7/8 usd

[POLI]

Que gil de goma me pregunto porque no vendi cuando toco $ 47,10 ? bueno ahora agua y ajo, y a seguir esperando la repuntada.

[Mr_Baca]

cuantas mujeres son mas lindas a los 35 que a los 25......

Solo la tuya

[fabio]

Claro, atractivo en 5 dólares. Es como decir, mi mujer en 10 años, se pone atractiva.

Basta de amateurismo conyugal

cuantas mujeres son mas lindas a los 35 que a los 25......

[lestat]

No se si se publico esto, viendo el balance de CEPU se puede inducir un valor mayor al mencionado por lestat en un comentario anterior.
El monto asegurado segun trimestral del 30/06 para las plantas, maquinas, etc es de 3.853.932.000 USD (adjunto, bajo de 4mill al 31/12/2017) lo que al cambio de 37 ARS son 142.595.484.000. A eso le agregamos:
- Deudores comerciales no corrientes 14.353.783.000
- Activo corriente - inventario (incluido en el seguro) 9.000.000.000
Restamos
- Total de pasivos 15.796.859.000

Valor libro corregido CEPU= 150.152.408.000
Cantidad de acciones en circulacion= 1.514.022.256
Valor estimativo segun este calculo = VLC/ACCIONES= $99,17

Valor en USD cambio 37ARS= 4.058.000.000 USD

Son números muy gruesos, pero con el balance de diciembre llego a cotizar a este valor..

Para el valor de los activos yo tomo la siguiente aproximación:

- 350 mil dólares por MW de turbina vieja
- 1,2 millones de dólares por MW de CC
- 1,8 millones (por 6/30 años de concesión) de Piédra del Águila

Que creo que es cercano al costo de reposición, es decir, cuánto le costaría a un competidor armar activos idénticos a los de CEPU... que a medida que se normalize la industria y la situación, va a haber interesados porque es un sector rentable. Sumando los créditos a cobrar, el capex desembolsado en los proyectos nuevos, etc, da más de 21 dólares por ADR.

Sobre esos activos, la rentabilidad de la empresa (250 palos de EBITDA) es del 8%, y creería que más de 12% para las licitaciones de Energía Nueva que se ganaron. Y como poco, durante el gobierno anterior que incluyó pateos en los pagos, etc, la rentabilidad me parece que no bajó del 6%.

Con lo cual, en este contexto de tasas altas de bonos y la posibilidad de un cambio de signo político (siempre latente), amerita que Cepu cotice con un ligero descuento sobre el valor de los activos, pero no a menos de la mitad como estamos viendo. El precio de hoy es demasiado barato como para dejarlo pasar y, en mi caso, ahorrar mis pesos en otra cosa que no tenga en todo caso, un descuento similar sobre el valor de los activos... que además de ser todos activos tangibles son activos con una rentabilidad razonable.