CGPA2 Camuzzi Gas Pampeana

[KennethDart]

Hola Kenneth. Es Correcto.

La empresa cerro el 30/6 con $1100M en inversiones en fondos de inversion y aprox $600M en Lebacs. El rendimiento de los fondos principalmente alimenta el incremento en el resultado financiero por la revalorizacion que tuvieron en el 3T.

Estimo aumento del 10% en el resultado operativo por la cuestiones que comente en mi posteo anterior. Hay que resaltar que el resultado operativo del 1T fue 143M y del 2T 308M. Una suba fuerte trimester versus trimestre

Estos resultados son antes de la Asistencia Economica Transitoria (para comparar peras con peras).

Vamos a ver salto operativos mas fuertes en este T por el aumento del 40% en las tarifas el 1/12 y todavia mas grandes durante el 1T2018 (donde el aumento en las tarifas impacta en el trimestre completo)

Puntualmente me refería a esto: RESO-4358

http://wss.enargas.gov.ar:9090/service. ... 8&Ano=2017

[KennethDart]

Hola Kenneth. Es Correcto.

La empresa cerro el 30/6 con $1100M en inversiones en fondos de inversion y aprox $600M en Lebacs. El rendimiento de los fondos principalmente alimenta el incremento en el resultado financiero por la revalorizacion que tuvieron en el 3T.

Estimo aumento del 10% en el resultado operativo por la cuestiones que comente en mi posteo anterior. Hay que resaltar que el resultado operativo del 1T fue 143M y del 2T 308M. Una suba fuerte trimester versus trimestre

Estos resultados son antes de la Asistencia Economica Transitoria (para comparar peras con peras).

Vamos a ver salto operativos mas fuertes en este T por el aumento del 40% en las tarifas el 1/12 y todavia mas grandes durante el 1T2018 (donde el aumento en las tarifas impacta en el trimestre completo)

Buenisimo, gracias por el aporte. Estoy siguiendo muy de cerca TGS, los esquemas de aumento son muy similares. Aprovecho también para plantear la cuestión de Compensación por Escalonamiento Tarifario (CE), tenés idea respecto del cálculo? Por lo que estuve averiguando será vigente a partir de Abril de 2018 y se cobrará en 48 cuotas, es decir hasta el 2022. Lo que no se especifica es la manera en que se compone dicho concepto. Tendrás alguna referencia?

[iglejav]

Muy bueno tu análisis. Consulta, de la utilidad total trimestral de 380M, aprox 64% responde entonces a resultados financieros? O dicho de otra forma.. la empresa generó operativamente tan sólo 36% de ese resultado? Gracias!

Hola Kenneth. Es Correcto.

La empresa cerro el 30/6 con $1100M en inversiones en fondos de inversion y aprox $600M en Lebacs. El rendimiento de los fondos principalmente alimenta el incremento en el resultado financiero por la revalorizacion que tuvieron en el 3T.

Estimo aumento del 10% en el resultado operativo por la cuestiones que comente en mi posteo anterior. Hay que resaltar que el resultado operativo del 1T fue 143M y del 2T 308M. Una suba fuerte trimester versus trimestre

Estos resultados son antes de la Asistencia Economica Transitoria (para comparar peras con peras).

Vamos a ver salto operativos mas fuertes en este T por el aumento del 40% en las tarifas el 1/12 y todavia mas grandes durante el 1T2018 (donde el aumento en las tarifas impacta en el trimestre completo)

[KennethDart]

Sigo viendo con muy buenas perspectivas bursatiles a Camuzzi.

La empresa gano aproximadamente unos 530 millones de pesos en los primeros 6 meses del año y los pronosticos para el segundo semestre son todavia mejores.

En el trimestre finalizado el 30/9 podemos ver una ganancia neta de $380 millones de pesos (un aumento de mas de 40% frente al 2T2017). Los drivers para este numero se componen por 1) Alza del 10% en el resultado operativo por impacto de lleno de las tarifas aplicadas en Abril 2) Aumento en la demanda residencial (fue un trimestre mas frio que el anterior, y posiblemente se adicionaron clientes nuevos) 3) Aumento en la demanda industrial por rebote en la economia y 4) resultados financieros por $243M vs 98M del 2T (alimentados por la revalorizacion en la cartera de inversiones y diferencias de cambio).

Para el trimestre en curso vamos a ver importantes mejoras operativas año vs año por los aumentos tarifarios (ahora el 1ro de Diciembre se aplica uno adicional de 40%) y tambien por el aumento en los despachos de gas para el periodo (que los estimo en 2360 millones de metros cubicos, un alza de 4% vs la primera mitad del año).

Con los ajustes que quedan para el año que viene, en combinacion con la expansion economica, Camuzzi podria estar ganando entre 2300 y 2500 millones de pesos en el 2018 (aplicando ajuste a los costos por aumentos en el transporte de gas suministrado por TGS, costos indirectos a una inflacion del 20% y aumento en masa salarial del 25%).

Esto nos dejaria un Forward PE por debajo de 7.
Este y otros ratios comparables (por ejemplo EV/EBITDA) la colocan muy por debajo en precio a las otras compañias del sector.

Desde un punto de solvencia, la empresa genero 1600 millones de pesos en cash flow operativo y estimo que estos montos mejoraran mes a mes en el corto y mediano plazo. El perfil de deuda es extremadamente manejable en este escenario (lo que significa que hay mucho espacio para tomar credito y cumplir facilmente con el plan de inversiones quinquenal de 4000 millones de pesos).

Mi precio estimado para este papel se encuentra en el los 72,5 pesos por accion (upside de 61% respecto al cierre de ayer).

Desde un punto de vista tecnico, el quiebre de los $44 de ayer habilita nuevos maximos a $49 en el muy corto plazo. De ahi en mas tendria que buscar su valor intrinseco.

Vamos a ver, me gusta.

Slds y buenos retornos

Muy bueno tu análisis. Consulta, de la utilidad total trimestral de 380M, aprox 64% responde entonces a resultados financieros? O dicho de otra forma.. la empresa generó operativamente tan sólo 36% de ese resultado? Gracias!

[iglejav]

Sigo viendo con muy buenas perspectivas bursatiles a Camuzzi.

La empresa gano aproximadamente unos 530 millones de pesos en los primeros 6 meses del año y los pronosticos para el segundo semestre son todavia mejores.

En el trimestre finalizado el 30/9 podemos ver una ganancia neta de $380 millones de pesos (un aumento de mas de 40% frente al 2T2017). Los drivers para este numero se componen por 1) Alza del 10% en el resultado operativo por impacto de lleno de las tarifas aplicadas en Abril 2) Aumento en la demanda residencial (fue un trimestre mas frio que el anterior, y posiblemente se adicionaron clientes nuevos) 3) Aumento en la demanda industrial por rebote en la economia y 4) resultados financieros por $243M vs 98M del 2T (alimentados por la revalorizacion en la cartera de inversiones y diferencias de cambio).

Para el trimestre en curso vamos a ver importantes mejoras operativas año vs año por los aumentos tarifarios (ahora el 1ro de Diciembre se aplica uno adicional de 40%) y tambien por el aumento en los despachos de gas para el periodo (que los estimo en 2360 millones de metros cubicos, un alza de 4% vs la primera mitad del año).

Con los ajustes que quedan para el año que viene, en combinacion con la expansion economica, Camuzzi podria estar ganando entre 2300 y 2500 millones de pesos en el 2018 (aplicando ajuste a los costos por aumentos en el transporte de gas suministrado por TGS, costos indirectos a una inflacion del 20% y aumento en masa salarial del 25%).

Esto nos dejaria un Forward PE por debajo de 7.
Este y otros ratios comparables (por ejemplo EV/EBITDA) la colocan muy por debajo en precio a las otras compañias del sector.

Desde un punto de solvencia, la empresa genero 1600 millones de pesos en cash flow operativo y estimo que estos montos mejoraran mes a mes en el corto y mediano plazo. El perfil de deuda es extremadamente manejable en este escenario (lo que significa que hay mucho espacio para tomar credito y cumplir facilmente con el plan de inversiones quinquenal de 4000 millones de pesos).

Mi precio estimado para este papel se encuentra en el los 72,5 pesos por accion (upside de 61% respecto al cierre de ayer).

Desde un punto de vista tecnico, el quiebre de los $44 de ayer habilita nuevos maximos a $49 en el muy corto plazo. De ahi en mas tendria que buscar su valor intrinseco.

Vamos a ver, me gusta.

Slds y buenos retornos

[MAGICBOX]

las transferencias del Estado al sector gasífero, que este año totalizarán cerca de US$ 2000 millones, se canalizarán directamente a través de la demanda residencial –las subvenciones se otorgarán a las distribuidoras, con Metrogas, Gas Natural Fenosa y Camuzzi a la cabeza-

Excelente noticia

http://econojournal.com.ar/2017/10/el-g ... os-al-gas/

[vision]

Realmente divina. Una locura. Sigamos si ella pide mas. Exitos!!

[FRANK UNDERWOOD]

divinaaaaaaaaaaaaaaaaaa

alan,,, a 28 nadie pagaba jajaja asi es la bolsa

El Gobierno pondrá en cabeza de las distribuidoras los millonarios subsidios al gas
http://econojournal.com.ar/2017/10/el-g ... os-al-gas/

[PELADOMERVAL]

divinaaaaaaaaaaaaaaaaaa

alan,,, a 28 nadie pagaba jajaja asi es la bolsa

[dosinaga]

otra muy perfecta desde lo técnico, llegando al objetivo del triángulo y además al 1.618,

si quieren más gráficos les dejo mi twitter:

https://twitter.com/dosinaga2

[Surfeando el Merval]

Buenas, les dejo un AT del papel. Además, subimos análisis de la mayoría de las acciones. Péguenle una mirada! Saludos,

https://twitter.com/Merval_Surf/status/ ... 2278611968

[rusell007]

YO AVISE DESPUES NO SE QUEJEN QUE NO LES DIJE NADA.
O DICEN SI AUN ES TIEMPO PARA INGRESAR.
DESPUES QUE SUBIO UN 20% TE PREGUNTAN SI AUN HAY TIEMPO PARA INVERTIR...UFFFF.

[rusell007]

[quote="Patrick"]
EL LUNES CAMBIA TODO ESE VOLUMEN PROMEDIO QUE DECIS ,,QUEDATE TRANQUILO.
YO TAMBIEN ESTOY EN TGS Y TGN Y CAMUZZI.
PERO HAY QUE ESTAR AHORA EN LAS QUE ESTAN REZAGAS-
ES VERDAD TAL VEZ NO PODES ARMAR UNA CARTERA MUY GRANDE,
PERO ALGO ES ALGO .
TRANQUILAMENTE TE ALCANZA PARA LAS VACACIONES 2018 CON ESTE DRIVER EN GBAN.

[Patrick]

QUE LES DIJE DE GBAN EXPLOTAA MUCHACHOS NO SE QUEDEN AFUERA..
COMO LES DIJE HACE UNOS DIAS DE CAMUZZI Y YA SUBIO MAS DEL 20%.
AHORA VIENE GBAN..

La marcaron arriba con dos mangos en los ultimos 10 minutos. Tiene un volumen promedio en el ultimo mes de 162 mil pesos. Es una trampa armar una posicion interesante ahi. Paso totalmente y sigo con Camuzzi y TGS que en el ultimo año dieron excelentes resultados.

Saludos

[rusell007]

QUE LES DIJE DE GBAN EXPLOTAA MUCHACHOS NO SE QUEDEN AFUERA..
COMO LES DIJE HACE UNOS DIAS DE CAMUZZI Y YA SUBIO MAS DEL 20%.
AHORA VIENE GBAN..