ProfNeurus escribió:Yo entiendo, que no hay que ser impaciente.... pero mi erda que pesada que esta.
Es que no estamos en el sector "bancos y energéticas", como bien sabemos,.
¿Y por qué sube tanto ese sector? Porque el gobierno les está regalando la plata durante todo este período... a los bancos vía lebac, a los petroleros-gasíferos con estímulos del precio "en boca de pozo", y a las transportadoras-distribuidoras con los nuevos esquemas tarifarios.
Si mirás los nuevos contratos de todas esas empresas, que incluyen una determinación del capital invertirdo, más una rentabilidad del 8% sobre ese capital, ya están casi todas "en precio", es decir, por arriba de ese capital reconocido. Es decir, si suben a partir de ahora estarían comprimiendo TIRes por debajo de ese 8%, suponiendo que se cumplen los contratos. La otra posibildiad es que no se cumplan los contratos, y las empresas ganen por arriba de los números pautados (por ejemplo, porque omiten hacer las inversiones pautadas, porque inflaron los costos en la negociación, u otras vivezas criollas) o por debajo de los números del contrato (por ineficiencia). Pero son sectores regulados. Deberían tener ganancias muy predecibles, y a medida que se vea cuáles son esos números y se compriman las TIRes, pasan a ser unos bonos aburridos. Es posible que después de toda esta euforia las TIRes queden muy bajas.
Acá estamos en otro sector totalmente distinto, un sector que paga muchos impuestos, tiene un capex intensivo por obras o por mejoras en los campos, un sector que se dedica netamente a la actividad privada bastante lejos de las regulaciones, etc. En algún momento, más allá de los drivers de corto (balance, solares, etc), debería empezar una rotación sectorial para acá, en mi opinión.
Cuando esté claro el panorama (acá, con el balance) y en los otros sectores empiecen a hablar de TIRes, fundamentos y números, los buenos ratios de Cresy deberían mandarla para arriba.