Mensajepor jjt » Dom May 14, 2017 10:05 pm
Hola, ayer pude ver un poco el balance les dejo mi opinión, si bien son las 5 primeros líneas del ER muestran un panomara no del todo alentador, creo que es importante ampliar un poco el análisis financiero, el cual muestra un Ebitda positivo al igual que un FCF tambien positivo. A mi parecer la parte operativa del EFE da buenas señales, bajaron inventarios, se canceló deuda corriente (estimo debe obtener mayor dto.) y ∆ las ctas. a cobrar. Mirando los gastos, el rubro remuneraciones con un ∆ del 27 explica las primeras líneas del ER, a mi parecer pequeños rubros a la baja daría la sensación de un reordenamiento, el tiempo dirá..
Mirando los segmentos del negocio, convengamos que en Pet. y Deriv. no tenemos mucha influencia (en teoría estaría en buenas manos no?, quien sabe…), el segmento comunicaciones pareciera andar sobre rieles, entretenimiento depende del consumo ahí estamos flojos, y construcción pareciera ser la estrella de la reactivación. Si vamos por el lado del coste del capital, en teoría una vez afuera del Concurso, tendría que conseguir un mejor financiamiento lo que bajaría el ke y en consecuencia el wacc por lo que mejoraría las condiciones financieras y operativas, otro factor que determina el costo del capital, son las condiciones del mercado como mencione arriba la construcción viene al alza, en las economícas Sturza no la tiene fácil para mi hace lo correcto con la tasa, pareciera no entenderse que la inflación te come salario real, pero bueno son teorías y obivio c/u opina como le parece, a mi entender la política va a tener un papel determinante habrá que esperar cuando lleguen la primeras encuestas fiables, en el plano internacional me da vértigo mirar los principales benchmark, el tiempo dira yo mantengo posición, puede fallar.. slds.