loisepatriot escribió:Siempre lo que importa en el analisis de una empresa son sus resultados reales, no la contablidad , en este caso creativa para mantener una apariencia frente a sus acreedores.
Ceco vale por bolsa 4200 millones.
Deberia poder ganar unos 400 reales por año, y empezo perdiendo mas de 200 reales en el primer trimestre con una resolucion que ya esta actualizada a principios de febrero y dificilmente se actualice hasta el año proximo.
El proximo trimestre tendra un mes mas de resolucion , pero tambiuen tendra mayores costos por la inflacion de estos meses y los aumentos salariales.
Ojo tambien que se le acaban los contratos especiales que tiene, habra que ver si la resolucion de febrero los compensa.
Creo que actualmente tiene los contratos especiales y una parte de la resolucion.
Tal vez genere un poco mas, ya que la generacion del primero fue un desastre y eso le permita recuperar algo de margen.
Dependera tambien del dolar, si llega a subir a fin de junio, sufrira un costo financiero como en marzo.
Por otra parte como su deuda en dolares esta calculada con una tasa de descuento del 10,5% anual, se devengara un costo financiero de 2,5% en el trimestre. Es importante puntualizar y recordar que esa deuda con Mitsubichi es mucho mayor a la que figura en el balance contable.
Pueden escuchar la audicion desde la bolsa en directo donde un accionista que asisitio a la asamblea lo puso de manifiesto luego de haber hablado con el contador que firmo el balance.
Ademas costanera tiene deuda bancaria en pesos, y el entorno de tasas bancarias actuales se hara notar.
Si llegara a poder mostrar 50 millones de ganancia, eso, seria en realidad una perdida, debido a que las inversiones son en realidad gastos de mantenimiento que no estan compensados con las amortizaciones que en gran medida son amortizaciones de gastos de mantenimiento activados con anterioridad y que son amortizaciones subvaluadas dada la inflacion historica.
Cada vez que se analice este balance hay que proceder asi.
Ganancia operativa real = ganancia operativa informada menos inversiones mas amortizaciones.
Resultado real = (ganancia operativa real menos costos financieros recurrentes)*0,65
No recomiendo hacer esa cuenta para el primer trimestre por razones cardíacas.
Leí atentamente todo lo que has escrito. Muchas gracias por tus aportes. Se nota que no sos un improvisado, sino que venís siguiendo el desarrollo de la empresa desde hace algún tiempo. Aunque coincido vagamente en algunos conceptos, mi opinión es bastante diferente de la tuya. Pero te agradezco porque siempre es bueno oir otra campana. Al fin de cuentas, no escribimos acá para ver quién la tiene más larga, sino para enriquecer nuestras decisiones de inversión, entre otras cosas. Dicho esto, te cuento que en lo que respecta a técnica contable y métodos de registración de inversiones y costos coincido absolutamente con lo que manifestó Celes, por lo que no voy a abundar. Sólo agregaré que el flujo de fondos de la deuda con Mitsubishi evidentemente está descontado a WACC (o una tasa que calculo debe de ser similar), lo cual, financieramente es correctísimo. Si no, ofrecele a Mitsubishi un pago cash por el monto que figura enblos EECC y vas a ver si no aceptan.
En lo que coincido con vos, aunque me parece muy exagerado tu desmerecimiento, es en que el managment ha dejado bastante que desear en los últimos años. Quizá se ha invertido mucho dinero en reacondicionar máquinas que luego no tuvieron el rendimiento esperado, tal vez hubiera sido mejor cambiarlas. Es verdad. Seguramente el cambio del Gerente General producido la semana pasada tiene que ver con eso y ciertamente despierta esperanzas el prestigio con el que llega el Ing AntoninoAscioni. A pesar de que lo nombraron recientemente, hace unos meses que está atrabajando en la compañía y según la evolución de la cotización durante ese tiempo el mercado le está dando el crédito que vos le negás. Por último, pienso que si las cosas fueran como vos decís, habría que tirar a la basura la mitad de la plantab y la conclusión sería que los de ENDESA son unos giles a los que les encanta tirar la guita, ya que cuando loa K los ahogaron financieramente a más no poder en lugar de irse qué hicieron? Pusieron más plata en eso que de tus palabras se desprende es una montaña de fierros viejos inservibles. Claro, busco quiénes son los de ENDESA y la verdad que giles no parecen, ¿no? Ahora sí, una última, un dato que podés creer o no, yo lo creo por que confío en quien me lo contó. Bueno, los chilenos recibieron una oferta por 800 millones de dólares. Contraofertaron 3000. Fin de la negociación. Cotiza a 200 y pico, también tengo CEPU, pero a esta no me la pienso perder, creo que es una muy buena apuesta. En bolsa hay que revisar permanentemente nuestros supuestos. Sigue a precios de la década anterior, pero cambió el modelo económico, hubo cambios en la empresa y, también, en lo que se espera a futuro.
Saludos y buenos negocios!
eso sintetiza todo lo malo de CECO, a ese precio tiene que estar, mas de eso es burbuja y sobreespeculacion, los numeros lo dicen todo. 
