martin escribió: Lo de abajo es textual del prospecto de emisión de los cupones:
"Actual Real GDP is currently calculated by INDEC using the year
1993 as the year of base prices. If in any year, the year of base
prices for calculating Actual Real GDP is changed by INDEC, the
Base Case GDP will be adjusted accordingly. For example, if
Actual Real GDP for 2006 with 1993 prices is X, and with 2000
prices is Y, then the Base Case GDP = Base Case GDP as per
chart above multiplied by a fraction, the numerator of which is Y
and the denominator of which is X."
Ahora traducido:
"PBI Real Efectivo se calcula actualmente por el INDEC con el año
1993 como el año de precios básicos . Si en cualquier año , el año de base de
precios para calcular el PBI Real Efectivo se cambia por el INDEC , la
PIB Caso Base se ajustará en consecuencia . Por ejemplo , si
PBI Real Efectivo para el año 2006 con precios de 1993 es X, y con 2.000
precios es Y, el Caso Base PIB = Base Case PIB según
gráfico anterior multiplicado por una fracción , cuyo numerador es Y
y cuyo denominador es X."
Las condiciones de emisión del PBI estipulan 3 condiciones para gatillar pago:
1) El PBI real tiene que superar al PBI teórico.
2) La tasa de crecimiento del PBI real tiene que superar la tasa de crecimiento del PBI teórico (el famoso 3,2%).
3) Los pagos no pueden superar el máximo a pagar del cupón PBI.
La 3 está cumplida.
Las condiciones que mencionaste anteriormente hacen referencia a la 1). Es decir, un cambio de base no puede incumplir la condición 1).
El temor está en que un cambio de base de precios afecte la condición 2 al inflar el 2012 y mantener el 2013 neutro o directamente tirar el 2013 abajo.
Igualmente mi opinión ya la conocen: no se va a hacer. El cupón PBI se paga.
!!
