acdisi escribió:
Sin estar en desacuerdo con lo que expresás, ELY quería ver cómo llegar a las reservas brutas a las netas. Eso no implica afirmar que manteniendo el mismo nivel de reservas pero emitiendo para pagar la deuda denominada en pesos no va a haber más presión sobre el tipo de cambio.
El problema que existe que la situacion monetaria ha sido desborda, el capricho de la no devaluacion, esta generando un fuerte problema, en materia de competitividad de las economias regionales, la caida de ingresos por turismo internacional receptivo, con el cepo y el freno a las impo, solo defendes produccion local pero resuulta inviable las exportaciones principalmente la que no son de origen primaria,
Han utilizado las tarifas publicas primero y el atraso cambiario despues para combatir la inflacion esos dos instrumentos ya no le son util (tampoco fueron eficientes)
Van por la perdida real de los salarios como otro instrumento de anclaje inflacionario, obviamente contradiciendo fuertemente el relato, pero que tambien va en camino del fracaso, dado el impacto economico.
y Van a necesitar alguna caja importantes para saquear Junta Nacional de Granos (luego del final de la cosecha gruesa

)
Veremos este regimen sin disciplina de la caja como puede sostenerse.
De todas forma el analisis de ELY para ver el poder de fuego ante una corrida cambiaria es bueno, pero el consenso que no se tiene que tomar las deudas del central es bastante errada mas teniendo en cuenta el fuerte deterioro que tienen en cuanto al plazo de VENCIMIENTO DE LAS MISMA se ha reducido fuertemente y no han aumentado dando indicio claro que el BCRA no le interesa esterilizar la expansion monetaria. IMO.