TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[Hermes]

Hermes, con mi mayor respeto

Digo para ganarle al CVS hay cosas mas simples y menos riesgosas que el cupon.

Tirate una listita si sos tan amable ...

[numaluk]

martin , dr. house

grax

[Hermes]

Si quire ajustar por CVS entonces mejor estar afuera de este producto como de cualquier otro pq no tiene nada que ver la dinamica de uno y otro. Si alguien quiere obtener el rendimiento de la soja entonces que inveirta en ....soja.

Me suena muy dogmatico lo tuyo. Yo al producto le pido un cierto rendimiento , y estimo que me lo da. Tan simple como eso. Si vos lo queres comparar con otro bono en pesos, tenes todo el derecho . Yo lo comparo con otras inversiones posibles, no necesariamente financieras, y en base a eso decido adonde poner mi plata. Si no te enojas, claro.

[DarGomJUNIN]

La tasa de descuento es importante, cual usar? Martin sugiere la Tir de bonos en peso (pr13 25% ??) , aunque el riesgo no es el mismo. El cupon tiene riesgo argentino + riesgo mundial (caida pbi brasil, etc) quizás a ese 25% debiera sumarse un spread de 5% aprox por riesgo mundial, quedando una tasa de descuento del 30%.

Ojo que me referí a los pagos asegurados y en ese caso el pr13 no es el bono indicado.
Con los pagos potenciales el asunto es mucho más complejo.

Bien delineado Martín, pues para complicar esta "inversión poco sofisticada" son distintas tasas "larga" y "corta".

[martin]

La tasa de descuento es importante, cual usar? Martin sugiere la Tir de bonos en peso (pr13 25% ??) , aunque el riesgo no es el mismo. El cupon tiene riesgo argentino + riesgo mundial (caida pbi brasil, etc) quizás a ese 25% debiera sumarse un spread de 5% aprox por riesgo mundial, quedando una tasa de descuento del 30%.

Ojo que me referí a los pagos asegurados y en ese caso el pr13 no es el bono indicado.
Con los pagos potenciales el asunto es mucho más complejo.

[DarGomJUNIN]

Para mi la unic aforma de hacerlo correctamente es ver por ejemplo
Si pongo hoy 100 USD en tvpy que recibo a futuro y cuandoy y si pongo los mismo 100USD en tvpp que recibo a futuro y cuanto, ambos valores se descuentan cada un o por su respectiva tasa (que surge de la curva de bonos en cada moneda mas x spread) y te da el valor presente de cada inversion. El valor mas alto es donde deberias ubicarte.

El otro analisi es como conducir un auto mirando por el espejo retrovisor.

Barbaro. Pero yo con el pepe recibo pesos . Y si no te enojas, los voy a actualizar usando el CVS. Lo minimo que le pido a una inversion en pesos es que le gane a lo que recibe un tipo que cobra un salario en blanco.

Para actualizar aplicando CVS, la inversión más acorde es un bono que cotiza en forma esporádica y con poco monto.

[numaluk]

La tasa de descuento es importante, cual usar? Martin sugiere la Tir de bonos en peso (pr13 25% ??) , aunque el riesgo no es el mismo. El cupon tiene riesgo argentino + riesgo mundial (caida pbi brasil, etc) quizás a ese 25% debiera sumarse un spread de 5% aprox por riesgo mundial, quedando una tasa de descuento del 30%.

[martin]

Hoy, en uno de los escenarios que tengo en cuenta, el TVPP rinde 67% anual en pesos y el TVPY 50% anual en dolares (tomando un dolar de 6,2). La diferencia es que el TVPY tiene bastante mayor duration.

[martin]

entonces tenes que invertir en sueldos, ni en bonos ni en acciones ni fondos nada.
Esta es finanzas y tenes que medirlo con los parametros propios del ambito en que estas.

Si invertis en YPF queres que le gane o a lo sumo empate el resultado de otras petroleras.
Si invertis en Galicia queres que le gane a frances.

Claro que es así.
Por eso hace rato que al TVPP le aplico una tasa de descuento basada en bonos en pesos de similar duration.