Títulos Públicos

[Alfredo 2011]

Inédito: en 2013 el país sólo necesita u$s 4.550 M

Es para pago de deuda en poder de privados. Alivio para el BCRA. Cupón PBI no gatillaría desembolso

Los vencimientos de deuda del año próximo bajarán sensiblemente, especialmente si -como todo hace suponer- no se «gatilla» el pago del cupón PBI al crecerse menos del 3,2%. Aunque la cifra de vencimientos de capital e intereses prevista para el año que viene asciende a u$s 13.000 millones, en realidad los títulos que están en poder del sector privado sólo llegan a u$s 4.550 millones. Hay u$s 6.200 millones de vencimientos que, en realidad, se encuentran en organismos públicos, como el Banco Central, ANSES y otras reparticiones, por lo que serán refinanciados sin mayores problemas.

Quedan otros u$s 2.000 millones de préstamos que vencen de organismos multilaterales. Pero no representa una preocupación, ya que la mayor parte es «devuelta» tanto por el BID como por el Banco Mundial en la forma de nuevos créditos. En el primer caso, los pagos que debe realizar la Argentina ascienden a u$s 865 millones, mientras que en el segundo llegan a u$s 618 millones.

El panorama tras los pagos de este año resulte un poco más relajado porque ya no habrá que cumplir con el Boden 2012, que como se esmera en recordar diariamente el Gobierno vence el 3 de agosto. Pero aun así, en 2013 habrá varios vencimientos importantes que atender con fondos que seguramente volverán a surgir de las reservas, a saber:

El Bonar VII, cuyo vencimiento de capital cae en septiembre de 2013, insumirá u$s 2.000 millones. Se trata, por lejos, del pago más abultado del año.

En el caso del Boden 2015, caen dos pagos de intereses. Serán u$s 204 millones en abril y otro tanto en octubre, un total de u$s 408 millones.

A estas cifras deberán sumarse u$s 243 millones del Boden 2013, cuyo vencimiento definitivo cae en abril.

La menor utilización de reservas coincide, por otra parte, con un ingreso mayor de dólares que tendría lugar por la suba de los precios de la soja. Se estima que el año próximo, si acompaña el clima, la producción podría subir un 25% y de esta forma ingresarían no menos de u$s 6.000 millones adicionales a los de este año. Por lo tanto, el Central estaría en condiciones de recomponer su nivel de reservas, que caerían significativamente en los próximos meses por los pagos previstos de Boden 2012 y cupón PBI (más de u$s 4.000 millones entre ambos).

Un estudio realizado por la consultora Quantum Finanzas, sacando los organismos multilaterales, de los pagos que hay por delante en 2013 hay 4.710 millones nominados en dólares y el equivalente a 6.102 millones de dólares en pesos.

Pero aunque son menores los requerimientos de deuda del año próximo, el programa financiero del año próximo cierra aun con mayores requerimientos de ayuda por parte del Banco Central. Según calcula Quantum, la consultora de Daniel Marx, del equivalente a u$s 10.000 millones previstos para este año se saltaría a una cifra todavía mayor, de u$s 12.000 millones para 2013. De este monto, una parte corresponde al uso de reservas, mientras que el monto más importante corresponderá a adelantos transitorios.


Entre otros motivos que llevarían a mayores requerimientos del BCRA se encuentra un déficit fiscal primario equivalente a u$s 4.400 millones, es decir, el equivalente a casi un 1% del PBI.


http://www.ambito.com/diario/noticia.asp?id=646714

[Febo]

Perdón por mi ignorancia forera.

Cuando empecé a leer, creí que con "gaucho" se referían al contado (cualquier título en dólares en general que tradee afuera). Luego, pensé que se referían al TVPY. Finalmente, creo que se trata del Bonar X (AA17).

¿Alguien me lo confirmaría?

¿Por qué el apodo al título?

[CHIQUI1]

Blue 6.35 /6.39
CCL 6.91

[Gaston89]

si yo tmb.. soberano vs provincial.

[jesus330]

Sigo sin entender gaucho vs.bded

[numaluk]

disculpen muchachos, alguien podria recomendar algun libro de bonos argentinos. desde ya muchas gracias

DALE AL GAUCHO!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

Alto analisis de AF + AT

[jesus330]

disculpen muchachos, alguien podria recomendar algun libro de bonos argentinos. desde ya muchas gracias

DALE AL GAUCHO!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

[jov]

Consulta sobre el PR13. La semana pasada estuvieron escribiendo sobre su paridad, y algunos manifestaron que llegando a abril 2014 esta debería ir hacia 70% e incluso hasta dijeron 90%, en comparación con el NF18. Por favor si alguno pudiera confirmarme o corregirme si los cálculos de un valor hipotético del PR13 para 04/2014.

Valor actual: $ 111
Valor Técnico: 238
Cant. de meses hasta 04/2014: 22
CER aprox.: 0.80% mensual


Valor Técnico aprox en 04/2014: (CER * 22) * VT = (0.80 % * 22) * 238 = 280

Si a este nuevo Valor Técnico de 280 le aplico una paridad del 80% me surge un valor de cotización a $ 224.

Aguardo sus correcciones. Gracias

Siguiendo el mismo análisis, otra opción si querés hacer una inversión similar es con el PR15. Actualmente rinde Badlar + 7 con una paridad del 60%. El PR14 tiene una paridad del 90%. A abril 2014, donde el PR15 empieza a pagar y con una paridad del 90%, estimá un 70% de crecimiento.
Es mucho menor que el del PR13, pero éste está vinculado a la Badlar, mientras que el otro al CER.[/quote]


Gracias FEBO
Estuve mirando tu recomendación. Si quisiera invertir algo en pesos, un mix de PR15 y PR13 sería la mejor opción para un punto de equilibrio en CER y Badlar.

[LAFE1]

http://www.lanacion.com.ar/1492791-cris ... con-scioli

Parece que vuelven a la normalidad después de tiras y aflojes.

Kris "dijo me esta costando mucha imagen positiva y el felpudo se esta victimizando, suspendan por un tiempito el plan destituyente, en octubre tiene que pagar algunos bonitos, veremos si los puede pagar solo con el aporte de los bingos"
firmaron un cese el fuego y no la paz el plan destituyente recien empezo.

[Febo]

Consulta sobre el PR13. La semana pasada estuvieron escribiendo sobre su paridad, y algunos manifestaron que llegando a abril 2014 esta debería ir hacia 70% e incluso hasta dijeron 90%, en comparación con el NF18. Por favor si alguno pudiera confirmarme o corregirme si los cálculos de un valor hipotético del PR13 para 04/2014.

Valor actual: $ 111
Valor Técnico: 238
Cant. de meses hasta 04/2014: 22
CER aprox.: 0.80% mensual


Valor Técnico aprox en 04/2014: (CER * 22) * VT = (0.80 % * 22) * 238 = 280

Si a este nuevo Valor Técnico de 280 le aplico una paridad del 80% me surge un valor de cotización a $ 224.

Aguardo sus correcciones. Gracias

Siguiendo el mismo análisis, otra opción si querés hacer una inversión similar es con el PR15. Actualmente rinde Badlar + 7 con una paridad del 60%. El PR14 tiene una paridad del 90%. A abril 2014, donde el PR15 empieza a pagar y con una paridad del 90%, estimá un 70% de crecimiento.
Es mucho menor que el del PR13, pero éste está vinculado a la Badlar, mientras que el otro al CER.

[Alejo16]

x At, 500 luego 482 ...zona

en cinco empiezo a garpar

Será el piso ??
Yo tengo la duda si no puede caer un poco más .
Veremos .
Saludos .

[Febo]

http://www.lanacion.com.ar/1492791-cris ... con-scioli

Parece que vuelven a la normalidad después de tiras y aflojes.

[capi]

x At, 500 luego 482 ...zona

en cinco empiezo a garpar

[Alejo16]

x At, 500 luego 482 ...zona

Gracias , Bulbear .
Saludos .