TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[eltaliban]

Voy a copiar algo que escribí hace unos días en Actualidad política referido al tema CER.y luego una apreciacion de la demanda según mi punto de vista.

En el tema CER a pesar de todas las pullas no hubo uno que pudiera rebatir el tema.
Atrevido publicó hace días un cuadro de evolucion del CER, del dolar y otras variables en el topic cupones.
La deuda consolidada en 2005 estaba a medias entre pesos y dolares.
El manejo de ese índice no ha perjudicado en dólares a nadie y por el contrario los ha beneficiado.
Cuando el dolar se ajuste tambien se ajustará el CER.
Por otro lado los salarios y los precios no siguen al CER.
Por tanto el indice es un índice financiero. La indexación está prohibida.
Reitero que es consecuencia de un grueso error de Lavagna.

El ME arbitra desde hace años los rendimientos y entonces los bonos en dólares rinden 10% más 9 de ajuste interanual da un 20%
Los de pesos más cer rinden entre 12 y 13% mas el CER arroja un 23%.
Los de tasa Badlar rondan el 19%.

Todo esto es por supuesto manejado, lo que invalida la teoría que son unos improvisados.

Todo esto es posible debido a que en el mundo globalizado la llamada inflación en dólares no es más que la expresion de acercamiento de precios y costos a nivel planetario en moneda homogenea.
Una vez alcanzado el nivel - y ya está cerca - todas las variables se ajustarán de acuerdo a la inflación neta entre inflación interna e inflación internacional.


La demanda

La demanda interna históricamente tiene una relación directa con la participàcion funcional del ingreso.
En estos momentos estamos en el máximo histórico, mas de 50% fruto de una recomposicion de los salarios e inclusion de otros actores anteriormente inexistentes (jubilados nuevos y AUH)
Por supuesto se generan tensiones como las de los años 50 y 74
Solo una mayor oferta puede mejorar la situación para evitar inflación en estos casos.
Como el proceso es lento es posible que la distribucion funcional (participación) del ingreso se estanque en los valores actuales.

Como impacta esto en el tema cupones: La inflación erosiona obviamente el rendimiento final que sigue siendo altísimo con respecto a otras opciones.
El pbi es probable que se mantenga ante el estancamiento de la participacion funcional entre 4 y 5% anual.

[aleelputero(deputs)]

El Call lanzado de TVPP de la base 13 mayo ya vale 0,25$ ( lo habíamos lanzado a 0,42$, y ya la punta compradora esta a 0,17 $, esto es un 40% y un 60% respectivamente menos, de los que nos pagaron a nosotros, y por consiguiente una ganancia si queremos cerrar la posición, claro el cupon bajo de 13$ a 12,87$, pero eso no nos mantiene intranquilos, POR QUE TENEMOS UN PUT A JULIO DE LA BASE 13 ( comprado a 0,39$) QUE NOS CUBRE TODO EL PORTAFOLIO. Al momento de recomprar inmediatamente se lanzará una base cercana y asi iremos ganando, paso a paso. SALUDOS Y LO HE REPETIDO, LE VA A COSTAR MUCHO AL MERCADO ACTUAL SACARME MI DINERO.

[bullbear]

12.80

12.799

[alexis]

12.80

[pablo9494]

Renta fija, lo unico que banca la parada son los bonos en USD, lamentable...

[Lionel]

El proximo emae es el 18/5.
Si el finde anuncian lo que se espera del tema inversiones-ypf el lunes es muy probable un up.
Si no seguimos en la "no tan" dulce espera y hasta un poco down.

Slds., Carlos.[/quote]
gracias carlos

[bullbear]

Recordás mi post de ayer ....

[incrédulo]

Veo que hay algunos en el foro que dicen que para ver como anda el consumo hay que mirar cuanto creció el IVA impositivo (+41,4% abril 2012 contra abril 2011).

Lo que se consume puede ser nacional o importado, con lo cual para ver como anda el consumo, hay que mirar el IVA bruto (compuesto por la suma de IVA impositivo más IVA aduanero, + 18,2% 04/2012 contra 04/2011).

Si una economía se va cerrando, puede darse que el consumo se estanca o decae y el IVA impositivo sigue creciendo.

Además, creo que acá inciden los regímenes impositivos preferenciales de Tierra del Fuego y similares.

Ejemplo: abril de 2011, se importa un celular, genera IVA aduanero. Luego el celular se vende en Buenos Aires, genera IVA impositivo del cual se resta el IVA pagado al importar.
Abril de 2012: se importan las partes de ese celular, como van a Tierra del Fuego, paraíso fiscal, libre de impuestos (IVA y otros).
En Tierra del fuego ensamblan esas partes y hacen un celular. Lo mandan a Buenos Aires, otra vez libre de impuestos.
En Buenos Aires venden ese celular generando IVA impositivo (no habiendo IVA por la compra para restar del IVA venta, o habiendo un IVA presunto que puede ser inferior, según el caso).

Conclusión: por estos regímenes puede haber pérdida de IVA sin pérdida de consumo, o traslación de IVA aduanero a IVA impositivo (adicional a la producida por cerrar la economía).

Además, puede haber acumulación de saldos a favor en distintos eslabones de la cadena de producción/comercialización; y otros factores distorsivos.

Conclusión 2: no se pueden sacar conclusiones apresuradas, habría que despejar todos esos factores distorsivos para correlacionar recaudación de IVA con consumo.

[martin]

[bullbear]

Que pasa los mediodías??mmmmmmmmmm

psico efect..

[martin]

csarachu puede ser muy importante para el mercado en general, y para los cupones en particular, ese anuncio de inversiones abrochadas en YPF. Si sucede eso puede cambiar bastante el ánimo inversor respecto a Argentina...

[CHIQUI1]

Que pasa los mediodías??mmmmmmmmmm