TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[csarachu]

Pablo:
Basicamente a lo que apunto es si no conviene dada la "peculiaridad" de nuestra economia, subirnos a la inflacion mundial en USD, que hubiera sido impensada un tiempo atras pero que sin embargo esta ocurriendo como forma de licuar deuda externa, dando tiempo para resolver problemas locales.
Y si ves que la politica de gobierno actual trata de aprovechar este fenomeno.

Slds., Carlos.

[csarachu]

Carlos, humildemente, creo que no podes llenar de papelitos a los organismos publicos, aun aunque hagas un matching y netees deuda.

Creo honestamente que esta practica que usa el gobierno para financiarse es efectiva (porque evita exponerse a los mercados voluntarios) pero perversa y peligrosa al mismo tiempo (por la discrecionalidad en la decision y el monto de esa deuda). Conoces el concepto de riesgo moral? bueno, que mas que claro que aca, que el gobiern utiliza informacion asimetrica para "enchufarle" bonos a otros organismos que no tienen poder de decision alguno...

Entonces hace un ejercicio...si fueran tan vivos como son porque no buscan financiamiento externo? porque no quieren quedar expuestos, porque no quieren negociar con acreedores nuevos (a los organismos les refinancias como queres, al plazo que queres y listo), mucho castillo de naipes en terminos de deuda intraestado se esta generando...

Pablo, escucho tu opinion, te creo coherente y por eso te pregunto.
Mi pregunta mas general viene enmarcada en la licuacion que Berni esta haciendo y si sale el QEIII...
Los vencimientos complicados empiezan recien en el 2015 y 2017, y son en usd.
No pensas que con los comodities como marchan y la licuacion del dolar deberian ser mas facil su pago y que ello nos llevaria a posponer problemas, dando tiempo a una reconversion del tipo de deuda?.
Y asi analizando...no se puede proyectar que la deuda externa conviene hacerla intra-estado, hasta que no sea sostenible?

OJO: no me estoy poniendo en defensor del "modelo", pregunto solamente desde un punto de vista tecnico que es al unico que me animo y aprovechandome de tu neumonitis.

Slds., Carlos.

[criacuervos]

Que le paso al viejo? sobredosis de Viagra?

murio de un infarto cuando comprobo que Messi hace 3 goles por partido..

[Gramar]

Carlos, humildemente, creo que no podes llenar de papelitos a los organismos publicos, aun aunque hagas un matching y netees deuda.

Creo honestamente que esta practica que usa el gobierno para financiarse es efectiva (porque evita exponerse a los mercados voluntarios) pero perversa y peligrosa al mismo tiempo (por la discrecionalidad en la decision y el monto de esa deuda). Conoces el concepto de riesgo moral? bueno, que mas que claro que aca, que el gobiern utiliza informacion asimetrica para "enchufarle" bonos a otros organismos que no tienen poder de decision alguno...

Entonces hace un ejercicio...si fueran tan vivos como son porque no buscan financiamiento externo? porque no quieren quedar expuestos, porque no quieren negociar con acreedores nuevos (a los organismos les refinancias como queres, al plazo que queres y listo), mucho castillo de naipes en terminos de deuda intraestado se esta generando...

Coincido bastante con vos.
En primer lugar, estar cuidando los dólares como si fuese la hija de 15 años en un contexto de tormenta de dólares a la región, da la pauta de algunas políticas equívocadas. Si el Gobierno hubiera cerrado con CDP y, sin contar el impacto de YPF en la tasa, Argentina podría colocar deuda afuera a una tasa del 7/8% creo, unos 600/700 puntos de riesgo país.
Si bien es una tasa alta, a la ANSES le coloca al 9%..., dólares que jamás volverán allí porque ante cada vencimiento vendrá un rollover; y el parte de deuda en pesos, la utiliza como fondeo a la vez que la licúa en términos reales.

Básicamente, lo insostenible es esta tasa de inflación en pesos y en dólares. Porque el FGS o NY vendría a ser el fondeo para estos descalabros, pero tampoco estaría bien emitir afuera al 7% para aportar los dólares que permitan seguir apreciándo en términos reales nuestra moneda. Ya lo hicimos eso....

[pablo9494]

Si , era el que decia que Messi era arquero.. si estuviera en este foro opinaria sobre el default y la colocacion de deuda...
y opinaria lo que leemos...

Que le paso al viejo? sobredosis de Viagra?

[criacuervos]

Si , era el que decia que Messi era arquero.. si estuviera en este foro opinaria sobre el default y la colocacion de deuda...
y opinaria lo que leemos...

[pablo9494]

Carlos, en cuanto al tiempo, podria hacerlo casi ilimitadamente si consigue nuevas fuentes de financiamiento...el problema es que cada vez hay menos...primero fueron las AFJP, despues ANSES (consecuencia), ahora BCRA y veremos como deja la caja YPF, despues que vendra???

Bonos para todos?

[pablo9494]

El espiritu de Natalia Natalia, se mantiene vivo.. no se puede quejar, desde acá, diariamente, le hacemos un sentido y verdadero homenaje al imitarlo..

Se murio el viejo de Sin Codificar, no?

[criacuervos]

El espiritu de Natalia Natalia, se mantiene vivo.. no se puede quejar, desde acá, diariamente, le hacemos un sentido y verdadero homenaje al imitarlo..

[pablo9494]

Es falta de madurez hacer esa aseveracion.

Claramente, si te financias ilimitadamente via BCRA, via ANSES, via Organismos Intraestado, es el juego facil, afuera tenes que poner la catipela, y tenes que "tentar" al mercado y ver como sale la jugada. El financiamiento que se consigue localmente es NO VOLUNTARIO, "obligado" diria yo.

Creo y repito una vez mas, que no cerrar con el CDP y no salir a los mercados VOLUNTARIOS de deuda es un grave error estrategico, aun aunque quieran pintarlo de soberna la decision de financiarse a traves de organismos estatales y la propia caja de todos nosotros...

Si fuera gobierno, cerraria con CDP, terminaria ese capitulo lamentable de la historia economica argentina, pero bueh...eso no genera votos ni tiene repercusion directa en el ciudadano comun...

Pablo como economista que sos, cuanto tiempo estimas se puede seguir endeudando intra-estado, antes de verse forzado el gobierno a salir a pedir afuera?

Slds., Carlos.

Carlos, humildemente, creo que no podes llenar de papelitos a los organismos publicos, aun aunque hagas un matching y netees deuda.

Creo honestamente que esta practica que usa el gobierno para financiarse es efectiva (porque evita exponerse a los mercados voluntarios) pero perversa y peligrosa al mismo tiempo (por la discrecionalidad en la decision y el monto de esa deuda). Conoces el concepto de riesgo moral? bueno, que mas que claro que aca, que el gobiern utiliza informacion asimetrica para "enchufarle" bonos a otros organismos que no tienen poder de decision alguno...

Entonces hace un ejercicio...si fueran tan vivos como son porque no buscan financiamiento externo? porque no quieren quedar expuestos, porque no quieren negociar con acreedores nuevos (a los organismos les refinancias como queres, al plazo que queres y listo), mucho castillo de naipes en terminos de deuda intraestado se esta generando...

[criacuervos]

De arquero... a Messi hay que ponerlo de arquero..

[pablo9494]

Lorenzino: “No es un objetivo acceder a los mercados de créditos”

Es falta de madurez hacer esa aseveracion.

Claramente, si te financias ilimitadamente via BCRA, via ANSES, via Organismos Intraestado, es el juego facil, afuera tenes que poner la catipela, y tenes que "tentar" al mercado y ver como sale la jugada. El financiamiento que se consigue localmente es NO VOLUNTARIO, "obligado" diria yo.

Creo y repito una vez mas, que no cerrar con el CDP y no salir a los mercados VOLUNTARIOS de deuda es un grave error estrategico, aun aunque quieran pintarlo de soberna la decision de financiarse a traves de organismos estatales y la propia caja de todos nosotros...

Si fuera gobierno, cerraria con CDP, terminaria ese capitulo lamentable de la historia economica argentina, pero bueh...eso no genera votos ni tiene repercusion directa en el ciudadano comun...

Una pregunta Pablo:

El Tesoro le puede colocar deuda en dólares a la ANSES y ésta vender esos bonos en NY, de manera de recuperar las divisas para volver a hacer la operación? Entiendo que al no cotizar esos bonos por haber sido suscriptos en su totalidad por la ANSES no podría ser por mercado, pero si le transfieren a un banco esa deuda podría ser?

La cuestion de operaciones tecnicas de lo que puede hacer o no el gobierno en este sentido me exceden ampliamente. No conozco los detalles de la operatoria.

Vos decis...si le enchufan a un banco nacional o privado esos bonos, y este lo usa de collateral para conseguir USD frescos???

Mi punto, va a que con un arreglo con el 93% de los holdouts al momento, cerrando CDP, los vulture funds no tendrian mas nada que reclamar y caso cerrado. El acceso a los mercados de capitales debia haberse hecho en el 2011, donde el mundo explotaba, hoy es cada vez mas dificil con un mundo e indices bursatiles recuperando valores previos a la crisis.

Con respecto al FGS, creo el ultimo dato era a fin de enero (que correponde a diciembre de 2011), asi que no esta actualizada la informacion...

[csarachu]

Es falta de madurez hacer esa aseveracion.

Claramente, si te financias ilimitadamente via BCRA, via ANSES, via Organismos Intraestado, es el juego facil, afuera tenes que poner la catipela, y tenes que "tentar" al mercado y ver como sale la jugada. El financiamiento que se consigue localmente es NO VOLUNTARIO, "obligado" diria yo.

Creo y repito una vez mas, que no cerrar con el CDP y no salir a los mercados VOLUNTARIOS de deuda es un grave error estrategico, aun aunque quieran pintarlo de soberna la decision de financiarse a traves de organismos estatales y la propia caja de todos nosotros...

Si fuera gobierno, cerraria con CDP, terminaria ese capitulo lamentable de la historia economica argentina, pero bueh...eso no genera votos ni tiene repercusion directa en el ciudadano comun...

Pablo como economista que sos, cuanto tiempo estimas se puede seguir endeudando intra-estado, antes de verse forzado el gobierno a salir a pedir afuera?

Slds., Carlos.

[criacuervos]

Cria:

Se arregló un poco la situación por el oeste? Cómo viene la mano?

Por acá, Ramos , San Justo, la eleectricidad volvió casi en todos lados... creo que siguen los problemas en Ituizango, Merlo , Moreno... igual , acá, emplamaron un poco esos cables viejos, todos enroscados, en esos palos podridos... conclusion, tendremos electricidad hasta el proximo vientito..