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Volvió a desmentir la caída del euro

Lagarde ahora optimista sobre Europa: "podría evitar recesión"







La directora gerente del Fondo Monetario Internacional, Christine Lagarde, estimó que la economía europea en su conjunto podría evitar la recesión en 2012 y consideró que existen razones para ser "más optimistas" sobre las perspectivas de la región.

"El escenario de la Eurozona ha cambiado mucho en los 18 últimos meses. Hay razones para ser un poco más optimistas sobre las perspectivas", aseguró Lagarde en una entrevista a la prensa sudafricana durante una visita el fin de semana a ese país.

La titular del FMI señaló el resultado de las recientes subastas de deuda soberana en algunos países de la Eurozona, el apoyo del Banco Central Europeo (BCE) y el establecimiento de los mecanismos de rescate como las razones de esta mejora.

En sus últimos discursos, Lagarde insistió en que la economía mundial estaba en una "situación peligrosa", pero ahora se mostró confiada en que pueda evitarse la recesión en la eurozona, a diferencia de los mercados.

"Es muy difícil predecir con exactitud, pero nuestra evaluación es que incluso si algunos de los países de la eurozona entran en recesión técnica -dos meses de contracción del PIB- durante parte o todo 2012, el conjunto de la zona podría no entrar técnicamente en recesión", afirmó ahora.

En este sentido, consideró que el hecho de que dentro de la Unión Monetaria existan diferentes economías "navegando con diferentes tasas de crecimiento" va a tener su impacto en la zona euro y podría ayudar a evitar la recesión del bloque.

Por otro lado, rechazó las especulaciones en torno a una posible ruptura de la zona euro, aunque remarcó que depende de los europeos decidir la intensidad con la que quieren defender una construcción de hace diez años que ha mantenido hasta el momento el bienestar de sus estados miembros.




Gradualmente se va despejando el temor al apocálipsis ?????....
Parece que con EEUU creciendo más de lo que se esperaba y con Europa con mejores perspectivas de las que se tenía hace un tiempito no parece que durante este año vayamos a tener algo que se asemeje a lo sucedido en el 2009 en los países centrales y que tuvo incidencia importante en nuestro pbi. Ni hablar que lo más importante es lo que suceda en Brasil y China, siempre analizando el contexto externo, y estos países parece que van a tener un buen 2012.

[lucas_jaime]

No le den vueltas. La baja tiene mucho que ver por el temor de parte de algunos por el tema de la sequía.

me parece que hubo especulacion....todos decian la joda esta en la variable y la gente hace arbitrajes, ahora que esta en 11 creo que puede lateralizar un poco y pegar algun rebote hasta cerca de los 12 y ahi vuelta a caer....por lo menos a eso apuesto

[canicasar]

Soja +2%

Si sigue la seca y se pierde la soja se segunda la vas a ver bastante mas ,yo no me alegraria si pasara eso.

[timbero]

Para predecir los precios de TVPP y TVPY

www.smn.gov.ar

[martin]

http://www.pagina12.com.ar/diario/econo ... 01-09.html


Lean con atención las opiniones de este economista porque además de expresar con claridad la estrategia de política económica del kirchnerismo critica, y con razón, a los agoreros de siempre. Yo sinceramente les aconsejo, como hice ayer con la entrevista del economista Bocco estar más atentos a lo que van opinando y pronosticando economistas identificados con el modelo kirchnerista que a lo que digan los econochantas más conocidos que suelen pifiarle muy feo casi siempre--------------------------------------------------------------------------------


La remake del 2009



Por Alejandro Robba *


Llega el verano y se repiten como en 2009 las mismas predicciones de lo que vendrá y al final no ocurre. Con similares argumentos, que se basan en no entender cómo viene funcionando la economía argentina del 2003 en adelante, ya se empiezan a cubrir centímetros y centímetros sobre los efectos que tendrá la crisis de los países centrales sobre el nivel de actividad local. En primer lugar hay que decir que el mismo presupuesto nacional reconoce que la actividad del 2012 se va a desacelerar respecto de los impresionantes indicadores del 2011, el mejor año económico de los últimos cuatro, aun con un mundo que se estanca.

Pero para prever el 2012 se deben analizar los años previos y –en particular– cuáles fueron los motores del crecimiento. Es interesante cómo los grandes medios demonizan un concepto y luego sale todo un coro de repetidores que van agregando nuevas interpretaciones y se van –digamos– dando manija. El consumo interno en la Argentina posconvertibilidad ha sido el principal motor del crecimiento, y la inversión, el agregado que más creció en términos porcentuales. Pero para los medios, la oposición y los economistas corporativos, el consumo es una “fiesta”, es decir algo pasajero, reprochable, festivo y con un final cercano, y la inversión es el talón de Aquiles del modelo, ya que al no haber clima de inversión ni seguridad jurídica, y al exacerbarse el consumo, ésta no crece lo suficiente y así se genera menos empleo, inflación y demás maleficios, que deben superarse enfriando la economía.

Lo que hay que saber es que el consumo no es una fiesta, sino un motor creciente y persistente que amplía el mercado y que la inversión está en niveles históricos record respecto del producto, casi llegando al 25 por ciento del PBI, número fetiche para muchos economistas –aun heterodoxos– que veían imposible alcanzar esa cifra en tan corto plazo. Con estos niveles impactantes de inversión, el hit actual es que el problema no es que la inversión es baja, sino que es de mala calidad (muchas construcciones) y además está “ensuciada” por el “alto” nivel de la inversión pública. Estos argumentos son insostenibles y dan para una nota ampliatoria.

Volvamos a la relación consumo-inversión. ¿Dónde está el problema? En que consumo e inversión no son agregados de suma cero sino que se potencian y estimulan. En primer lugar, no existe ninguna desconexión entre consumo e inversión. Si se observan los niveles respectivos per cápita en la Argentina, se comprueba que ambas variables mantienen una altísima correlación (casi perfecta). De modo que no sólo no existe trade off entre consumo e inversión (ambas crecen al mismo tiempo), sino que las dos variables exhiben una íntima vinculación.

Pero la evidencia muestra que, en realidad, la inversión crece porque el PIB crece (y no al revés) gracias a las exportaciones, el consumo y el gasto e inversión pública. Es un asunto de lógica: los empresarios sólo aumentarán la capacidad productiva si el mercado para sus productos es más grande. Por tal razón, para que la crisis no impacte o sus efectos negativos sean menores, el gobierno nacional –y eso se expresa en el presupuesto– seguirá estimulando el consumo interno como lo hizo en el 2009 y veremos nuevas medidas donde se apliquen recursos no achicándolos, sino dirigiéndolos donde multipliquen más sobre el nivel de actividad. ¿O qué es sino la sintonía fina?

Al respecto, el ímpetu que experimentó la actividad económica en el bienio 2010-2011 ha sido importante para asegurar altos niveles de inversión y apuntalar mejores niveles de actividad en el 2012. Un trabajo reciente de Matías Vernengo en Naked Keynesianism afirma que, de los cuatro grandes de América latina (Argentina, Brasil, Chile y México), sólo Argentina no bajó el gasto como porcentaje del PIB en 2011, mientras que en los otros tres la reducción fue de 0,3, 0,5 y 1,2 del PIB, respectivamente. También señala que la mejor forma de enfrentar la crisis no es a través del lente de “gestión de crisis”, sino que la fórmula son las políticas contracíclicas que impulsen el crecimiento y amplíen y promuevan mayores niveles de bienestar, empleo y equidad en la región. Así de simple es el tema, estimular el consumo público y privado favorece la inversión y no la ahoga. Sólo hay que explorar las estadísticas, que como los libros, no muerden.

* Economista y docente universitario.

[PAPU07]

Ups, esto perfora los 11 mangos en cualquier momento . . . .

[pablo9494]

Y el dicho sobre las acciones, Pablo, que dice que el mercado castiga los consensos ????.....

Pero eso no es consenso inversor...son conductas del mercado...es otra cosa...

Consenso inversor es: cuando el taxista te recomiende un activo financiero es momento de vender.

U otra maxima: comprar con el rumor, vender con la noticia...

O al que madruga..le da sueño....(esa me pasa a mi)

[martin]

Y el dicho sobre las acciones, Pablo, que dice que el mercado castiga los consensos ????.....

[pablo9494]

Afuera de ggal... y adentro en Pampa

Ariel, ves arbitraje de bancos a energeticas? profecia autocumplida???

Pablo vos en algún momento invertías en acciones, seguramente sabes que luego de los Bancos le dan a las energéticas y luego a la de servicios.

Habia entrado un pucho en pampa el viernes y ahora vendi las ggal que me quedaban para pasar el resto.

Pampa viene haciendo buen volumen aunque ya subio mas de un diez porciento todavia creo que le queda mucha suba, viene llevandosé puestas paredes de 500 k.

En 2.30 pienso lanzar toda la posición cubierta.

Igual soy un novato, no entiendo de AT ni nada, pero a las acciones las hicieron pelota durante todo 2011. Inviertoo en acciones porque creo que los cupones recien van a empezar a subir dentro de dos meses.

Abrazo

Desde que comence en bolsa inverti en acciones, mi viejo siempre lo hizo, recien entre en bonos por finales del 2009.

Pero lo que te planteo es otra cosa: profecia autocumplida, en los mercados muchas veces termina pasando, porque todos piensan que tiene que pasar, las acciones individuales estan por encima de las colectivas y en la particularidad de las mismas la fuerza conjunta de logran un objetivo comun, desconocido entre las partes...PROFECIA AUTOCUMPLIDA...justamente termine subiendo las del grupo de Marcelito Mid... porque todos creen que son las proximas en beneficiarse de los arbitrajes...jijiji

[cymhar]

No le den vueltas. La baja tiene mucho que ver por el temor de parte de algunos por el tema de la sequía.

y agrego el arbitraje a acciones... ya volveran

[martin]

No le den vueltas. La baja tiene mucho que ver por el temor de parte de algunos por el tema de la sequía.

[candado8]

Lee el foro, acabo de decirlo !!!

Perdón, lo que leí fue esto:

Comparando TIRes dolarizadas y durations.
A Igual TIR me quedo con el de mayor duration.

Si esa es la respuesta a la que te referís, me queda claro cual es el razonamiento que utilizarías para analizar el arbitraje, pero mi pregunta apuntaba a cuando estimabas vos que ese momento podría darse, temporalmente hablando (ej: finales de 2013? antes?). Disculpa si es una molestia. Saludos y gracias!

[martin]

http://www.ambito.com/diario/noticia.asp?id=619295
Hubo boom de crédito en diciembre por tarjetas


CONTRACARA: LOS PRÉSTAMOS EN DÓLARES CAYERON MÁS DEL 3% MENSUAL


Por: Jorge G. Herrera





Diciembre mantuvo un alto nivel de financiamiento en pesos al sector privado que significó un crecimiento de los préstamos de $ 7.734 millones en el mes alcanzando un total de $ 245.758 millones a fin de año. Este desempeño se explica en casi un 50% por el boom de consumo vía tarjeta de crédito que incluso superó en 60% al aumento registrado un año atrás.A contramano se comportaron los préstamos privados en dólares que experimentaron una caída de u$s 307 millones (3,2% mensual) a 9.381 millones. En general, todas las líneas en dólares se mantuvieron casi sin cambios, pero las operaciones vinculadas con el descuento de documentos fue la que determinó la retracción del crédito en moneda extranjera con una baja de 240 millones.

Como deseaba el Gobierno y así lo hizo trascender a la banca local a través del ente monetario, los préstamos en pesos al sector privado tuvieron un comportamiento positivo a lo largo del último mes del año, cuando se temía que entre la corrida cambiaria posasunción de Cristina de Kirchner y los controles para operar en moneda extranjera impactaran negativamente en las decisiones de tomar crédito. La preocupación se centraba en esos momentos no sólo en el costo financiero (las tasas sufrieron una importante suba) sino en su efecto sobre el nivel de consumo y por ende de actividad.

Pero, si bien las financiaciones a través de adelantos en cuenta corriente que fueron las más castigadas con un recorte de casi $ 980 millones (bajaron a $ 29.336 millones) después de ocho meses consecutivos de crecimiento, gracias al incremento fundamentalmente de las pactadas vía documentos y en menor medida por los prendarios, los créditos para capital de trabajo y las líneas comerciales crecieron en diciembre. Los préstamos con documentos aumentaron $ 2.931 millones, totalizando $ 53.458 millones a fin de año (representan más del 21% del total general) mientras que los prendarios con una leve desaceleración lograron subir $ 363 millones a $ 16.812 millones. También los hipotecarios salvaron el mes manteniendo la tendencia con un aumento de $ 949 millones, cerrando el año en $ 27.340 millones.

Las líneas que se destacaron por un fuerte freno en la dinámica que venían mostrando a lo largo de 2011 fueron los préstamos personales que en diciembre crecieron $ 734 millones (venían aumentando entre 1.500 y 2.200 millones por mes) y el total terminó en $ 58.516 millones. Cabe señalar que estas financiaciones son las de mayor participación en el total general, representando cerca del 25% de los créditos privados en pesos, por lo que su performance tiene una alta influencia en la trayectoria general.

En este contexto fueron las financiaciones a través de las tarjetas de crédito que apuntalaron la demanda de crédito privado. En diciembre, las operaciones asociadas con el dinero plástico crecieron $ 3.342 millones, lo que equivale al 43% del incremento total. Este aumento no sólo fue el mayor del año, sino que superó en un 60% al de diciembre de 2010.
Entre el mantenimiento de las promociones y los planes en cuotas fijas en pesos, más el incentivo consumista desatado frente al temor de la aceleración del aumento de los precios por los ajustes (tarifas y dólar) por venir, dieron lugar al boom del crédito con los plásticos.

Vale recordar que desde el Banco Central solicitaron a los principales bancos que no sólo mantuvieran la liquidez del circuito crediticio, sino que bajaran las tasas de interés para alentar la demanda de préstamos privados.




Nadie citó esta información dado que parece relevante ???.... Díficil que crezcamos menos de 4% con este tipo de política que incentiva el consumo sea como sea

[AlfredoRago]

Soja +2%