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[boquita]

CRISIS en la UE

Merkel promete apoyo a los socios en apuros a cambio de imponer disciplina

La canciller alemana, Angela Merkel, defendió hoy ante sus filas la necesidad del rescate de los socios de la UE en apuros, "porque sus problemas son los nuestros", pero sin ceder ni en el no cerrado a los eurobonos ni en la apuesta por las sanciones automáticas a quienes no se ciñan a la disciplina.

Lunes, 14 de Noviembre de 2011 - 15:31 h.

"Las preocupaciones de los griegos lo son también de los holandeses, las preocupaciones españolas lo son también de los alemanes", dijo Merkel, ante el congreso federal de la Unión Cristianodemócrata (CDU), reunido en Leipzig, y orientado a defender la línea de su gobierno ante la crisis de la Eurozona.

La canciller garantizó ante sus bases la solidaridad alemana con sus socios e insistió en lo que viene siendo su consigna -"si fracasa el euro, fracasa Europa"-, en dosis parejas a su apuesta en contra de los eurobonos y a favor de las sanciones automáticas.

La Unión Europea está "probablemente en su hora más difícil desde la Segunda Guerra Mundial", dijo, y la respuesta ante esa situación debe ser mostrar "coraje para afrontar los cambios".

Tales cambios incluyen reforzar los mecanismos frente a los infractores de los criterios de estabilidad -que explicitó en el término de sanciones automáticas-, pero también disponibilidad a ceder soberanía y competencias en dirección a Europa.

"No necesitamos menos Europa, sino más Europa", enfatizó la canciller, quien insistió en la posición de su gobierno a favor tanto de la articulación de sanciones a quien se salte las reglas de la estabilidad como de la implantación de un impuesto a las transacciones financieras "por lo menos a escala de la eurozona".

Merkel se mantuvo inamovible en lo que concierne a los eurobonos -"no nos conducirán a un futuro sensato para Europa"-, pero pide en cambio "coraje" para asumir cambios en los aspectos que considera necesarios para imponer disciplina.

"Europa puede y debe salir reforzada de la situación actual", afirmó, si se sabe "dar la respuesta adecuada a esta situación", lo que calificó de "gran desafío" de la generación actual de políticos.

Merkel recordó, en un encendido discurso ante el millar de delegados, que en el pasado Alemania estuvo también entre los "infractores" de los límites al déficit establecidos en el Tratado de Maastricht, pero supo enmendar esa situación.

"La UE debe reformarse", insistió, sin olvidarse de dar alguna pincelada social a su discurso. La "economía debe estar al servicio del ciudadano", y no a la inversa, y esa debe ser la respuesta ante las turbulencias de una crisis que, recordó, afecta "todas partes del mundo", pero especialmente a Europa.

Merkel buscó el balance entre el discurso solidario y europeísta, por un lado, y la respuesta al temor entre sus bases al cargas que comportará el rescate en la economía alemana o la eventual pérdida de la inmaculada -y favorecedora- solvencia de la deuda alemana, en caso de emitirse eurobonos.

La canciller evocó el anterior congreso del partido en esa misma ciudad, en 2003 y siendo entonces líder en la oposición, y dijo que ya ahí se comprometió a devolver a la posición de liderazgo a Alemania, por entonces atenazada por los altos niveles de desempleo.

"Entonces, con (el canciller Gerhard) Schröder estábamos en una cifra récord de desempleados. Ahora estamos por debajo de los tres millones", dijo, para recordar en que bajo el gobierno roji-verde de su antecesor socialdemócrata se superó la marca de los cinco millones de personas sin empleo.

"Dijimos entonces que Alemania puede ir a más. Y lo hemos demostrado. Somos motor económico y factor de estabilidad en Europa", afirmó, entre los aplausos de los suyos, que saludaron el final de su discurso en pie y con una cerrada ovación.

Merkel se ganó sin dificultades a los suyos, en un congreso que se había abierto con un pre-acuerdo a favor de su propuesta de implantación de un salario mínimo.

La canciller defendía la introducción de una suerte de salario mínimo -hasta ahora inexistente en Alemania, con únicamente algunas excepciones en sectores determinados- de carácter orientativo y contemplando las especificidades regionales y sectoriales.

Esta propuesta -que rechaza su socio de gobierno, el Partido Liberal (FDP), contrario a todo amago de salario mínimo- dividía asimismo a las bases de la CDU.

Ya el domingo se perfiló un acuerdo a favor de la línea de Merkel, que abrió así el congreso muy en su salsa, tomando las riendas desde el saludo inicial y decidida a evidenciar que, frente a la ronda de relevos de sus socios en apuros, ella es la líder incombustible, a escala doméstica y europea. EFECOM

gc/jcb/son

[Ramiro_Lucas]

Ramiro, por lo que conozco sos un muy buen analista macro, te consulto, ¿cómo puede pegarle una alta tasa de interés en pesos activa y pasiva al crecimiento del país y por lo tanto al precio del cupón ?,
gracias

La suba interna de tasas es claramente negativa para la valuación de cupones. La mayoría de los grandes fondos que operan con renta fija argentina utilizan la badlar como tasa de descuento de los activos argentinos en pesos por lo que frente a una tasa más alta, exigirían un valor más bajo del tvpp para comprar.

La relación con el crecimiento es algo más difusa debido a que la tasa de interés no es una variable "clave" de la economía argentina. Creo que el cremiento de Argentina se explica por otros factores. Importa más que pare la fuga y que los precios internacionales permanezcan altos, que el nivel de la tasa.

El punto es si la suba de la tasa es un fenomeno transitorio o permanente. Yo, en lo personal, creo que es transitoria. En marzo empiezan a ingresar divisas, y podría darse un acuerdo con el club de parís, más una aceleración de la devaluación, esto podría descomprimir la expectativa de depreciación que hay, y bajar la tasa. El gobierno no va a querer que la tasa se mantenga en estos valorse, no es su política. Esto fue la consecuencia no deseada de la corrida cambiaria, no fue una decisión de controlar la inflación por la vía de contracción monetaria y suba de tasa.

En resumen... Creo que la tasa va a tender a bajar y estabilizarse en niveles de 13%-14%-15% (Badlar) y los cupones a subir, junto con la mayor parte de los bonos locales, cuando pase el shock de los cambios cambiarios, los cambios en subsidios, etc. No soy pesimista, no veo razones para serlo.

Las tasas en el mundo son bajas, los dòlares sobran en el mundo, sería muy sencillo para argentina estabilizar su mercado cambiario y financiero en niveles de tasa màs bajos. Es una decisión política. Veo mucho analista berreta, mucho pesimista serial, mucha conjura de necios. La realidad es que estamos bastante bien, y los problemas principales son los de Europa, no los internos nuestros.

Moraleja: Si tenes estomago y paciencia, compra cupones y acciones de bancos. puede fallar...

[boquita]

y yo..
compre macro en 10.20
y 9.95

[AUGUSTO]

Hielasangre, compre con caución hace un par de meses (..y mas) a 15,5; 16,06; 17,145 (esto fue lo mas caro que pague y, por suerte, lo último y no mucho). ....Creo que 14,4 me genera una sana envidia.

[alejoalejo]

A todos nos pasa Hielasangre. Yo arbitre TVPY a TVPP con un ratio de alrededor de 4,5. A mediano plazo creo $14,4 es un muy buen precio. Buenas inversiones

[Hielasangre]

compre algo en 14.4, retomando parte del caucho que vendi despues de aquella aparicion de Bernake en 15.25...

Que timming que tengo, por dios!!!

Apertura: 14,40
Máximo: 14,40
Mínimo: 14,08



Igual confio en que va a salir bien a la larga...

Saludos!

[Ramiro_Lucas]

excelente cierre, no podemos quejarnos muchachos. Creo que quedó claro que las aseguradoras hacen sus maniobras con el RO15, y no con el cuponcete.