1755 escribió:Salud colegas,
por una mera regla de tres, la utilidad del ejercicio sería de 676’25 palos, 700 si me apuran, equivalente a un BPA de 1’259-1’30 mangos. De esa guita, habrá que ver qué % le permite repartir el BCRA vía dividendos. Y en mi caso, deberé tener también en consideración la relación mango/euro.
Por otro lado, unas observaciones:
1). En qué parte del balance se recogen las utilidades de las ventas que el Francés ha realizado en el trimestre recién finalizado? Me refiero a la seción de Consolidar dedicada a pensiones.
2). La carga impositiva es del 44’7% en el resultado del 3er trimestre y del 50’2% en el 2º trimestre. ¿No es excesiva debería ser del 35%?
3). Queda claro que las utilidades del francés están enormemente condicionadas por el valor en tiempo real de la cartera de deuda, que se valúa como la diferencia entre su valor de emisión y su cotización de mercado. Cuando la diferencia es negativa, automáticamente el Francés debe realizarse las pertinentes provisiones contra la Cuentas de Explotación para cubrir ese quebranto.
Al respecto, BBVA no valora de esa manera su cartera de deuda; si la valorase usando el mismo método que en la Argentina el BBVA tendría un quebranto enorme.
De hecho, esa diferencía de valuación de la cartera de deuda es lo que hace que el balance que el BBVA reporta del Francés difiera del balance que el Francés reporta de sí mismo.
Sl2
La tasa de tributación es del 35%. el año pasado, al cierre del ejercicio, pudiste haber comprobado que tributaron menos, no recuerdo con qué artilugio. Ahora, compensaron.
Las utiliadades del banco en lo operativo fueron diezmadas por la caída de los títulos públicos, en especial y muy probablemente, bonos del gobierno nacional sin cotización en pesos que no los pueden negociar y se los deberán quedar hasta su vencimiento. Les fueron entregados como compensación por la crisis 2002. Bogar 20 se llaman y como toda la deuda pública expesada en moneda nacional, fueron muy castigados. La exposición total del banco a activos públicos medida por activo no llega al 10%. De manera que el golpe grande ya lo tuvo, imagino que el cuarto trimestre aunque los bonos puedan caer algo más, la caída grande ya la tuviste y se aplicó en el tercer trimestre.
El BBVA como la mayorí ade la banca europea valora la deuda soberana en cartera al 100%, como si el default no fuera posible. Recién en el último test de estrés se hicieron comparativos con distintos escenarios y porcentajes de quitas para la deuda griega. Por cierto qeu si se hiciera lo mismo con la deuda española, italiana, irlandesa, belga y portuguesa, las necesidades de capitalizacion serían monstruosas, particularmente tomando en consideración que Basilea II aumentó los ratios (eligieron el peor momento, aunque si no lo hacen ahora, no lo harían nunca....) de liquidez y recursos propios.
El francesito argento, puede recurrir en el cuarto trimestre, a un truco contable. Es el banco local con mayor cobertura de mora (más del 400%, contra el 150% del Santander local, o el 120% aprox. del Macro o del Galicia) y podría tranquilamente detraer algún monto de esa partida para "inflar" el número final, sin alterar en demasía su exposición al riesgo.