Mensajepor Fisa » Sab Jul 23, 2011 9:03 pm
Que lindo debate se armó, jaja...
La verdad que creo que hay muchas cuestiones que influyen en esto. En lo personal, creo que lo que es mejor en un momento para una empresa puede no serlo para otra empresa, o la misma en otro momento.
Acumular RNA por el hecho de acumular no tiene sentido. Desde ese punto de vista lo lógico sería que la empresa pague dividendos. Ahora bien, esto también implica que la empresa llegó a su madurez y que las posibilidades de crecimiento son escasas. El análisis racional detrás de ésto sería que la empresa no tiene proyectos que puedan generar más valor del que pueden generar los accionistas por su propia cuenta.
En teoría,también podría ser que una empresa, por sus características, puede obtener financiación muy barata. No me parece que sea el caso de ninguna empresa argentina, por el sólo hecho del riesgo Argentina implícito en el costo de fondearse.
Mi opinión, para el caso de Aluar, es que sería mejor usar las ganancias para darle impulso a las inversiones en curso y ampliarse a Brasil (creo que esto ya no es la prioridad) o EEUU, o el mercado que presente mayores oportunidades.
En fin, respecto a los dividendos, hace no menos de 60 años que no hay consenso en este tema.
El tema de las comisiones, es un problema del mercado argentino, no de las políticas de las empresas.
Slds!!