alacrán escribió:MAXIMUS disculpá que te dejé una respuesta parcial anoche, es que me estaba rajando. Tomando el resultado del tercer trimestre donde ganó 437 palos 146 son recurrentes, es decir solo un tercio de la ganancia. En el acumulado la relación calculo que está a la mitad. Esta utilidad recurrente creció solamente un 12 % año a año, relación muy perdedora contra la inflación pero todavía ganadora versus dólar. Se le va a hacer difícil en medio de un contexto inflacionario alto y con costos y competencia crecientes. Calculo que en el año ganará genuinos entre 650 y 700 palos, aunque si hiciéramos los números finos sería menos por el enorme rezago en las amortizaciones de BIENES DE USO e INTANGIBLES. Por eso hago hincapie en que el resultado final será brillante pero desmenuzándolo no lo es tanto. Calculá que este año tambien hizo un cambio en la valuación impositiva de las inversiones lo que le originará MENOS impuesto a LAS GANANCIAS . De todas formas sigo sosteniendo que es el mejor de todos aunque para mí ya se vieron los mayores benenficios en la era K.
Con respecto a lo que decís de los bonos en la década M es muy cierto, y así terminó el sistema. Aquí no hay grandes riesgos sistémicos pero puede adelgazarse la fuente de beneficios fácil de la era de fogoneo exacerbado del consumo. SALUDOS.
OK a lo que dices tiene mucho criterio... es real que en el ultimo trimestre informaron las ganancias "no recurrentes" las cuales ascendieron a 291M de Pesos... esto realmente no lo tuve en cuenta al momento de calcular el PER... pero nuevamente me parece que GGAL y BMA también tuvieron la misma ganancia y no por ello cotizan a un menor PER.... pero ya... no todo lo que brilla es oro...
Asimismo hay que aclarar que metieron gastos de personal de retiros voluntarios (los cuales son un costo hoy pero un ahorro de cara al futuro y ahi tenes mas de 100 palos)
La cartera de préstamos al sector privado dice que aumento 12,7% en el trimestre y 31% en realcion al año anterior (este es un dato importante porque creo que es la actividad primaria y si sigue a este ritmo, con fondeo que para mi sera mas barato, generara mejores resultados). Y tiene la mejor cartera de prestamos del mercado... 0,6% de irregulares y previsiones sobre prestamos irregulares del 432% (350M de previsiones).... aca seguro que tenes unos cientos de palos que los demas bancos muestran como resultado y estos previsionan...y tienen Rdos NO Asignados por 1400 palos... mas este trimestre...
Con todo esto... quitando los extraordinarios estimo aprox. el resultado (tomando ya el ultimo trimestre y multiplicando x 4 unas ganancias reales de 250 palos lo que daria un aprox. de 1000 Palos, lo que te daria un PER de 10.... sigue barato para mi punto de vista...
Desde ya, muchisimas gracias y espero tus comentarios para seguir analizando en detalle...
