TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[martin]

soy nuevo en esto, hace un año que estoy siguiendo el foro, creo que se pueden sacar buenas conclusiones.
Alguien sabe si se dieron las condiciones para que el TVPP pague en diciembre?
Gracias

No me quiero ni imaginar las conclusiones que hubieses sacado sino hubieses seguido el foro !!!

[pablo9494]

Me olvidaba...como buen burgues, que no conoce al pancho de Markowitz, uso solo Salvatore Ferragamo en marroquineria...mis portafolios son de SF

[pablo9494]

Solo una consideración:
Muchas lecturas de un sin número de cuestión, por definición, son relativas y parciales. Pensar que preguntan A, responden B y entienden C, creo, con todo respeto, que es una manifestación "el único que interpreta bien las cosas soy yo". Como que yo veo algo asi como esa visión se parece a : "el mercado es imperfecto, yo leo todo perfectamente, soy la pata de perfección de este mercado complejo que no entiende nada, si todos fuesen como yo el mercado sería perfecto". Y no es para nada así.
Lo digo con todo respeto y humildad. Espero que no lo tomen a mal. Pero todas las lecturas son acotadas, porque nuestra racionalidad es acotada. Por mas que muchos sean inteligentes, capacitados y demás, es una característica intrínseca de todos los individuos. Vamos, que Markowitz quebró un hedge fund.

Markowitz era un pancho...

Pancho? qué término poco usual...
jaja, supongo que es un sarcasmo. Sino...
Para los que no saben quien fue el gran Markowitz: http://es.wikipedia.org/wiki/Harry_Markowitz

Si...pancho...nunca lo escuchaste???...este tipo es un pancho?? Me voy a comer un pancho?? El famoso Pancho Sa?? Pancho Ibañez???

Pancho dotto... sisis, lo escuche. No dije que no, simplemente que era poco usual para mi.

No sé qué teoria de carteras habras estudiado, pero te cuento que aprendiste de un "pancho". Todo lo que sabes (o la gran mayoría), lo aprendiste de un "pancho"! jaja

Teoria de carteras????? Uso portafolios a veces mochila...no CARTERA...no se de que me esta hablando estimado Andy, pero bueh...???

[pablo9494]

Solo una consideración:
Muchas lecturas de un sin número de cuestión, por definición, son relativas y parciales. Pensar que preguntan A, responden B y entienden C, creo, con todo respeto, que es una manifestación "el único que interpreta bien las cosas soy yo". Como que yo veo algo asi como esa visión se parece a : "el mercado es imperfecto, yo leo todo perfectamente, soy la pata de perfección de este mercado complejo que no entiende nada, si todos fuesen como yo el mercado sería perfecto". Y no es para nada así.
Lo digo con todo respeto y humildad. Espero que no lo tomen a mal. Pero todas las lecturas son acotadas, porque nuestra racionalidad es acotada. Por mas que muchos sean inteligentes, capacitados y demás, es una característica intrínseca de todos los individuos. Vamos, que Markowitz quebró un hedge fund.

Markowitz era un pancho...

Pancho? qué término poco usual...
jaja, supongo que es un sarcasmo. Sino...
Para los que no saben quien fue el gran Markowitz: http://es.wikipedia.org/wiki/Harry_Markowitz

Si...pancho...nunca lo escuchaste???...este tipo es un pancho?? Me voy a comer un pancho?? El famoso Pancho Sa?? Pancho Ibañez???

[Aleajacta]

...No te estas tomando muy literalmente lo del ancla?...

"(...) La salida que tiene el BCRA para cumplir con su Programa Monetario es (...) una mayor colocación de Lebacs y Nobacs. Sin embargo, los rendimientos reales (medidos en pesos) de dichos instrumentos descontando la inflación son negativos, complicando la estrategia.
Sin embargo, como el gobierno ha decidido utilizar el tipo de cambio nominal como la única ancla contra la inflación (a 4 pesos por dólar), los rendimientos de corto plazo de estos instrumentos, medidos en dólares, son muy interesantes, alentando una suerte de “bicicleta financiera” de compleja resolución."

Esto es Analytica. Más interesante para los cupones es otro de sus posts/ideas, uno que relaciona PBI e importaciones:

"El uso de la capacidad instalada en la industria se encuentra en máximos del 80%... [La insuficiente inversión]... se refleja en la elasticidad importaciones-PBI, que ya supera los niveles de la convertibilidad, ubicándose en 3,2 (por cada punto que aumenta el PIB, las impo aumentan 3.2 puntos)."

Entonces, si expos/impos fuera a futuro un número intermedio entre 1,17 (oct 2010) y 1,30 (1er sem. 2010), y si la elasticidad de 3,2 fuera constante, quedarían unos 7 a 8 puntos de crecimiento del PBI (promedio de 17%+30% / 3,2) con saldo comercial positivo.
Saldo que permite que el triciclo financiero (precio del dólar = constante; tasas = X; inflación = X +algo) continúe sin problemas y que los TVPP mantengan sus fundamentos de cobertura en dólares, más allá de la cotización del dólar futuro -que nadie puede prever cuando cambiará.

Analytica no publica su fórmula y datos para esa elasticidad. No creo que sea muy diferente al crecimiento oficial del PBI vs el crecimiento de las importaciones desde una fecha que haga a sus cuentas más llamativas ("ya supera los niveles de la convertibilidad").

http://www.analyticaconsultora.com/web/ ... in-control
http://www.analyticaconsultora.com/web/ ... -instalada

[luchotango]

Perdón, cité mal!

[luchotango]

15 lucas de esos billetitos de aca que valen menos que un kilo de carne ? ... nooo , en este topic , por esa guita, ni te tocan el teclado.. ni gastan megabyte ni pixeles en contestarte.. 15 gringas es el minimo para una respuesta... jiijjjiijijiji[/quote]
criacuervos, buenas tardes
Por eso mismo, no pregunto nada!
Saludos
Luciano de Bragado

[Aleajacta]

Con inflación en pesos y tipo de cambio anclado, las bicicletas financieras están en movimiento: mientras el dólar no suba y el BCRA pague 12% anual (por las Lebac), el BCRA paga 12% anual en dólares. Mucho más que lo que le costaría al Gobierno, en teoría, endeudarse afuera.

Perdón, pero no sería: "mientras el dólar suba sólo un 10% y el BCRA pague 12% anual (por las Lebac), el BCRA paga 2% anual en dólares. Mucho menos que lo que le costaría al Gobierno, en teoría, endeudarse afuera.

Hola, SRamos.
Lo que decís es, ej., BCRA toma $ 100 del mercado (y se compromete a pagar $ 112). Con los $ 100 compra dólares a $ 4,00 y los vende a futuro a $ 4,40. Si todo es a un año, obtendrá $ 110 ($100 / $ 4,00 * $ 4,40) y devolverá los $ 112. La diferencia de $ 2 es el 2% que señalás.

Pero los volumenes de dólar futuro y de Lebacs no necesariamente coinciden para el BCRA. Si sólo vende a futuro 5 dólares en vez de los 25 dólares, su costo sería: $ 22 ($ 20 / $ 4 * $ 4,40) + $ 80 - $ 112 = -$ 10. Que es un 10%.

No tengo idea del volumen que opera BCRA en cada mercado. A grosso modo, si el stock de Lebacs y Nobacs sube más que el stock de las reservas, la tasa que paga en dólares es más del 2%.
Saludos

[PAPU07]

Ja Ja , bueno, es a lo que arrimo por ahora, a lo sumo 18k

De cualquier manera es una opinion mas. Veremos las noticias y el consejo de mi agente