guidob escribió:Me agarro curiosidad, a ver si alguno que lo haya vivido o algun economico me lo aclara.
En caso que se devalue y el dolar se vaya a $4.70/4.80.
¿Cual seria el efecto en la bolsa en general? ¿Y en los cupones?
Por ej. Que paso con el salto de $3.20 a 4$?
Guido, si el precio del dólar subiera, todo valdría menos en dólares. Si algo vale menos esto debe reflejarse en los precios. Y si el precio de una cosa no sube, cuando los demás precios sí suben, es como si el precio de esa cosa bajara.
El efecto de una depreciación del peso es una depreciación de los activos en pesos. Las cuentas a cobrar en pesos (ej: los bonos en pesos y el TVPP) serían un derecho a menor poder adquisitivo que antes. Esto implicaría que NO subirían con el precio del dólar. Las acciones de la bolsa en general tardarían en empezar a subir y primero lo harían las acciones de las empresas exportadoras.
La última devaluación local (la que decís de $3.20 a $4) coincidió con el derrumbe financiero mundial y la suposición de default local. Esto hace difícil separar cuánto cayeron los precios por un motivo (temor) y cuánto por el otro (devaluación). En ese entonces, los precios cayeron en dólares Y en pesos.
En Argentina, el efecto de una devaluación sobre los activos bursátiles es más perjudicial que el efecto de la inflación, pero a la larga la consecuencia es la misma. Porque a la larga no hay motivo para que todos los precios suban menos uno -el del dólar.
Yo no espero que el precio del dólar suba antes del resultado de las presidenciales (es el ancla inflacionaria que eligió el gobierno, hay reservas y aún superávit comercial, etc). Mirando el mercado de dólar futuro, parecería que son pocos los que esperan esa suba incluso después de las elecciones.
Con inflación en pesos y tipo de cambio anclado, las bicicletas financieras están en movimiento: mientras el dólar no suba y el BCRA pague 12% anual (por las Lebac), el BCRA paga 12% anual en dólares. Mucho más que lo que le costaría al Gobierno, en teoría, endeudarse afuera.
