Títulos Públicos

[murddock]

Siempre va haber alguien que compre. El tema es que te dan salida cada vez mas abajo...

DICP 88 -2%

NF18 -2%

[chare]

Se esta empezando a mover el NF18 tb, se llevaron 5.000.000 de VN a 1,14 y en usd a 0,275.

[Aleajacta]

Como ven el ro15 -o bded- como protección ante la presión alcista del dólar? Paga renta y lo compras a un 30% mas barato (claro.... hay que aguantarlo un quinquenio).

Hola, Augusto. Me sumo a las respuestas. El momento en que RO15 y BDED lleguen a cotizar 100 dólares sería antes que un quinquenio y el tiempo que falta para ello no es el mismo para ambos bonos.

Más precisa que la fecha de vencimiento de un bono es la fecha de la duración, ya que estos bonos tienen pagos previos (y en el caso de BDED importantes pagos previos a su madurez).
Aproximadamente, la duración coincide con una paridad de 100. Para hallar la duración sin hacer los flujos se puede usar los datos del IAMC (1) de TIR, DM y pagos al año, que para RO15 y BDED son dos. Sus duraciones serían:

Datos
Especie _____ TIR _______ DM _______ Pagos al año
RO15 _______ 14,67% ______ 3,95 __________ 2
BDED _______ 16,93% ______ 3,21 __________ 2

Fórmula
Duration = DM * (1 + (TIR/pagos al año))

Cálculo
Duración de RO15 = 3,95 * (1 + (0,1467 / 2)) = 3,95 * 1,0734 = 4,24 años
Duración de BDED = 3,21 * (1 + (0,1693 / 2)) = 3,21 * 1,0847 = 3,48 años

Por lo que, con esta aproximación lineal (2), RO15 estaría en 100 dólares, respecto a los 74,1 actuales, hacia julio de 2014.
Y BDED estaría en 100 dólares, respecto a los 78,6 actuales, hacia diciembre de 2013.

Mirando solo esos upsides de precio por tiempo, tengo que:
RO15: 100 / 74,1^(1/4,24) = 7,3% anual promedio
BDED: 100 / 78,6^(1/3,48) = 7,2% anual promedio

Más o menos da lo mismo. En mi opinión, entre esos dos, BDED es preferible porque el monto a pagar de la emisión RO15 es un número demasiado elevado.
Saludos

(1) http://www.iamc.sba.com.ar/iamc/idia.htm Informe Diario, pág. importantes para bonos: 5, 6, 8 (también 1, 9 y 10)
(2) Los bonos aumentan de precio mucho más cerca de su final. En resumida cuenta, la TIR de un bono baja mucho más cuando su plazo de vencimiento baja de dos años a un año que cuando baja de tres a dos años (y ni hablar de 6 a 5 años que no debería bajar casi nada la TIR).
Las explicaciones a esto, que sucede en todo el mundo, son muchas. Una es que en el primer caso el plazo bajó un 50% y en el otro un 33%. Otra explicación es que el riesgo también baja en esa proporción. Otra es que la segmentación que hacen los inversores en el mercado de dinero es por plazos donde pueden operar futuros con liquidez y armar estrategias complejas. En la actual Argentina la liquidez de los futuros es algo menor que un año según varios (en USA son dos años).
Otra explicación, y contraria a la intuición, es que la experiencia muestra que la habitual diferencia de tasas a favor de los bonos largos respecto a los cortos no termina dando, en promedio, mayores ganancias reales (por la volatilidad de los bonos largos, por los impagos, por las subas de tasas, por la depreciación del poder adquisitivo de las monedas).

[chare]

fusilado el dicp, no sale más vudú a dar clases sobre la relación del precio del dicp y las noticias del país?

Empezaron a llevarse algo de DICP en 89,20

[chare]

Chare, la información que compartis es buenísima. Te lo agradezco!

Gracias Gramar, no es para tanto. Siempre que pueda hago el comentario en voz alta.

[canicasar]

fusilado el dicp, no sale más vudú a dar clases sobre la relación del precio del dicp y las noticias del país?

Que pelo**** que soy yo solito meti la cabeza en DICP maquina de decapitar pasan los años e igual en alguna te enganchan. Saldre y comprare unos RO15 para ver la vida en verde. :103:

[Inversor Pincharrata]

fusilado el dicp, no sale más vudú a dar clases sobre la relación del precio del dicp y las noticias del país?

Es cierto pero ya va a repuntar es cuestion de tiempo, lo veo muy desarbitrado con respecto a los demas

[Gramar]

Chare, la información que compartis es buenísima. Te lo agradezco!

[chare]

Aparecio el Deutsche Bank comprando a RO15 a 294,37. Hacia rato no lo veia.

[chare]

La ultima y no jodo mas. Ahora, la misma opereta en algunos casos va y viene de contado a 72hs. Y de ahí sale disparados al exterior.

[chare]

No cabe dudas que las medidas cambiarias, estan generando un movimiento tremendo en bonos en dolares, pero si a esto le sumamos la accion de la anses, hacen q esos q tan usando a los bonardos para tomar dolares, tengan que utilizar mayor cantidad de pesos debido a la gran demanda de estos.

[chare]

Acaban de poner dos posturas de compra VN 5.000.000 c/u a 67,5 y 67,75 en el bid de la BON1, rarisimo en este titulo!!

Se pusieron a darle 5.000.000 en 69,5

La tan llevando para arriba. Bid 68 offer 70, por los mismos 5.000.000