Títulos Públicos

[Patricio2]

Se olvidaron de los cupones en la nota del Ambito?? :113: :113:

No, se los guardan para ellos...

[DarGomJUNIN]

Se olvidaron de los cupones en la nota del Ambito?? :113: :113:

Es posible que los consideren como inversión ventajosa a partir de mitad de año, después de producido el canje pendiente.

Darío

[MAGICBOX]

Se olvidaron de los cupones en la nota del Ambito?? :113: :113:

[MAGICBOX]

Para ahorristas: cómo empatar a la inflación (ganar, imposible) Tapa de Ambito


Miguel Kiguel
Con las expectativas de que este año cierre con un alza del costo de vida superior al 20%, los ahorristas ya comenzaron a buscar nuevas alternativas para escaparle a la inflación. Son difíciles de encontrar, según coinciden los economistas, ya que localmente las tasas de plazos fijos en los bancos no llegan a cubrir la mitad de la suba de precios (se ubican en torno al 9% anual en pesos) y los bonos ajustados por CER están atados a cifras manipuladas.

Los analistas aseguran que los pequeños ahorristas se vuelcan a comprar bienes durables o semidurables, que aún pueden conseguirse financiados en cuotas fijas, pero todavía hay algunas opciones financieras que con ciertas volatilidades a corto plazo pueden resultar interesantes al menos si no es para ganarles, para empatarles a las alzas de precios.

El dólar, la inversión más accesible para los ahorristas poco sofisticados, ya no alcanza. «Se espera que para fin de año se ubique en $ 4,50 y en los futuros del Rofex incluso está un poco por debajo, a $ 4,21», comentó a este diario Miguel Kiguel, de Econviews.

El economista repasó, además, las alternativas que se quedan en la carrera contra la inflación, como los plazos fijos que apenas reducirían a la mitad la corrosión del alza del costo de vida sobre los ahorros. «No hay instrumentos que rindan más del 13% sin tomar riesgos importantes», opinó. Como opción, asegura Kiguel, están las Lebac o algún fideicomiso, pero también se ubican apenas sobre el 14%.

Consejos

Aun con tasas negativas, los analistas aconsejan no tener dinero inmovilizado. Antonio Cejuela, de Puente, asegura que una buena opción para tener en cuenta son los bonos en dólares, que pagan casi igual que un plazo fijo en pesos, pero tienen un mayor atractivo estimando una caída en el tipo de cambio de este año de cerca del 10%. El Boden 2015 o el Bonar V (que vence en marzo de 2011) serían alternativas. En el primer caso, explica el analista, pensando en una depreciación del 5%, el rendimiento sería de cerca del 16% en pesos.

En el caso del Bonar, llega al 10% en dólares. Kiguel sumó a esta lista el Bogar 18, que rinde el 15% más CER, lo que podría acercarlo a un 25% anual, casi en línea con la inflación que calculan las consultoras privadas.

Los bonos en pesos, en cambio, subieron mucho, pero son preferidos por un inversor con un perfil menos conservador por la volatilidad que presentan. El Bogar 2018, por caso, rinde un 12,5% más CER, lo que podría llevarlo al 20% anual.

Para quienes no desean tener excedente de liquidez paralizado, en Puente aconsejan recurrir a colocaciones de corto plazo. Por ejemplo, los cheques de pago diferido entre 15 y 90 días pagan un 2% o un 3% por encima de los plazo fijos. A 30 días, se consiguen tasas de hasta el 10%. Otra posibilidad es una caución bursátil, que por períodos entre 7 y 30 días rinde en pesos hasta el 8,5%.

Con una demanda mayor de capital, los inmuebles siguen siendo inversiones utilizadas al menos como resguardo de valor. Los departamentos en alquiler en Buenos Aires dejan una rentabilidad del 6% aproximadamente, con una estimación de revalorización de la propiedad del 10% para este año. Los contratos ya se hacen con ajusten para el segundo año del 20%.

Por otro lado, en el mercado de Real Estate hay alternativas como el alquiler temporario a extranjeros (rinde cerca del 9 por ciento si se tiene una ocupación del 70 por ciento al año) o la compra desde el pozo (inicio de la obra) de unidades nuevas en las que se gana hasta el 20 por ciento anual en dólares. La liquidez, en el último caso, es el punto negativo de la inversión.

Bonos de EE.UU.

Para Luis Palma Cané, para escaparle a la inflación hay que descartar activos financieros del mercado local. Por eso, una forma interesante de resguardarse del alza de precios local y también de la internacional, según este especialista, son los bonos del Tesoro de EE.UU. ajustados por inflación. Explica que a través de los USTIP, además de irse capitalizando y se recibe un spread del 1,5% por encima de la inflación.

Otro resguardo clásico son los metales preciosos. Sin tener en cuenta las volatilidades de corto plazo, son inversiones que en el último año dejaron ganancias muy importantes. Ya no hace falta comprar oro o plata física, sino que se pueden comprar índices, como el ETF GLD (oro), que en 2009 subió de u$s 85 a u$s 120 (un alza superior al 40%) y este año ya está en u$s 118.

«Pensando en que la recuperación global se convertirá en el corto plazo en un crecimiento sostenido, otra opción son los mercado bursátiles de Estados Unidos y los emergentes (BRIC)», dijo Palma Cané. En el primer caso, se pueden diversificar los sectores a través del índice operable SPY, que replica el S&P 500. Uno de los sectores que según este analista tienen buena perspectiva es el subíndice de entidades financieras (XLF) o uno con menos volatilidad, como el de consumo masivo (XLT).

[Gangi]

Claro !
Si colocan deuda el PARA va a subir y, tal vez, llegue a ese precio de 40 dólares.
Es una linda apuesta, que tiene sus riesgos, pero es linda. A mi también me gusta.

Pero no tiene nada que ver con lo que dijiste el otro día porque allí el evento disparador era el pago del AM11 y ahora estás introduciendo otro muy distinto y mucho más significativo como es el éxito del canje y el de la colocación ulterior de deuda.

Qué pícaro que sos !

Saludos Cría, me desconecto un rato largo antes de ir a dormir.

[Gangi]

Que tal Cría, un gusto saludarte.

Bueno para empezar lo que vos no ves es el tema de la volatilidad.

Te aclaro que no hay confusión con el par el pesos, las volatilidades ( en este caso las del PARA y las del AM11) las podés ver acá:
http://www.iamc.sba.com.ar/informes/Diario.pdf

Se trata de un cálculo que representa algo distinto a la mera brecha porcentual entre precios mínimos y máximos para un período dado (lo que hice yo en mi post anterior), puesto que lo que trata de mensurar es la tendencia a los extremos que tiene una especie en el mercado. Para eso se valen de un cálculo de cierta complejidad que partiendo de las volatilidades diarias (con las que forman el logaritmo natural de cada día) de una serie histórica de precios, obtienen la Desviación Estandard para el período dado (Día 1: Día 40) y la multiplican por la raíz cuadrada de 260 (que es el número de ruedas de negociación anual standarizado), obteniendo así la volatilidad para, en este caso, un período de 40 días.
Todo esto dicho a grandes rasgos en forma muy simple y por un no matemático.

Otro tema, tené en cuenta que vos partis de demasiados supuestos no verificados, a los que das por ciertos.
Por caso ahora introdujiste otro, cual es el de considerar que si el gobierno no obtiene préstamos en el mercado de deuda no pagaría el AM11, lo cual para mi es sólo una posibilidad, pero no una certeza.

Esto es podrían darse una variedad de escenarios y las expectativas de los mismos pueden ser cambiantes, todo ello en los meses que restan hasta marzo de 2011.
Sin embargo, yo le asigno en cualquiera de ellos, excepto en el defeault, altas probabilidades de pago del AM11, que es un bono de poca emisión y cuyo evento se dará de cara a las elecciones presidenciales del 2011.
De nuevo, dije altas probabilidades, no certeza.

[Goldfinger]

pitufo!!!! a mi se me esta dando!!!
marzo es mi mes clave...ya esta cada vez mas cerca...en marzo si queres mandame un mail que te cuento.
abrazos,

ojála pueda irme a vivir al Uruguay....sueño con eso.......si se me dan un par de negocios no lo dudo 1 segundo.

buanas noches!!

PABLO

[criacuervos]

Hola Ghangi .. La pregunta original era comprar hoy y vender en marzo del 2011... Por todo lo expuesto yo elegia el Para..

El 20 % que tiene que subir es sobre el precio de hoy, no sobre 90 o algun otro.. Como lo saco ? muy facil ..

Para que Argentina consiga credito un Para tiene que costar como minimo 40 dolares ... Minimo... si colocan vale 40 dolares ... y si no colocan, para mi no garpan el am11, ni garpan mas nada ..

Respecto a la volatilidad... El Para no tiene gran volatilidad, vos estas confundido con el Parp... De hecho es el bono largo que menos bajo en este ultimo despelote... Asi que no veo ningun motivo, ni uno solo, que me diga que es mejor comprar am11 ahora para vender en marzo del 2011... Yo no veo ninguno... Ni los intereses... Ni el valor de venta... Ni la volatilidad, aunque esta no importaba en la pregunta...

A lo mejor hay algun motivo que yo no veo...

[Gangi]

Ahi estuve viendo el gráfico del PARA y desde principios de enero hasta ahora anduvo en un máx. de 134,5 y un mín. de 115, lo que da un 17,39% de brecha.
Eso está lejos del 32% que da el IAMC de volatilidad (ojo es otra cosa) y el 9% que das vos Cría dores.
Ojo, el IAMC puede tener en cuenta 40 ruedas y tomar los precios del Mercado Abierto.

Aniway, la volatilidad del PARA es mayor que la del AM11 sobre todo ahora que éste se aproxima al disco.

[Gangi]

No Gangi.. no es ojo de bien cubero.. El am11 tiene un tir del 9,50 % hoy ... En el 2011 que es la fecha de pago cierra a la par y punto... Tenes 9.50 y punto ... El Para tiene una tir de 12,50 % con lo cual es obvio que la diferencia se produce unicamente por el factor confanza...
Al pagar el am11 ese factor confianza inexorablemente tiene que ser modificado a favor con lo cual esa Tir del 12,50 % tiene que bajar ..
No son numeros al azar ... te lo fundamento con escenario de default porque perdes menos..

Y con Tambien con escenario de cumplimiento porque ganas mas ... No se como podria darse el caso que al am11 lo paguen y el para baje en ese momento ..

No se como podria pasar eso, que es la unica forma que el am11 sea mejor...

No me chivo, pero no me gusta que se diga que son numeros al azar cuando estan todos los elementos de analisis....

Este también quedó sin respuesta Cría:

Ya te dije que estamos de acuerdo en que si pagan el AM11 el PARA tiene que subir de precio.

Lo que pedí se analizara rigurosamente es tu aserto de que en esa hipótesis el PARA iba a aumentar un 20% su precio y que eso lo hacía AHORA una inversión más conveniente que el AM11que pagará una tir anual de 8,70%.-

Me remito a los factores de incidencia que senale en mis post que pueden ubicarse con el buscador avanzado.

Pero agrego algo más: Aún cuando el precio del PARA subiere, como decís vos, un 20% al momento de pagarse el AM11 (en marzo de 2010) podría subir ese porcentaje desde un precio de, por ejemplo $ 90 y no desde los $ 125 que anda por estos tiempos, con lo cual tu argumento en favor de la compra del PARA no está contando con la volatilidad (riesgo de baja) que puede presentar este título en 13 meses vista en nuestro bendito país lleno de sobresaltos.
El muchacho que te hablaba de comprar el AM11 en una de esas no está dispuesto a asumir ese riesgo. Este último bono no puede ni subir mucho ni bajar mucho ya, salvo default (que es la hipótesis en que sin duda el PARA es más conveniente y te lo dije desde el principio).

[pitufo72]

Acá les dejo una pagina para q se entretengan: tetra re mil off topic

http://miami.craigslist.org/

http://miami.craigslist.org/brw/ctd/1613258027.html
por poner un ejemplo nomás de la cog......q nos pegaron y nos siguen pegando en este país........ojála pueda irme a vivir al Uruguay....sueño con eso.......si se me dan un par de negocios no lo dudo 1 segundo.

buanas noches!!

PABLO

[Gangi]

De todos modos les recuerdo que la volatilidad porcentual de los últimos 40 días da un 9% para el AM11 y un 32% en el PARA.

Gangi... estaras confundido de bono... el Para no tuvo esa volatilidad... Al contario, fue de los que menos volatilizo... Los precios anduvieron entre 130 y 120 en los ultimos 40 dias que vos decis... menos de un 9 % incluso

Cría anduve desconectado y no había leído tu posteo.

Los porcentajes de volatilidad los extraje ese día del informe diario del IAMC Instituto Argentino de Mercado de Capitales.

Habría que mirar el chart o la serie de precios históricos del PARA a los fines de verificar si dicha información es errónea.

[profiterol]

Nos estamos olvidando que existe otra medida cautelar ordenada en otro expediente (el de Caamaño y Solá), aunque la cámara otorgue la apelación con efecto suspensivo, solo suspende la cautelar trabada en ese expediente...el otro está vigente...

Correcto, lo expuse en el foro de cupones en estos términos: "No opino. Me pregunto: el problema legal está también planteado con el Fallo respecto del recurso presentado por la Camaño,que está vigente.-

Supongamos que los jueces de la Sala IV conceden el extraordinario con efecto suspensivo. ¿Se animará el gobierno a pasar por encima de la otra resoluciòn judicial?

Si no es así ( y los tipos deben tener información) ¿ no aparecerá alguna sorpresa? ... "

El escándolo jurídico se plantearia tanto con la concesiòn del extraordinario para revisar una cautelar, y para colmo otorgando efecto suspensivo, lo cual daria por tierra el sentido de la cautelar, conviertiendo en la práctica la interposiciòn del recurso extraordinario en una revocatoria por contrario imperio, como -y fundamentalmente - con el desconocimiento de una resoluciòn judicial, lo cual conlleva, de procederse así, responabilidades penales.-

[MT]

Nos estamos olvidando que existe otra medida cautelar ordenada en otro expediente (el de Caamaño y Solá), aunque la cámara otorgue la apelación con efecto suspensivo, solo suspende la cautelar trabada en ese expediente...el otro está vigente...

[Jotabe]

Recontra off topic
No encuentro acceso público a los índices de la C.A.C. (Cámara Argentina de la Construcción).
Alguien tiene links o la data?
'Chas gracias.