Títulos Públicos

[martin]

Y ahora por que bajan los TP???? Lastima no tener efectivo para seguir comprando.

Porque se hace pelota el dow y simplemente no hay volumen. Con un poquito que se corra la compra genera que bajen. Vamos a ver si el gobierno sale a comprar.....

[criacuervos]

La mirada de Alan era una brasa candente . Miraba a los odiados enemigos tejeros, miraba a sus apostoles, y sobre todo me miraba a mi, me perforaba reprochandome la carencia de apoyo,mi indiferencia , mi falta de compromiso, mi tàcita complicidad por inaccion ante la injusticia....
Seguia sentado como un buda, levantaba arena con el puñito y la dejaba caer lentamente mientras sus amigos lo rodeaban en circulo sin dejar de mirarlo. Buscando en el las respuestas , la solucion, el consuelo ante el despojo....
Se paro lentamente, y detras de el sus seguidores. En fila india se dirigieron directamente hacia mi, con paso cansino, desencajados... Mientras los miraba acercarce comenzaron a acecharme los fantasmas, las culpas. Me sentia en falta con el. Me sentia culpable . S abia, era conciente que todo esto podia tener nefastas consecuencias, provocarle perpetuos traumas , heridas morales permanentes, secuelas discapacitantes ....
Ya me veia a mi mismo entando en el consultorio de alguna psicologa de esas que priemero te cobra 300 mangos y despues te pregunta .. Y a Ud que le sugiere eso ? vos te quedas pensando un poco , y ni bien atinas a contestar Yyyy...a mi me parece.. en ese preciso momento te corta y te dice... Bueno, que eso lo vemos la proxima sesion... Me imaginaba hablando de mi infancia, de mis viejos, de mis rayes, del foro , de ustedes, hasta de mis cuentas comitentes .... Imaginaba que desbarrancabamos con el rollo de con la terapia familiar, la terapia de grupo, imaginaba a mis hijos grandes entrando en el consultorio y diciendo.... Pero que le pasa al viejo, cada dia mas ******, mira en el bolonqui que nos metio ! ... Citarian a mis padres, mi vieja se enloqueceria como siempre y mi viejo me putearia al no poder ir a pescar con los amigos... Imaginaba citada tambien a mi mujer, entrando al consultorio y diciendome .. quedate tranquilo, vos podes... e incluso a mi ex mujer diciendome .. es inutil , hay personas que no cambian nunca... Todo eso me pasaba por la cabeza mientras se acercaba ...
Llegaron los enanos ....
- Paaaaaaaaa ... el pa largo.. El pa largo es como una señal de alarma , un alerta que se enciende cuando viene un reclamo, un pedido o un mangazo....
Cerro los ojos, aprete los dientes y espere la estocada final....
- No me das cinco pesos para comprar caramelos ... me dijo despacito
Respire aliviado.. que barato, pense... apenas con cinco mangos se desinflaban todas mis pesadilllas... sin embargo como padre de cinco hijos, tengo puesto el no automatico... Cualquier cosa que me piden o preguntan les contesto no, despues veo si me rectifico, pero primero viene el no.. El no es la regla, la excepcion viene despues....
No , le dije... cinco pesos es mucho , te doy tres ... Me miraba, supuse que ahogaria su angustia y su pesar en caramelos, y si bien esto no era lo ideal, por lo menos era menos gravoso y mas barato que el psicologo...
Saque un illete de cinco y le dije.. traeme el vuelto... Y si no tiene cambio ? pregunto... Y bue , que te de caramelos , le dije .. no habia terminado de darme cuenta de la estupidez que le habia dicho cuando ya el tipo, ligero como un rayo, ya estaba en el kiosko.. Una vez mas me habia fumado en pipa....
Que tiene que ver esto con el operativo Bochin ?.... en el proximo capitulo se develara el misterio... el calvario de Alberto

[martin]

Martin, me parece muy bien que emplees tacticas distintas al 2009, esa es la piedra fundamental para manejar las inversiones de este año. Te felicito. Intento y he intento explicar que este ya no es un mercado para "lazy investment" sino pendular con sesgo bajista importante, y muy atado a informaciones y expectativas muy poco transparentes. Más alla de mis formaciones académicas, los años me han enseñado (aunque yo sea todavia treintañero) que cuando te dicen que esta todo bien, y no dan mas detalles o cuando desmienten algo con gestos desencajados culpando a otros a diestra y sinietra, mis instintos me dicen lo contrario.

Saludos

Por ejemplo hoy tomé ganancias con mis RO15 comprados en 304 pesos el otro día y devoví lo que compré de pr13 ayer y eso no significa que todavía no siga optimista con el tema del canje que es la clave de todo.

[cuate]

Y ahora por que bajan los TP???? Lastima no tener efectivo para seguir comprando.

[nitramus]

Martin, me parece muy bien que emplees tacticas distintas al 2009, esa es la piedra fundamental para manejar las inversiones de este año. Te felicito. Intento y he intento explicar que este ya no es un mercado para "lazy investment" sino pendular con sesgo bajista importante, y muy atado a informaciones y expectativas muy poco transparentes. Más alla de mis formaciones académicas, los años me han enseñado (aunque yo sea todavia treintañero) que cuando te dicen que esta todo bien, y no dan mas detalles o cuando desmienten algo con gestos desencajados culpando a otros a diestra y sinietra, mis instintos me dicen lo contrario.

Saludos

[martin]

Martin, seguramente que si se despeja el manto de niebla y muestra un cielo diáfano, entrarán desesperadamente a retomar los bonos, tal como lo haria yo. Pero si la percepción internacional reinante es como dice Bloomberg entonces me pregunto si el "todo marcha bien" no seria una cortina de humo y ya sabemos que pasará cuando se corra la cortina.

Por ahora mantego la postura que ya fundamenté la semana pasada en mis posts, donde anticipé que despues del martes 19 ibamos a tener grandes nubarrones a nivel nacional e internacional.

Saludos

Es que para mí se va a concretar el canje. Esa visión me lleva a pensar que los bonos están, todavía, baratos. Lo que te quiero decir es que en este contexto, más allá de los serruchos que veamos hasta que se concrete, lo que va a determinar el futuro de los bonos es que se concrete el canje. Para mí no hay, todavía, señales que el canje corra riesgos importantes. Veremos.....
Más allá de esto yo no me caso con los activos y estoy muy atento a todo lo que va pasando y dinámico con mis decisiones. Es más: volví a tradear bonos como en ciertos momentos del 2009.

saludos

[nitramus]

Martin, seguramente que si se despeja el manto de niebla y muestra un cielo diáfano, entrarán desesperadamente a retomar los bonos, tal como lo haria yo. Pero si la percepción internacional reinante es como dice Bloomberg entonces me pregunto si el "todo marcha bien" no seria una cortina de humo y ya sabemos que pasará cuando se corra la cortina.

Por ahora mantego la postura que ya fundamenté la semana pasada en mis posts, donde anticipé que despues del martes 19 ibamos a tener grandes nubarrones a nivel nacional e internacional.

Saludos

[martin]

La tasa que se le cobra a un deudor no se fija solamente por el valor de dinero sino principalmente por la percepción de riesgo. Que cada uno saque su propia conclusion de este informe, saludos.

"Así se desprende de la encuesta trimestral realizada por Bloomberg a nivel mundial. Temen que en el país oriental se produzca una burbuja que afecta al mercado. Además, los principales actores de las finanzas mundiales temen un default argentino.

Los inversores sienten un mayor optimismo con respecto a Estados Unidos y han moderado su entusiasmo por China, ya que temen que se produzca una burbuja en el mercado, según un sondeo de Bloomberg.

Una gran mayoría también considera que este año podría producirse un impago de deuda gubernamental, según una encuesta trimestral entre inversores y analistas suscriptores de Bloomberg. Grecia es considerado el Gobierno de mayor riesgo, seguido por Argentina, Rusia, Irlanda, Portugal, Italia, España y México. "

Como es una percepción y además es una percepción equivocada cambiará prontamente. Lo interesante es que si esa es la percepción esos inversores ya vendieron. Es decir apenas se despeje la incertidumbre es probable que los bonos cuenten con una demanda adicional.

saludos

[nitramus]

La tasa que se le cobra a un deudor no se fija solamente por el valor de dinero sino principalmente por la percepción de riesgo. Que cada uno saque su propia conclusion de este informe, saludos.

"Así se desprende de la encuesta trimestral realizada por Bloomberg a nivel mundial. Temen que en el país oriental se produzca una burbuja que afecta al mercado. Además, los principales actores de las finanzas mundiales temen un default argentino.

Los inversores sienten un mayor optimismo con respecto a Estados Unidos y han moderado su entusiasmo por China, ya que temen que se produzca una burbuja en el mercado, según un sondeo de Bloomberg.

Una gran mayoría también considera que este año podría producirse un impago de deuda gubernamental, según una encuesta trimestral entre inversores y analistas suscriptores de Bloomberg. Grecia es considerado el Gobierno de mayor riesgo, seguido por Argentina, Rusia, Irlanda, Portugal, Italia, España y México. "

[matvony]

Cria

Preparate el final que hoy parece un dia tranquilo del punto de vista de posteos!!!

[atrevido]

Lo importante es ver cual bono puede subir mas, y no importa si puede subir mas porque bajo mas, si entras despues de la baja, ganas plata.

ok

[atrevido]

Voy a poner el siguiente ejemplo acerca de las ventajas o desventajas respecto de tener dicy y pary en circunstancias adversas.
Mi tenencia no tiene pary, no tiene dicy, tiene tvpy, tvpp, ro15 , pr12 y pr13.
Si tomo como referencoia el monto de mi tenencia al 6/01/10 y lo comparo con ayer , veo que mi riesgo pais(el que afcta mis bonos ) no indica esa baja del RP DE 10.2 ESTABLECIDA ,
TAMPOCO REFLEJA ESA BAJA DEL ENTRE 7 Y EL 8% QUE TUVIERON EL DICY Y PARY.
Estoy un 4.58% por debajo de esa fecha referencial.
Y esa fecha referencial del 6 de enero para mi fue mi MAXIMO, es decir ,estoy un -4,58 % de mis maximos.

Conclusion:
En circunstancias politicas adversas como las que vivimos fue mejor posicionarse en otros instrumentos que no sean DICY PARY por la sencilla razon que bajaron menos.
Hipotesis
Ahora bien , habria que ver como reaccionan esos dos bonos ante circunstancias politicas FAVORABLES.
Uno puede pensar que ..
asi como dicy y pary bajaron mas que el resto de los bonos en situaciones politicas desfavorables uno podria pensar que ante situaciones politicas favorables deberian subir mas.

Pero en verdad , lo que puede ocurrir no es que esos bonos dicy pary suban mas que los otros.
Pareciera que es asi, pero en verdad lo que ocurre es que suben mas porque ANTES bajaron mas.
Pero eso no lo van a decir los diarios , no van a decir que subieron porque estaban en el subsuelo...los titulares diran : subio el dicy y el pary , nosotros sabremos la apariencia de esos anuncios

[nitramus]

Aleajacta: gracias y te pido disculpas si a esta altura te interpreto mal, pero creo entender que te referis a como se mantienen los bonos y las acciones simultaneamente altos, no? Ante todo para mayor claridad, el QUALITATIVE easing y el QUANTITATIVE easing son dos mecanismos de la Fed diferentes aunque complementarios. El Qualitative hace a la calidad de los activos patrimoniales de la Fed, es decir, hace referencia a instrumentos de mayor o menor riesgo. En una etapa de "easing" (relajamiento) se incorporan papeles mas riesgosos que tradicionalmente no los toman ej. MBS (mortgage backed security) favoreciendo asi a otros actores de la finanza puedan canalizar fondos hacia préstamos o inversiones de mayor riesgo. Por su lado, el Quantitive easing tiene que ver con una inyeccion fenemenal de dolares billetes a la economia, a través de la compra de T-Bills al Tesero, primero para fondearlo de dinero destinado a TARP, y luego busca provocar el efecto multiplicador de dinero para contrarrestar el credit crunch. Dicho esto, los precios de los T-Bills tienen sosten en el programa de compra de la Fed al Tesoro (y finaliza en este primer trimestre). Y las acciones se mantuvieron altas precisamente por mayor apetito al riesgo que le permitió el Qualitative Easing. La aparente contradicción entre estos d os grupos de instrumentos, tienen esta explicación. Los T-Bills todavia tienen yields bajos o sea precios altos (ambos son a la inversa) no por refugio ante el flight to quality como en otras epocas, sino es por la demanda generada por la Fed. Asi que probablemente en dos meses, estariamos viendo T-B de 10 años con tasa a 4% (3,66% actuales).

Personalmente, no creo que suban la tasa (Fed-rate) antes del octubre de este año, la macroecomia estadounidense no resiste todavia un cambio de esa indole. En cambio, si creo que deberian ir retirando la mayoria de los instrumentos de Qualitative Easing lo mas pronto posible para evitar una posible burbuja en el futuro cercano.

Por ultimo, referente a Japon, creo que el consumo interno estaba mas asociado a la inflación y tuvo menos correlato directo con la devaluacion o revaluacion de la moneda nacional que dependia de una enorme demanda de yen por inversores principalmente extranjeros.


Saludos

Muy bueno, Nitramus.
Que parte del origen de los fondos para que bonos y acciones estén caros será el QE que mencionás (el "qualitative easing" no lo había escuchado, pero es verdad que cuando el Estado compró activos incobrables a los bancos, los subsidió; y con los subsidios los bancos habrán comprado acciones y bonos o prestado dinero que tuvo ese destino).
Pero el origen del dinero no explica que ambos grupos de activos hayan sido preferidos ni que la situación se mantenga.

Sobre qué política seguirán en USA no lo sé. Una tasa alta favorece a los acreedores, pero allí los deudores parecen ser una inmensa mayoría de los votantes.
Con elecciones en noviembre supongo que esperarán. Al menos para evitar repetir el error de por qué perdió la reelección Bush, según la explicación monetarista.

Sin embargo, el gobierno de Bush Jr. no pudo evitar la caída de Lehman, o prever sus efectos, tan solo un mes y medio antes de las elecciones presidenciales. Creer que el Gobierno de un país puede hacer lo que quiera es un mito.

Que el carry trade fue la explicación de la no devaluación del yen no lo había pensado. Una que leí fue que en un contexto de expectativas de deflación y recesión los ciudadanos habían sido, y siguen siéndolo, remisos a consumir. Ambas tienen el mismo efecto y no se contradicen, aunque no sé si son suficientes.

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