Títulos Públicos

[Jotabe]

...preguntabas...

[Jotabe]

Cristián
El sábado preguntas por Bienes Personales. Un racconto del tema:
http://cid-3bb76df6d48d6968.skydrive.li ... onales.doc

En caso de síntomas propios del insondable mundo de los impuestos no deje de consultar a su contador.

[Aleajacta]

Entiendo que tu planteo asume que luego de pagar cupon, el precio del bono se come el pago.
Resumiendo; el pago de cupon no estaria afectando el precio del bono.
Me parece que puede ser un error.

Cristian, la cuenta no es para el día siguiente del pago de algún cupón respecto al día anterior del pago de ese cupón, sino para el 17 de diciembre de 2010 respecto al 18 de diciembre de 2009. En el año, cada bono habrá pagado dos cupones. Para un cálculo posterior a esos pagos importa poco qué se pagó o cuándo ni qué hice con la plata de esos cupones.

Al 17 de diciembre de 2010 cada bono tendrá un flujo futuro de fondos menor que ahora pero más próximo en el tiempo.
Para que a esa fecha el valor actual de cada bono sea cero descuento los pagos futuros de cada uno a una tasa. Esa tasa es la TIR. A TIRs como las actuales el precio que iguala los valores futuros es X para RO15 y X´para BDED.

Saludos.
PD: amenaza volver la discusión de qué es la TIR.

PD: Fernadezzz, yo tengo BPLD.

[Fernandezzz]

Estare mal o a mi solo me encantan los BLDP que es un bono que comienza a pagar 4 dolares osea una renta del 11% anual en dolares y a partir del 2020 empieza a amortizar, yo lo estoy utilizando como complemento del BDED.

[Aleajacta]

Cristian, no entiendo la pregunta.
Al 17 de diciembre de 2010 (el 18 será sábado) en el caso de BDED, quedarán pagar los cupones 11 a 23 inclusive. El precio está calculado para las TIRs con esos cupones.
Lo mismo para RO15 para sus cupones 9 a 20.

Con el flujo de fondos, dentro de un año, PARA CUALQUIER BONO, a igual TIR que la actual mayor precio.
Y, como la duration de BDED es menor que la de RO15, un año de diferencia lo afecta más proporcionalmente que al RO15, su DM baja más. No es solo que la fórmula DIf. de TIRs x DM es inexacta por lo de las derivadas. También es inexacta para fechas futuras.

Lástima que no nos vimos el sábado. Pasate a bonos con algo así te entretenés y sumamos.
Saludos.

[Jotabe]

Que inflacion ?... Si no hay inflacion ..
No hay inflacion... Son inventos de la CIA......[/quote]
En efecto, Companías Inflacionarias Argentinas (CIA) son un invento argentino.

[Aleajacta]

Off tópic
Jotabe, gracias por recibir el telegrama de adhesión en la reunión sabática.
Fatalmente fui a "Aquellos Años" o a otro lado -da lo mismo- menos interesante pero menos inevitable. Por los comentarios y las caras sonrientes parece que hubo mucho cuponero.

Semi Tópic
Del artículo de Abeceb publicado en Abeceb: la visión pesimista es que el Gobierno aumentará gasto público, que incluye inversión aunque no lo diga, y apoyará aumentos de salarios. Para lo cual busca endeudarse.
En este tópic queremos que el Gobierno pueda emitir deuda, para que aumenten los precios de los bonos. Pero que no lo haga, para que aumenten los precios de los bonos.
Además de contradictorio, es esperar demasiado de un Gobierno que, como todos, busca ganar elecciones.

On Tópic
JOV: RO15 vs BDED
Como dijo Apolo el sábado y comenta SRamos, una estimación rápida de suba es que, por cada 1% que baje la TIR, el precio sube un % igual a la DM actual.
Según datos del viernes del IAMC, las subas de precios serían... RO15 4,34% y BDED 3,41%.
Parece que conviene RO15: paga menos renta pero tiene perspectivas de una suba de precio MAYOR que la de BDED.

Pero yo tampoco estuve el sábado. De haber estado hubiera propuesto otra cuenta: la que considera los flujos y la TIR a una fecha cierta futura.

Por ejemplo, de acá a un año, al 18 de diciembre de 2010, si sumás...
a) Dos pagos de cupones.
más...
b) Diferencia porcentual de precio si ambos bonos mantienen las TIRs actuales (RO15 11,46% y BDED 17,59%).
o...
c) Diferencia porcentual de precio si ambos bonos bajan sus TIRs 100 pbs (RO15 a 10,46% y BDED a 16,59%).

__________________________________________RO15____________BDED
a) Pagos de dos cupones / precio actual__________8,40 ___________12,02
b) Dif. de precios a igual TIR que las actuales_____2,68 ____________4,56
c) Dif. de precios a 100 pbs menos de TIRs_______6,44 ____________7,46

a) + b)_____________________________________11,08____________16,58
a) + c)_____________________________________14,84____________19,48

Ahora resulta que, a diferencia de la fórmula rápida, RO15 tiene una mejora de precio MENOR que la de BDED, por un punto porcentual que bajen las respectivas TIRs.
Y esto es porque ha pasado el tiempo.

Saludos.

PD: Falerito: BPMD lo podés ofertar en la BCBA, vía tu agente o banco donde lo tengas en custodia (podés ver tu oferta online en Bolsar, si es la mejor). Te conviene fijar un precio mínimo para que no te lo "revienten".

[Goldfinger]

jaja jotabe esto ya es atencion personalizada!! se agradece, ahi estare.

martin, una vez mas un abrazo y buenos deseos para tus asuntos personales.

[Jotabe]

Quedaron estas credenciales sin usar; guárdenlas para la próxima.

[martin]

No estoy siguiendo el mercado pero mi operador me dice que están pagando pr13 en 75 pesos. Sería muy importante que hoy quiebre lo 75 pesos cerrando bastante por arriba de esa cifra ya que habilitaría targets mucho más ambiciosos que lo lleven a una tir más lógica. Sin duda alguna es el bono en pesos más desarbitrado actualmente. Tendría que valer 85 pesos mínimo.