Paso a saludarlos queridos libertarios, en febrero cuando la mayoría pensaba en galicia en 20 y merval en 800, decidí pasar toda mi comitente a merval energéticas y bancos esperando un 100% en dólares este año.
Algunos apuntes, el mercado considera un 80% de posibilidades que MILEI reelija, si gana MILEI riesgo país 200 y si gana Kiccilof 2500, el merval ni por asomo tiene en precio ese %.
El BCRA este año comprará más de 15MM de dólares y el tesoro 9MM a razón de 1000 x mes con los AO, el AO27 está rindiendo abajo de 5 y el AO28 abajo de 8 en el secundario. Las reservas netas positivas 15MM a fin de año.
Este año compra un montón porque tiene mayoría en el congreso y no hay elecciones, el año pasado era imposible comprar.
El dolar tocó $1400 en abril 2024, traído a hoy es un dólar de $800, eso para los que mueren de literalidad.
Hoy las reservas netas son 350M pero las líquidas son de 8000M, 7650M es deuda contingente a 1 año que en su mayoria vencen en enero 2027, pero en las aracas del BCRA hay 25MM entre encajes y dólares crocantes.
En 2025 los bancos tenían 16 billones de pesos en pases a 1 día, hoy tienen 5b en pases y 11b en encajes que el BCRA le irá liberando para comprar bonos y secar la plaza de pesos si hay sobrante de pesos.
El dolar tiene un solo camino que es depreciarse aun más, sobrarán dólares todo el año, y ni hablar si el riesgo país logra bajar a 300 puntos básicos.
Argentina tiene una anomalía gracias al peronismo, en menos del 1% del territorio tiene el 40% de los habitantes y el 50% de la industria...lentamente muchas industrias migraron al sur, centro y norte del país, y mucha gente migrará con ella, aunque buena parte, si hay una excelente conectividad aérea, trabajará 15 días y vuelve los otros 15 o trabaja en la semana y vuelve los fines de semana.
Argentina es el único país que tiene chances de crecer al 8% por 30 años seguidos, así como cuando reeligio Noboa en Ecuador el riesgo país bajó de 1800 a 450, cuando reelija MILEI el riesgo país estará entre 100 y 200 puntos básicos, y si gana Flabio Bolsonaro (4% arriba en encuestas) y alguien de derecha en Perú y Colombia, tendremos una americá sin aranceles.
Por suerte la oposición es el periodismo y nadie más y como decía el general, cuando la tenes encontra, te paraliza la oposición política.
Argentina es un éxito imparable, extremadamente federal con un grano molesto que es el AMBA, será complicado ganar PBA, pero quizás no hay mal que por bien no venga, la reconvención será dolorosa.
Saludos y VLLC.
