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CÓCTEL DE NOTAS...
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Las claves del día
Pax cambiaria con tasas como ancla. El mercado cambiario sigue calmo y el dólar revierte toda la suba semanal, en un contexto donde el Gobierno refuerza la estrategia de tasas reales altas para contener expectativas. El mayorista abre en $ 1.430, a 8,5% del techo de la banda, mientras el BCRA vuelve a comprar divisas, aunque con montos más acotados, señal de calma más que de tensión.
Geopolítica al mando del humor global. El inicio de 2026 viene marcado por la volatilidad internacional: el conflicto por Groenlandia y la suba de rendimientos de los bonos japoneses reactivaron el modo risk-off. Wall Street sufrió fuertes caídas, el VIX ya acumula +29% en la semana y el clásico “TACO trade” todavía no apareció. El refugio volvió a ser el oro, con subas semanales cercanas al 6%.
Renta fija argentina, bajo presión externa. Tras el feriado en EE.UU., los bonos soberanos en dólares corrigieron en línea con emergentes y créditos distressed. El precio promedio cayó a u$s 75,6 y el riesgo país volvió a la zona de 570 puntos. No es un castigo aislado: el ETF EMB y los índices comparables también operaron en rojo, reflejando un clima global más adverso.
Dólar oficial estable y brecha contenida. Con bajo volumen, el tipo de cambio oficial cerró en $ 1.434,5 y se mantiene cómodo dentro de la banda. El CCL subió levemente, pero sigue debajo del techo, con una brecha en torno al 6%. La debilidad global del dólar frente a monedas desarrolladas y emergentes ayudó a sostener la calma local.
El Merval corta la racha negativa. Luego de seis ruedas en baja, el S&P Merval rebotó y cerró en u$s 1937, desacoplándose del mal clima externo. Energía y petróleo, con YPF a la cabeza, compensaron la debilidad previa de los bancos. Una señal de resiliencia doméstica, aunque todavía frágil.
Bonos mixtos y riesgo país estancado. En Nueva York, los Bonares cedieron levemente y los Globales mostraron subas marginales. El riesgo país se mantiene cerca de 570 puntos, un nivel que sigue bloqueando el regreso del Tesoro a los mercados internacionales de deuda.
Canje dólar linked para ganar previsibilidad. El Ministerio de Economía lanzó un nuevo canje de bonos dólar linked para facilitar el roll over y reducir distorsiones en el fixing del tipo de cambio oficial. Es gestión fina de pasivos, no una señal de stress, pero tampoco un game changer.
Wall Street reacciona a Trump en Davos. Tras un arranque dubitativo, los mercados estadounidenses operan en alza luego de que Trump descartara el uso de la fuerza militar por Groenlandia. Europa, en cambio, muestra un desempeño mixto, reflejo de la incertidumbre política y comercial.
Bitcoin vuelve a jugar como activo de riesgo. La criptomoneda cae más de 8% en seis días y lucha por sostener los u$s 90.000, afectada por el combo geopolítica + tensión en el mercado de bonos japonés. El mercado cripto espera definiciones del discurso de Trump en Davos para recalibrar expectativas macro.
