sebara escribió: ↑ El ejercicio 2025 acumula un saldo positivo de $ 181,9 billones, un -49% menor al acarreado en el periodo 2024, por menores resultados operativos dada la baja en intermediación financiera. El 3T 2025 en particular, da $ 35086 millones, un -73,3% menor al 3T 2024.
Aspectos destacables: Este trimestre estuvo marcado por una política monetaria restrictiva con subas de encajes, cuya regulación la cantidad de dinero llevó a una fuerte suba en el nivel y volatilidad de las tasas de interés, alcanzando picos de 70% durante diciembre.
El margen bruto de intermediación financiera en intereses da $ 1821 billones, bajando -39,1% interanual. En los ingresos por intereses: Por documentos (17,4%) suben 12,4%. Personales (15,1%), sube 112%, por mayor volumen en este porfolio. Tarjetas de crédito (14,9%) suben 27,6%. Compensados por la casi eliminación de pases activos. En egresos por intereses, se destacan los intereses por plazos fijos (74%) que aumentan 25,5%. El margen bruto por comisiones da $ 348,9 billones suben 29,7% por actualización de precios en paquetes.
Los resultados netos de instrumentos financieros en su totalidad son por $ 194,9 billones, siendo -42,1% menor al 2024, por resultados de venta de títulos públicos y privados. La diferencia de cotización y moneda extranjera es $ 127,2 billones, subiendo 124,3%, por resultado de compra y venta de divisas. Otros ingresos/egresos es negativo de $ -354,4 billones, subiendo el déficit -17,9%. El resultado por RECPAM da $ -396,7 billones, con brecha positiva de $ 1227 billones.
El cargo por incobrabilidad suma $ 470,8 billones, una suba del 189,1%. El costo de riesgo (incobrabilidad/préstamos) va de 3,31% a 6,63%. El índice de cartera irregular es de 3,28%, en el 3T 2024 era del 1,18%. La ratio de cobertura es del 100%, en el 3T 2024 era de 153%.
Los Gastos Administración acumulan $ 466,8 billones, bajando -9,6%, por menores impuestos y alquileres. Beneficios de personal dan $ 433,6 billones, -4,1% menor al 2024, por menores beneficios a corto plazo e indemnizaciones. La dotación es 6631 empleados, subiendo 5,6% anual, en 234 sucursales. La ratio de eficiencia acumulado da 56,8%, al 3T 2024 era de 59,8%.
Los préstamos dan $ 12994 billones y suben 78,2% interanual, en moneda local crecen 58,5%. Los préstamos en moneda foránea (24,1%) y suben 178,1%. El market share de préstamos es 11,39%. La exposición al sector público da $ 3639 billones y suben 4,8%, siendo esta 16,4% de los activos, al 3T 2024 era de 21% (solo del tesoro nacional). Los depósitos dan $ 15357 billones subiendo 36,5%. Los depósitos en moneda nacional suben 45,3%. Depósitos en moneda extranjera (34,6%), suben 22,8%. El market share de depósitos es de 10,09%.
El ROE es del 8%, al 3T 2024 era 13,9%. El ROA es 1,2%, al 3T 2024 era de 2,9%. El NIM (margen de interés neto / Activos) es 16,7%, al 3T 2024 era 24,5%. El spread entre tasas activas y pasivas es 12,9%, al 3T 2024 era 18,8%. La ratio de capital baja de 22,2% a 16,7%.
Para el fin del 2025, se espera que los préstamos crezcan entre 45-50% y los depósitos alrededor del 30-35%. El ROE se espera alrededor del 10%. Se han pagado 3 cuotas mensuales de dividendos, donde el último se pagó el 13/11 por un equivalente a $ 18,22 por acción.
La liquidez es 67,31%, en 2024 era 44,27%. La solvencia baja de 23,52% a 15,55%.
El VL es 4766. La Cotización es de 8220. La capitalización es $ 5036 billones.
La ganancia por acción es de 296,81. El PER promediado es de 18,7 años.
Muy bueno.
Muchas gracias!
