sebara escribió: ↑
El ejercicio 2025 acumula un saldo positivo de US$ 193 millones, siendo un -47,4% menor al 2024, por diferencias de impuestos a las ganancias. Antes de impuestos, el saldo da US$ 292 millones, siendo un 32,7% mayor al periodo anterior. La moneda funcional es el dólar, cuyo tipo de cambio es $ 1205. No se realiza ajuste por inflación y se utiliza los guarismos en dólares.
Aspectos destacados: Se construyó el oleoducto que disminuye costos en Rincón de Aranda, que espera producir a fin del 2025, 20000 barrilles diarios. El 28/05, se reabrió la ON 2034, para el rescate anticipado de la ON 2029, esta acción amplía vencimientos y baja la tasa de interés anual desde 9,125% a 7,875%. Se amplió el monto total en circulación en US$ 700 millones.
Los ingresos por ventas dan US$ 900 millones, similares montos a los del 2024. Los costos de ventas dan US$ 625 millones, aumentando 10,6%. El costo de extracción en este trimestre es de U$S 7,6 por barril, siendo 43,4% mayor al 2T 2024, y 10,1% superior al trimestre anterior. El margen de EBITDA sobre Ventas da 14,2%, al 2T 2024 era 20,9%. Los inventarios dan US$ 244 millones subiendo 9,4% desde el inicio del 2025 por productos en procesos y terminados.
Por segmentos se desglosa: Generación de energía (42,2%) sube 18%, impulsado por la incorporación de PEPE 6, habilitando 140 MW extras en nov-24. Petróleo y gas (33,2%) bajan -6,7% anual, por menor consumo por temperaturas templadas. Las exportaciones de O&G (22,4%) suben 15,8% por Rincón Aranda, y las locales bajan -11,6%. El precio promedio de gas baja -5,4%, el precio del barril petróleo baja -9,5% respecto al 2024. Petroquímica (23,8%) bajan -15,7% por evento climático, las exportaciones (39%) bajan -16,2%, la local baja -15%.
En generación de energía se utilizó 91,6% de la disponibilidad, en el 2T 2024 fue de 98,1% por mantenimientos programados y salidas de HINISA. La participación en el mercado sube de 12,3% a 12,5%. El despacho baja -2,7%. Donde: energía térmica (85,5%) despachó -3,1% menos, la eólica (7,5%) sube 63,9% por PEPE 6, la hidroeléctrica baja -29,4%. El despacho de Petróleo sube 13,3%. Gas baja -5,7%. Despacho Petroquímica baja -5,4% con “Reforma” reduciéndose un -6,4%, “caucho sintético” baja -11% y estireno y poliestireno se mantiene.
Los gastos generales registran US$ 773 millones, un 9% superiores al 2024. Donde: gastos de producción suben 9,5% por adquisiciones en PP&E. Gastos de administración suben 1,2%. Gastos de comercialización suben 19,4% por mayores gastos en transportes y fletes.
Los saldos financieros dan positivos por U$S 58 millones, en el 2024 dio negativo de US$ -18 millones, por diferencia de cambio. La deuda bruta es US$ 1691 millones, bajando 0,9% anual. El 77,3% de la deuda es en dólares (ley extranjera) a una tasa fija promedio de 8,1%, el 8,8% en dólar MEP, el 8,4% ley argentina y el resto en $. La deuda neta sobre el EBITDA es 1,1x. El flujo de fondos suma U$S 161 millones similares a 2024, bajando US$ -577 millones en 2025.
El 07/07, se dispuso la unificación de ENARGAS y ENRE, ante tal normativa, la sociedad espera la desregulación para la libre comercialización de hidrocarburos. El día 24/07 se registró un récord, alcanzando los 17,4 millones de m3 diarios que proviene principalmente de la producción de shale gas de la región Neuquina en Vaca Muerta (El Mangrullo y Sierra Chata).
La liquidez va de 2,33 a 2,70. La solvencia va de 1,24 a 1,33.
El VL es $ 3088. La cotización es de $ 3980. La capitalización es $ 5411 billones.
La ganancia por acción acumulada es $ 162,18. El PER es de 10,4 años.
Minas Argentinas SA (AISA Group): Mina Gualcamayo, San Juan. Inversión: US$ 1.000 millones para explotación de oro.
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